Москва, 21 июля 2016 г.
Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг кредитоспособности компании «Т Плюс» на уровне А++ «Исключительно высокий (наивысший) уровень кредитоспособности». Прогноз «стабильный», что означает высокую вероятность сохранения рейтинга на прежнем уровне в среднесрочной перспективе.
К ключевым факторам, оказавшим положительное влияние на рейтинговую оценку, были отнесены умеренно высокие показатели ликвидности (на 31.12.2015 коэффициенты абсолютной и срочной ликвидности составили 0.65, текущей - 0.75, коэффициент прогнозной ликвидности на следующие 12 мес. составил 1.85, коэффициент «стрессовой ликвидности» составил 1.47), низкие валютные риски и высокая диверсификация структуры долговых обязательств (на 30.06.2016 крупнейшим кредитором являлся Банк ГПБ (АО) с долей 32.4%). «Вместе с окончанием основных строительных-монтажных работ на ТЭЦ «Академическая» в Екатеринбурге во второй половине 2016 г. компания практически выполнила обязательства по вводу и реконструкции мощностей, необходимых по программе ДПМ. Значительное снижение капитальных вложений начиная со второй половины 2016 г. позволит компании выйти на положительный свободный денежный поток, что уже в 2017 г. создаст более благоприятные условия для обслуживания долга», - комментирует управляющий директор по корпоративным рейтингам «Эксперт РА» Павел Митрофанов. В качестве позитивных факторов также отмечаются высокая вероятность поддержки со стороны контролирующего собственника и административная поддержка со стороны органов власти, значительные возможности по привлечению залогового финансирования (на 31.12.2015 к залогу доступно активов на 267 млрд руб., что составляет 289% от текущих обязательств) и высокие объем и надежность страховой защиты основных генерирующих активов.
Сдерживающее влияние на уровень рейтинга оказывают существенный уровень текущей долговой нагрузки (соотношение процентов к уплате за 2016 г. к скорректированной EBITDA за 2015 г. составит 0.5x, выплат по долгу за 2016 г. к скорректированной EBITDA за 2015 г. - 1x, CFO за 2015 г. покрывает 58% выплат по долгу за 2016 г.) и значительный уровень общей долговой нагрузки (с учетом увеличения кредитных обязательств на приведенную стоимость будущих платежей по операционной аренде FFO и CFO за 2015 г. покрывают 32% и 11% совокупного долга, соответственно, соотношение долга и скорректированной EBITDA при этом составляет 5.1; без учета приведенной стоимости будущих платежей по операционной аренде FFO и CFO за 2015 г. покрывают 38% и 14% совокупного долга, соответственно, соотношение долга и скорректированной EBITDA при этом составляет 4.2). Кроме того, рейтинговую оценку сдерживает невысокая рентабельность - по итогам 2015 г. рентабельность по скорректированной EBITDA составила 13%.
ПАО «Т Плюс» является крупнейшей в РФ частной теплоэнергетической компанией, объединяющей 59 электростанций в 16 регионах присутствия. Согласно консолидированной отчетности группы за 2015 год величина активов составила 469 млрд руб., капитала - 209 млрд руб., выручка по итогам 2015 года - 305 млрд руб.
Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: (495) 617-0777.
Применяемые рейтинговые методологии: методология присвоения рейтингов кредитоспособности нефинансовых компаний http://raexpert.ru/ratings/credits/method. Ключевые источники информации: данные ПАО «Т Плюс», «Эксперт РА».
Рейтинг кредитоспособности впервые был присвоен рейтингуемому лицу (объекту рейтингования) 22.06.2015. Предыдущий релиз о рейтинговом действии в отношении рейтингуемого лица (объекта рейтингования) был опубликован 22.06.2015. Рейтинговый комитет в отношении публикуемого рейтингового действия был проведен 11.07.2016. Пересмотр прогноза по рейтингу ожидается не позднее, чем через 12 месяцев. Кредитный рейтинг был инициирован объектом рейтингования, объект рейтингования принимал участие в присвоении рейтинга, и агентство получило вознаграждение за свои услуги. Агентство в течение последних 12 месяцев не оказывало рейтингуемому лицу (объекту рейтингования) дополнительные (отличные от присвоения и поддержания кредитного рейтинга) услуги.
Рейтинг присвоен по национальной шкале, если не оговорено иное. Присвоенный рейтинг и прогноз не содержат ограничений, в том числе касающихся качества имеющейся в распоряжении агентства информации.
Число участников рейтингового комитета было достаточным для обеспечения кворума. Ответственный аналитик представил членам рейтингового комитета факторы, влияющие на рейтинговую оценку, члены комитета выразили свои мнения и предложения в рамках утвержденной методологии присвоения данного типа рейтинга. Председатель рейтингового комитета предоставил возможность каждому члену рейтингового комитета высказать свое мнение до начала процедуры голосования.
Рейтинговые оценки выражают мнение рейтингового агентства «Эксперт РА» и не являются установлением фактов или рекомендацией покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения. Агентство не принимает на себя никакой ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями, прямо или косвенно связанными с рейтинговой оценкой, совершенными Агентством рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в рейтинговом отчете и пресс-релизах, выпущенных агентством, или отсутствием всего перечисленного. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинговой оценки, является официальный сайт рейтингового агентства «Эксперт РА» www.raexpert.ru.
