Рейтинговые действия, 14.07.2017

RAEX (Эксперт РА) пересмотрел рейтинг компании PromSvyaz Capital по новой методологии и присвоил рейтинг на уровне на уровне ruA-
Поделиться
Facebook Twitter VK

PDF  

Москва, 14 июля 2017 г.

Рейтинговое агентство RAEX (Эксперт РА) пересмотрело рейтинг кредитоспособности холдинговой компании PromSvyaz Capital по новой методологии и присвоило рейтинг на уровне ruA- (что соответствует рейтингу А+(III) по ранее применявшейся шкале). По рейтингу установлен стабильный прогноз. Ранее у компании действовал рейтинг на уровне А++ со стабильным прогнозом.

PromSvyaz Capital B.V. является холдинговой компанией, владеющей пакетами акций двух банков ПАО «Промсвязьбанк» и ПАО Банк «Возрождение», пакетом еврооблигаций банка с высоким рейтингом кредитоспособности, а также выдающей займы связанным сторонам. Уровень диверсификации вложений холдинга оценивается как умеренно низкий, так как основные активы сосредоточены в банковской отрасли, а крупнейшее вложение в ПАО «Промсвязьбанк» составило 61% активов на 31.12.2016.

При этом сдерживающее влияние на уровень рейтинга оказало качество активов холдинга. Отношение скорректированной на кредитное качество стоимости активов к их балансовой стоимости составило, по методологии агентства, 0,61 на 31.12.2016. Сдерживающее влияние на показатель главным образом оказали вложения холдинга в займы связанным сторонам. Аналитики отмечают, что на конец 3 квартала 2016 года показатель качества активов холдинга составлял 0,65 и оценивался как умеренно высокий по действовавшей на момент анализа методологии.

«По итогам года компания сохраняет высокий уровень «стрессовой» ликвидности, который составил 1,97 на 31.12.2016. Высокий уровень покрытия обязательств компании скорректированными на кредитное качество активами позитивно влияет на уровень рейтинга холдинга», - отмечает управляющий директор по корпоративным и суверенным рейтингам RAEX (Эксперт РА) Павел Митрофанов.

Долговая нагрузка компании в основном сформирована двумя облигационными займами на общую сумму 20 млрд руб. - компания является оферентом по безотзывной оферте по выпускам облигаций АО «ПромСвязьКапитал», источником обслуживания которых является денежный поток от PromSvyaz Capital B.V. Учитывая высокий уровень достаточности капитала, диверсификация пассивов по кредиторам осталась высокой с долей крупнейшего кредитора в 16% на конец 2016 года, что подтверждает прежние ожидания агентства.

Агентство умеренно консервативно оценивает уровень достаточности денежных потоков холдинга для обслуживания долговых обязательств на горизонте следующих 18 месяцев. Согласно оценке аналитиков, покрытие составит 1,04 в период 2017 года и 1 полугодия 2018 года. Доступная ликвидность составит 2,98 млрд руб. и представлена скорректированным объемом денежных средств на 31.12.2016 и ожидаемым входящим купонным доходом от еврооблигаций банка с высоким рейтингом кредитоспособности. В качестве направлений использования ликвидности были взяты купонные платежи по облигационным выпускам, которые за соответствующий период составят не более 2,85 млрд руб.

Высокое значение коэффициента покрытия процентных расходов компании полученными процентами от объектов вложений за прошлые периоды позитивно влияет на уровень рейтинга. Показатель за 2016 год составил 1,3.

Показатель текущей ликвидности компании был оценен как высокий. У холдинга отсутствует обременение по крупнейшим вложениям, таким образом, отношение скорректированных оборотных активов и активов, которые могут быть использованы для привлечения залогового финансирования, к краткосрочным обязательствам на 31.12.2016 составляет 2,8.

Также был выделен внешний фактор поддержки со стороны собственников, который оказывает положительное влияние на уровень рейтинга. Из позитивных факторов блока бизнес рисков выделяются высокое качество корпоративного управления, умеренно высокая информационная прозрачность и полное раскрытие информации о конечных бенефициарах.

По итогам 2016 года валютные риски холдинга была оценены как умеренно высокие. На 31.12.2016 валютные активы составили 28% балансовых активов, пассивы на 40% были представлены валютной составляющей. Денежный поток PromSvyaz Capital от еврооблигаций конвертируется по фиксированному курсу доллара в рубли благодаря наличию форвардных договоров, так как обслуживание облигационных займов происходит в рублях. Агентство ожидает продолжения хеджирования компании валютных рисков по купонным выплатам с контрагентами, имеющими уровень кредитного рейтинга не ниже ruA по шкале RAEX (Эксперт РА) или ниже А+(I) по ранее применявшейся шкале.

За последний завершившийся год холдинг показал улучшение рентабельности - была получена чистая прибыль в размере 5,8 млрд руб., что улучшило коэффициент рентабельности по чистой прибыли до 5,6%. По оценке агентства скорректированная от нереализованных переоценок чистая прибыль за период составила 285 млн руб., тем самым, рентабельности активов и капитала по скорректированной чистой прибыли составили по 0,3%.

На 31.12.2016 активы PromSvyaz Capital B.V. составили 126,6 млрд руб., капитал - 88,5 млрд руб. 

Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: +7 (495) 617-0777.

Применяемые рейтинговые методологии: методология присвоения рейтингов кредитоспособности холдинговых компаний http://raexpert.ru/ratings/credits_holding/method (применяемая версия методологии вступила в силу 02.05.2017). Ключевые источники информации: данные PromSvyaz Capital B.V., RAEX (Эксперт РА), Банка России.

Рейтинг кредитоспособности впервые был присвоен объекту рейтинга 11.04.2016. Предыдущий релиз о рейтинговом действии в отношении объекта рейтинга был опубликован 09.04.2017. Рейтинговый комитет в отношении публикуемого рейтингового действия был проведен 07.07.2017. Пересмотр прогноза по рейтингу ожидается не позднее, чем через 12 месяцев. Рейтинг кредитоспособности был инициирован объектом рейтинга (с рейтингуемым лицом заключен договор об осуществлении рейтинговых действий), объект рейтинга принимал участие в присвоении рейтинга. Агентство в течение последних 12 месяцев не оказывало рейтингуемому лицу дополнительные (отличные от присвоения и мониторинга (поддержания) присвоенного рейтинга) услуги. Рейтинг присвоен по российской национальной шкале и является долгосрочным. Присвоенный рейтинг и прогноз по нему отражают всю существенную информацию, включая информацию, полученную от третьих лиц и из публичных (общедоступных) источников, относящуюся к объекту рейтинга, которая находится в распоряжении Агентства, достоверность и качество которой, по мнению Агентства, являются надлежащими. Информация, используемая Агентством, является достаточной для применения методологии.

Число участников рейтингового комитета было достаточным для обеспечения кворума. Ведущий рейтинговый аналитик представил членам рейтингового комитета факторы, влияющие на рейтинг, члены комитета выразили свои мнения и предложения. Председатель рейтингового комитета предоставил возможность каждому члену рейтингового комитета высказать свое мнение до начала процедуры голосования.

Рейтинги выражают мнение АО «Эксперт РА» и не являются установлением фактов или рекомендацией покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения. Агентство не несет ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями третьих лиц, прямо или косвенно связанными с рейтингом, совершенными Агентством рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в пресс-релизах, выпущенных Агентством, или отсутствием всего перечисленного. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинга, является официальный интернет-сайт Агентства www.raexpert.ru.

Дополнительные материалы по тематике


Зарубежный бизнес не захотел вкладываться в экономику Дальнего Востока

Известия

Иностранные инвесторы не спешат вкладывать в экономику Дальнего Востока. Об этом говорится в исследовании рейтингового агентства «Эксперт РА» (есть в распоряжении «Известий»).
17.09.2019

На ВЭФ изыскивают внутренние резервы

Коммерсантъ

Первый день работы Восточного экономического форума (ВЭФ) во Владивостоке среди прочего был посвящен обсуждению способов привлечения длинных и дешевых денег, а также работе широко представленных на Дальнем Востоке специальных режимов для инвесторов. При этом, в отличие от форумов прошлых лет, сейчас ажиотаж относительного возможного прихода крупных иностранных инвесторов в этот макрорегион заметно поутих — организаторы проектов в большей степени ориентируются на российские деньги.
05.09.2019

Эксперты: у россиян нет свободных денег для инвестиций

Газета.Ru

Россияне пробуют новые формы инвестиций вместо привычных депозитов, открывая счета на Московской бирже, радуются управляющие. Однако эксперты считают, что это «мизерные инвестиции». У большинства россиян нет денег даже чтобы покрыть текущие расходы, а не то, чтобы пробовать необычные инструменты, как на Западе. Согласно данным Росстата, около трети наших сограждан не хватает денег на обувь.
09.04.2019

Интервью с ведущим аналитиком по корпоративным рейтингам "Эксперт РА" Михаилом Ткачом

Уровень рейтинга отражает надежность, устойчивость и кредитоспособность эмитента. Чем выше рейтинг эмитента, тем меньше частный инвестор может переживать за возвратность вложенных средств. 21.02.2019

Российские компании отказались занимать деньги на развитие у инвесторов

Forbes

В 2018 году фактически произошла заморозка рынка корпоративных облигаций: российские компании заняли в два раза меньше денег у инвесторов, чем годом ранее. Виной тому растущая стоимость заимствований по сравнению с банковскими кредитами и неопределенность, связанная с геополитикой и санкциями
15.11.2018