Рейтинговые действия, 05.12.2017

RAEX (Эксперт РА) подтвердил рейтинг компании «ЮэСэМ Металлоинвест» на уровне ruBBB+
Поделиться
Facebook Twitter VK


PDF  

Рейтинговое агентство RAEX (Эксперт РА) подтвердило рейтинг кредитоспособности холдинговой компании «ЮэСэМ Металлоинвест» на уровне ruBBB+. Прогноз по рейтингу стабильный.

Москва, 5 декабря 2017 г.

Рейтинговое агентство RAEX (Эксперт РА) подтвердило рейтинг кредитоспособности холдинговой компании «ЮэСэМ Металлоинвест» на уровне ruBBB+. Прогноз по рейтингу стабильный.

«ЮэСэМ Металлоинвест» осуществляет инвестиционную и финансовую деятельность, компания входит в USM Holdings и владеет пакетом акций АО «ХК «Металлоинвест». По итогам 2016 года на компании было консолидировано 100% акций ХК «Металлоинвест». Акции ХК «Металлоинвест» занимают 81% активов на 30.06.2017 (далее - отчетная дата), еще 13% активов занимает выданный займ аффилированной компании. Таким образом, уровень диверсификации вложений холдинга оценивается как низкий, что сдерживает рейтинговую оценку.

При этом сдерживающее влияние на уровень рейтинга оказало качество активов холдинга. По состоянию на отчетную дату соотношение стоимости активов, скорректированной на их качество, к балансовой стоимости составило 0,67. Агентство отмечает, что при высоком уровне кредитоспособности основного объекта вложений, прочие активы не были высоко оценены из-за непрозрачного профиля рисков.

Агентство умеренно позитивно оценивает уровень достаточности денежных потоков холдинга для операционной деятельности и обслуживания долговых обязательств на горизонте следующих 18 месяцев. Согласно оценке аналитиков, коэффициент составит более 1, при этом агентство ожидает, что доступная ликвидность холдинга в значительном объеме будет сформирована за счет дивидендов от ХК «Металлоинвест». По мнению агентства, так как основной функцией компании является холдинговая, необходимость более существенного покрытия расходов по долгу не требуется: входящий денежный поток должен покрывать необходимый объём процентных платежей.

Также было отмечено низкое фактическое значение коэффициента покрытия процентных расходов компании дивидендным потоком и полученными процентами от объектов вложений. Показатель за 12 месяцев до отчетной даты составил 1,2. Как и ранее, отмечается низкий уровень валютных рисков на компании.

Коэффициент «стрессовой» ликвидности оказывает положительное влияние на уровень рейтинга холдинга. На отчетную дату отношение скорректированных на кредитное качество активов к обязательствам составило 3,3. При этом агентство отмечает, что пассивы холдинга высоко диверсифицированы - на отчетную дату крупнейший кредитор занимал 17% пассивов.

Сокращение за 1 полугодие 2017 года краткосрочных обязательств в части кредиторской задолженности, улучшило показатель текущей ликвидности. Коэффициент текущей ликвидности на отчетную дату составил более 9,5 с учетом доступных к залогу акций ХК «Металлоинвест», что, согласно методологии, оказывает позитивное влияние на уровень рейтинга.

Блок бизнес-рисков был невысоко оценен, несмотря на высокое качество корпоративного управления и стратегического обеспечения. Компании имеет низкую информационную прозрачность: отчетность компании не публикуется, как и основная информация по ней. Также в качестве сдерживающего фактора выделяется отсутствие контролирующего собственника - крупнейшему акционеру принадлежит 49% капитала, при этом агентство владеет информацией об основных конечных бенефициарах компании.

Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: +7 (495) 225-34-44.

Применяемые рейтинговые методологии: методология присвоения рейтингов кредитоспособности холдинговых компаний http://raexpert.ru/ratings/credits_holding/method (применимая версия методологии вступила в силу 02.05.2017). Ключевые источники информации: данные ООО «ЮэСэМ Металлоинвест», RAEX (Эксперт РА), Банка России.

Рейтинг кредитоспособности впервые был присвоен рейтингуемому лицу (объекту рейтингования) 16.12.2014. Предыдущий релиз о рейтинговом действии в отношении объекта рейтинга был опубликован 30.06.2017. Рейтинговый комитет в отношении публикуемого рейтингового действия был проведен 24.11.2017. Пересмотр прогноза по рейтингу ожидается не позднее, чем через 12 месяцев. Рейтинг кредитоспособности был инициирован объектом рейтинга (с рейтингуемым лицом заключен договор об осуществлении рейтинговых действий), объект рейтинга принимал участие в присвоении рейтинга. Агентство в течение последних 12 месяцев не оказывало рейтингуемому лицу дополнительные (отличные от присвоения и мониторинга (поддержания) присвоенного рейтинга) услуги. Рейтинг присвоен по российской национальной шкале и является долгосрочным. Присвоенный рейтинг и прогноз по нему отражают всю существенную информацию, включая информацию, полученную от третьих лиц и из публичных (общедоступных) источников, относящуюся к объекту рейтинга, которая находится в распоряжении Агентства, достоверность и качество которой, по мнению Агентства, являются надлежащими. Информация, используемая Агентством, является достаточной для применения методологии.

Число участников рейтингового комитета было достаточным для обеспечения кворума. Ведущий рейтинговый аналитик представил членам рейтингового комитета факторы, влияющие на рейтинг, члены комитета выразили свои мнения и предложения. Председатель рейтингового комитета предоставил возможность каждому члену рейтингового комитета высказать свое мнение до начала процедуры голосования.

Рейтинги выражают мнение АО «Эксперт РА» и не являются установлением фактов или рекомендацией покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения. Агентство не несет ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями третьих лиц, прямо или косвенно связанными с рейтингом, совершенными Агентством рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в пресс-релизах, выпущенных Агентством, или отсутствием всего перечисленного. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинга, является официальный интернет-сайт Агентства www.raexpert.ru.

Дополнительные материалы по тематике


На ВЭФ изыскивают внутренние резервы

Коммерсантъ

Первый день работы Восточного экономического форума (ВЭФ) во Владивостоке среди прочего был посвящен обсуждению способов привлечения длинных и дешевых денег, а также работе широко представленных на Дальнем Востоке специальных режимов для инвесторов. При этом, в отличие от форумов прошлых лет, сейчас ажиотаж относительного возможного прихода крупных иностранных инвесторов в этот макрорегион заметно поутих — организаторы проектов в большей степени ориентируются на российские деньги.
05.09.2019

Эксперты: у россиян нет свободных денег для инвестиций

Газета.Ru

Россияне пробуют новые формы инвестиций вместо привычных депозитов, открывая счета на Московской бирже, радуются управляющие. Однако эксперты считают, что это «мизерные инвестиции». У большинства россиян нет денег даже чтобы покрыть текущие расходы, а не то, чтобы пробовать необычные инструменты, как на Западе. Согласно данным Росстата, около трети наших сограждан не хватает денег на обувь.
09.04.2019

Интервью с ведущим аналитиком по корпоративным рейтингам "Эксперт РА" Михаилом Ткачом

Уровень рейтинга отражает надежность, устойчивость и кредитоспособность эмитента. Чем выше рейтинг эмитента, тем меньше частный инвестор может переживать за возвратность вложенных средств. 21.02.2019

Российские компании отказались занимать деньги на развитие у инвесторов

Forbes

В 2018 году фактически произошла заморозка рынка корпоративных облигаций: российские компании заняли в два раза меньше денег у инвесторов, чем годом ранее. Виной тому растущая стоимость заимствований по сравнению с банковскими кредитами и неопределенность, связанная с геополитикой и санкциями
15.11.2018

Между валютой и инфляцией

Главный экономист "Эксперт РА" Антон Табах — о последствиях повышения ставки ФРС США для экономик развивающихся стран. 27.09.2018