Москва, 12 августа 2016 г.
Рейтинговое агентство «Эксперт РА» присвоило рейтинг кредитоспособности (долгосрочной кредитоспособности) Медиахолдинг на уровне А «Высокий уровень кредитоспособности», третий подуровень. Прогноз по рейтингу - «стабильный», что означает высокую вероятность сохранения рейтинга на прежнем уровне в среднесрочной перспективе.
К ключевым факторам, оказавшим положительное влияние на рейтинговую оценку, были отнесены умеренно высокие показатели ликвидности на 31.12.2015 (коэффициенты абсолютной, срочной и текущей ликвидности составили 0.24, 1.64 и 1.65 соответственно), низкий уровень валютных рисков (активы, пассивы Компании на 31.12.2015, себестоимость сформированы в рублях, цены в контрактах с клиентами установлены в российских рублях) и высокий уровень раскрытия финансовой информации (на официальном сайте компании публикуются консолидированная отчетность по МСФО, ежеквартальные и годовые отчеты).
«На момент проведения рейтинговой оценки у компании отсутствовали внешняя долговая нагрузка и предоставленные третьим лицам поручительства и гарантии. В условиях убыточности деятельности и отрицательных денежных потоков финансирование компании со стороны собственников оказывает поддержку рейтингу», - отмечает управляющий директор по корпоративным рейтингам «Эксперт РА» Павел Митрофанов.
Среди сдерживающих факторов были выделены отсутствие информации о крупнейшем конечном бенефициаре компании, низкий уровень рентабельности (по итогам 2015 года ROA = -1.5%, ROE = -1.9%, ROS = -167%, рентабельность по EBITDA = -96.8%) и низкий уровень покрытия всех обязательств компании скорректированными на ликвидность активами (на 31.03.2016 коэффициент «стрессовой ликвидности» составил 0.26). Давление на рейтинг также оказывают негативные тенденции объёма бизнеса - по итогам 2015 года выручка компании сократилась на 68.5% год к году до 41 млн руб., в 2014 году - на 59% год к году, при этом EBITDA по итогам 2015 года снизилась до -40 млн руб. по сравнению с 67 млн руб. по итогам 2014 года. Помимо этого, сдерживающее влияние на уровень рейтинговой оценки оказали высокая зависимость от крупнейших контрагентов-дебиторов (на 31.12.2015 дебиторская задолженность составляла 76% активов; на долю трех крупнейших контрагентов, задолженность которых не учитывалась ввиду отсутствия информации о сроках её погашения, приходилось 98% дебиторской задолженности) и высокая зависимость от крупнейшего покупателя (по итогам 2015 года на крупнейшего покупателя приходилось 64.5% выручки). Также аналитики выделяют низкий уровень стратегического планирования (предоставлены финансовая модель с умеренным уровнем детализации и стратегия развития с низкой степенью детализации), низкий уровень раскрытия общей информации (официальный сайт компании не содержит актуальные новости о её деятельности) и умеренно низкий уровень организации риск-менеджмента.
ПАО «Медиахолдинг» работает в области телевидения и радиовещания (бренд «Телеканал О2»), предоставляет рекламные услуги и занимается производством телевизионного контента. Объем активов компании по состоянию на 31.12.2015 в соответствии с консолидированной отчетностью по МСФО составил 3.6 млрд руб., капитал - 3.4 млрд руб., выручка компании за 2015 год составила 41 млн руб., убыток по итогам 2015 года - 370 млн руб.
Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: (495) 617-0777.
Применяемые рейтинговые методологии: методология присвоения рейтингов кредитоспособности нефинансовых компаний http://www.raexpert.ru/ratings/credits/method. Ключевые источники информации: данные ПАО «Медиахолдинг», «Эксперт РА».
Рейтинг кредитоспособности впервые присваивается рейтингуемому лицу (объекту рейтингования). Рейтинговый комитет в отношении публикуемого рейтингового действия был проведен 09.08.2016. Пересмотр прогноза по рейтингу ожидается не позднее, чем через 12 месяцев. Рейтинг кредитоспособности был инициирован объектом рейтингования, объект рейтингования принимал участие в присвоении рейтинга, и агентство получило вознаграждение за свои услуги. Агентство в течение последних 12 месяцев не оказывало рейтингуемому лицу (объекту рейтингования) дополнительные (отличные от присвоения и поддержания рейтинговой оценки) услуги.
Рейтинг присвоен по национальной шкале, если не оговорено иное. Присвоенный рейтинг и прогноз не содержат ограничений, в том числе касающихся качества имеющейся в распоряжении агентства информации.
Число участников рейтингового комитета было достаточным для обеспечения кворума. Ответственный аналитик представил членам рейтингового комитета факторы, влияющие на рейтинговую оценку, члены комитета выразили свои мнения и предложения в рамках утвержденной методологии присвоения данного типа рейтинга. Председатель рейтингового комитета предоставил возможность каждому члену рейтингового комитета высказать свое мнение до начала процедуры голосования.
Рейтинговые оценки выражают мнение рейтингового агентства «Эксперт РА» и не являются установлением фактов или рекомендацией покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения. Агентство не принимает на себя никакой ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями, прямо или косвенно связанными с рейтинговой оценкой, совершенными Агентством рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в рейтинговом отчете и пресс-релизах, выпущенных агентством, или отсутствием всего перечисленного. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинговой оценки, является официальный сайт рейтингового агентства «Эксперт РА» www.raexpert.ru.