Рейтинговые действия, 06.07.2017

«Эксперт РА» пересмотрел рейтинг компании «Краснодаргоргаз» по новой методологии и присвоил рейтинг на уровне ruBB
Поделиться
VK

PDF  

Москва, 6 июля 2017 г.

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» пересмотрело рейтинг кредитоспособности нефинансовой компании «Краснодаргоргаз» по новой методологии и присвоило рейтинг на уровне ruBB (что соответствует рейтингу В++ по ранее применявшейся шкале). Прогноз по рейтингу - стабильный. Ранее у компании действовал рейтинг на уровне В++ со стабильным прогнозом.

В 2016 году компания улучшила свои финансовые результаты, получив чистую прибыль в размере 129 млн руб., что в 2,4 раза больше, чем в 2015 году. EBITDA за 2016 год увеличилась в 1,5 раза по сравнению с предыдущим отчетным периодом. Таким образом, показатели рентабельности оказали положительное влияние на уровень рейтинга: рентабельность активов, капитала, продаж по скорректированной чистой прибыли составила 4%, 8% и 5% соответственно, рентабельность по EBITDA составила 13%.

Агентство отмечает умеренно низкий уровень текущей долговой нагрузки. В течение 2017 года компании предстоит выплатить 245 млн руб. по собственным долговым обязательствам. В результате отношение процентов к уплате и выплат по долгу в 2017 году к EBITDA за 2016 составит 0,15 и 0,7 соответственно, отношение CFO за 2016 год к ожидаемым выплатам по долгу в 2017 году равно 133%.

Поддержку рейтингу оказывают сильные рыночные и конкурентные позиции компании и высокая инвестиционная привлекательность основного региона. «Краснодаргоргаз» является   монополистом в сфере обеспечения газом населения и предприятий Краснодара и прилежащей местности. При этом для компании характерна высокая диверсификация продаж - на долю крупнейшего покупателя-юридического лица приходится около 9% выручки в 2016 году. Отмечается и отсутствие зависимости от кредиторов: доля крупнейшего несвязанного контрагента в пассивах по итогам 2016 года составляет 14%. Помимо этого, положительное влияние на рейтинг компании оказывает низкая подверженность валютным рискам вследствие того, что вся деятельность осуществляется в рублях.

Сдерживает рейтинговую оценку, прежде всего, низкое значение прогнозной ликвидности.  Показатель, рассчитанный на горизонте 18 месяцев после отчетной даты, составил 0,95. При расчете объема ликвидности, доступной в период с 31.12.2016, агентство опиралось на оценку ожидаемого операционного потока за указанный период и размер оборотных активов компании, скорректированных на их качество. Направления использования ликвидности включали в себя ожидаемые выплаты по долговым обязательствам, представленным банковскими кредитами, и предстоящие капитальные расходы на реализацию инвестиционных программ в сфере газораспределения.

Давление на рейтинг оказывает высокий уровень общей долговой нагрузки: в совокупном объеме долга агентство также учитывает величину выданных поручительств за третьих лиц, скорректированную на оценку агентства вероятности наступления выплат по ним, составившую 1,6 млрд руб. Отношение общего долга на 31.12.2016 к EBITDA за 2016 год составило 6, отношение CFO и FFO за 2016 год к долгу на 31.12.2016 составило 15% и 11% соответственно.

К сдерживающим факторам также относятся невысокие показатели абсолютной и текущей ликвидности, равные 0,07 и 0,94 соответственно на 31.12.2016. Значение «стрессовой» ликвидности на 31.12.2016 составило 0,73, что оценивается аналитиками как низкое. Кроме того, аналитики агентства отмечают невысокий уровень информационной прозрачности, стратегического планирования и риск-менеджмента, а  также отсутствие полной информации о конечных бенефициарах компании.

АО «Краснодаргоргаз» занимается  распределением газообразного топлива в Краснодаре и близлежащих населенных пунктах. По состоянию на 31.12.2016 согласно отчетности по РСБУ активы компании составили 3,6 млрд руб., капитал - 1,8 млрд руб. Выручка компании за 2016 год составила 2,7 млрд руб., чистая прибыль - 129 млн руб.

Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: (495) 617-0777.

Применяемые рейтинговые методологии: методология присвоения рейтингов кредитоспособности нефинансовых компаний http://raexpert.ru/ratings/credits/method/ (применяемая версия методологии вступила в силу 18.04.2017). Ключевые источники информации: данные АО «Краснодаргоргаз», «Эксперт РА», Банка России.

Рейтинг кредитоспособности впервые был присвоен объекту рейтинга 05.12.2014. Предыдущий релиз о рейтинговом действии в отношении объекта рейтинга был опубликован 20.12.2016. Рейтинговый комитет в отношении публикуемого рейтингового действия был проведен 30.06.2017. Пересмотр прогноза по рейтингу ожидается не позднее, чем через 12 месяцев. Рейтинг кредитоспособности был инициирован объектом рейтинга (с рейтингуемым лицом заключен договор об осуществлении рейтинговых действий), объект рейтинга принимал участие в присвоении рейтинга. Агентство в течение последних 12 месяцев не оказывало рейтингуемому лицу дополнительные (отличные от присвоения и мониторинга (поддержания) присвоенного рейтинга) услуги. Рейтинг присвоен по российской национальной шкале и является долгосрочным. Присвоенный рейтинг и прогноз по нему отражают всю существенную информацию, включая информацию, полученную от третьих лиц и из публичных (общедоступных) источников, относящуюся к объекту рейтинга, которая находится в распоряжении Агентства, достоверность и качество которой, по мнению Агентства, являются надлежащими. Информация, используемая Агентством, является достаточной для применения методологии.

Число участников рейтингового комитета было достаточным для обеспечения кворума. Ведущий рейтинговый аналитик представил членам рейтингового комитета факторы, влияющие на рейтинг, члены комитета выразили свои мнения и предложения. Председатель рейтингового комитета предоставил возможность каждому члену рейтингового комитета высказать свое мнение до начала процедуры голосования.

Рейтинги выражают мнение АО «Эксперт РА» и не являются установлением фактов или рекомендацией покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения. Агентство не несет ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями третьих лиц, прямо или косвенно связанными с рейтингом, совершенными Агентством рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в пресс-релизах, выпущенных Агентством, или отсутствием всего перечисленного. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинга, является официальный интернет-сайт Агентства www.raexpert.ru.

Публикации по тематике


Внедрение произведенных в России программных продуктов ускоряется во всех отраслях экономики

Российская газета

Перед Россией стоит непростая задача - сохраняя курс на цифровизацию, совершить массовый переход на отечественное программное обеспечение. Процесс идет во всех отраслях, особенно тех, что имеют критически важное значение для экономики страны.
22.11.2023

Вебинар «Новая логистика: транспортная система России после 2022», 17 октября 2023 года

Транспортный комплекс – одна из ключевых отраслей любой экономики, в том числе российской. С начала пандемии COVID-19 транспортная отрасль переживает серьезные изменения в результате локдаунов и ограничения движения. В 2022 году российская транспортная отрасль сталкивается с новыми масштабными ограничениями в виде санкций, как прямыми логистическими ограничениями в виде санкций: как прямыми логистическими ограничениями, так и последствиями структурной трансформации. 18.10.2023

Авиапассажир возвращается в салон

РБК

Транспорт. Пассажиропоток российских авиакомпаний вырос почти на 21% с начала года
27.06.2023

Экономкласс теряет экономность

РБК

Стоимость авиаперелета по России экономклассом достигла максимума с 2000 года
20.06.2023

Транспортники приземлились с убытком

РБК

РБК проанализировал финансовые показатели ведущих грузовых авиакомпаний
30.05.2023