Москва, 26 августа 2016 г.
Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг кредитоспособности (долгосрочной кредитоспособности) компании «Архангельский ЦБК» на уровне А+ (Очень высокий уровень кредитоспособности), второй подуровень, со стабильным прогнозом.
Положительное влияние на уровень рейтинга оказали высокие показатели рентабельности (ROA, ROE и ROS за период 30.06.2015-30.06.2016 по скорректированной на нереализованные переоценки чистой прибыли составили 19,1%, 43,5% и 19,7%, рентабельность по EBITDA составила 32,4%), высокий уровень прогнозной ликвидности (1,1 на следующие 12 месяцев) и высокие возможности привлечения дополнительного залогового финансирования (балансовая стоимость незаложенного имущества, доступного для передачи в залог, составляет 111% от объема краткосрочных обязательств). Кроме того, позитивно на рейтинге влияют высокая диверсификация деятельности по направлениям бизнеса и географии, высокие размер и надежность страховой защиты, отсутствие зависимости от крупнейшего покупателя и умеренно низкая зависимость от крупнейшего поставщика в структуре себестоимости. В качестве позитивных факторов также выделяются умеренно высокий уровень покрытия всех обязательств компании скорректированными на ликвидность активами (на 30.06.2016 коэффициент «стрессовой» ликвидности составил 1,23), умеренно высокий уровень раскрытия финансовой и общей информации.
«В 2015 году компании удалось существенно снизить долговую нагрузку - на 36% с конца 2014 года до 8,2 млрд руб. на 30.06.2016. Так, отношение CFO за 2015 год к долгу на 31.12.2015 составило 67,9%, отношение СFO и FCF за 2015 год к прогнозным выплатам по долгу за период 30.06.2016-30.06.2017 составили 289% и 175%. Низкий уровень общей долговой нагрузки и текущих показателей долговой нагрузки оказывают позитивное влияние на уровень рейтинга», - комментирует управляющий директор по корпоративным рейтингам «Эксперт РА» Павел Митрофанов.
Сдерживающее влияние на рейтинг компании оказывают высокий уровень валютных рисков (на 31.07.2016 27% кредитного портфеля Компании выражено в валюте, по итогам 2015 года доля валютной выручки составила 30%, валютной себестоимости - 10%, валютный CAPEX - 30%) и умеренно низкая диверсификация структуры долговых обязательств (доля крупнейшего кредитора на 31.07.2016 составляет 68%). Кроме того, рейтинговую оценку сдерживают невысокие показатели ликвидности (на 30.06.2016 коэффициенты абсолютной, срочной и текущей ликвидности, рассчитанные по скорректированной стоимости активов, составили 0,04, 0,68 и 0,93 соответственно), невысокие тенденции объема бизнеса компании в среднесрочной перспективе, невысокий уровень организации риск-менеджмента.
АО «Архангельский ЦБК» является одним из ведущих целлюлозно-бумажных предприятий страны. На 30.06.2016 активы компании находились на уровне 27,7 млрд руб., собственный капитал составил 12 млрд руб. Выручка за 2015 год составила 24 млрд руб., чистая прибыль - 5 млрд руб.
Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: (495) 617-0777.
Применяемые рейтинговые методологии: методология присвоения рейтингов кредитоспособности нефинансовых компаний http://raexpert.ru/ratings/credits/method. Ключевые источники информации: данные АО «Архангельский ЦБК», «Эксперт РА».
Рейтинг кредитоспособности (долгосрочной кредитоспособности) впервые был присвоен рейтингуемому лицу (объекту рейтингования) 24.07.2012. Предыдущий релиз о рейтинговом действии в отношении рейтингуемого лица (объекта рейтингования) был опубликован 28.10.2015. Рейтинговый комитет в отношении публикуемого рейтингового действия был проведен 23.08.2016. Пересмотр прогноза по рейтингу ожидается не позднее, чем через 12 месяцев. Кредитный рейтинг был инициирован объектом рейтингования, объект рейтингования принимал участие в присвоении рейтинга, и агентство получило вознаграждение за свои услуги. Агентство в течение последних 12 месяцев не оказывало рейтингуемому лицу (объекту рейтингования) дополнительные (отличные от присвоения и поддержания рейтинговой оценки) услуги.
Рейтинг присвоен по национальной шкале, если не оговорено иное. Присвоенный рейтинг и прогноз не содержат ограничений, в том числе касающихся качества имеющейся в распоряжении агентства информации.
Число участников рейтингового комитета было достаточным для обеспечения кворума. Ответственный аналитик представил членам рейтингового комитета факторы, влияющие на рейтинговую оценку, члены комитета выразили свои мнения и предложения в рамках утвержденной методологии присвоения данного типа рейтинга. Председатель рейтингового комитета предоставил возможность каждому члену рейтингового комитета высказать свое мнение до начала процедуры голосования.
Рейтинговые оценки выражают мнение рейтингового агентства «Эксперт РА» и не являются установлением фактов или рекомендацией покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения. Агентство не принимает на себя никакой ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями, прямо или косвенно связанными с рейтинговой оценкой, совершенными Агентством рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в рейтинговом отчете и пресс-релизах, выпущенных агентством, или отсутствием всего перечисленного. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинговой оценки, является официальный сайт рейтингового агентства «Эксперт РА» www.raexpert.ru.
