Рейтинговые действия, 15.04.2016

RAEX (Эксперт РА) подтвердил рейтинг компании «Объединенные кондитеры - Финанс» на уровне А+ и изменил подуровень
Поделиться
Facebook Twitter VK

PDF  

Москва, 15 апреля 2016 г.

Рейтинговое агентство RAEX (Эксперт РА) подтвердило рейтинг кредитоспособности (долгосрочной кредитоспособности) компании «Объединенные кондитеры - Финанс» на уровне А+ «Очень высокий уровень кредитоспособности», подуровень понижен со второго до третьего. По рейтингу сохранен стабильный прогноз.

В связи с тем, что ООО «Объединенные кондитеры - Финанс» занимается организацией финансирования для АО «Холдинговая компания «Объединенные кондитеры», а предприятия, входящие в холдинг, являются поручителями по обязательствам компании, рейтинг был присвоен на основании анализа консолидированной финансовой отчетности АО «Холдинговая компания «Объединенные кондитеры».

«ХК «Объединенные кондитеры» является крупнейшим кондитерским предприятием в Восточной Европе, объединяющим 19 российских фабрик, в том числе крупнейшие московские предприятия «Красный Октябрь», «Кондитерский концерн Бабаевский», «РОТ ФРОНТ».

В качестве позитивных факторов были выделены умеренно низкий уровень долговой нагрузки (отношение долга на 01.03.2016 к выручке за период 30.09.2014-30.09.2015 составило 0,28, отношение долга на 01.03.2016 к капиталу на 30.09.2015 - 0,58), высокие показатели прибыли и рентабельности (за период 30.09.2014-30.09.2015 ROA=9%, ROE=20%) и высоко диверсифицированная структура поставщиков и покупателей. Также были отмечены умеренно высокий уровень достаточности капитала (0,44 на 30.09.2015), умеренно высокий уровень диверсификации структуры долговых обязательств (на крупнейшего кредитора приходится 32% долговых обязательств на 01.03.2016), высокие показатели денежного потока от операционной деятельности (6,984 млрд руб. по итогам 2014 года). Кроме того, поддержку рейтингу оказывают умеренно высокие показатели деловой активности, умеренно высокий уровень раскрытия финансовой и общей информации о компании, умеренно высокие возможности для доступа к источникам дополнительной ликвидности (незаложенное имущество составляет 80% от текущих обязательств компании; на 30.09.2015 размер невыбранных кредитных линий составляет 15% от текущих обязательств компании).

«Понижение подуровня рейтинга было обусловлено сохранением высоких валютных рисков, связанных с существенной долей импортного сырья в себестоимости компании, в частности, какао-бобов. Дополнительно оказало влияние снижение показателей ликвидности компании, в том числе за счет высокой доли связанных сторон в структуре краткосрочных финансовых вложений. Так, на 30.09.2015 скорректированный на качество краткосрочных финансовых вложений коэффициент абсолютной ликвидности составил 0,15, срочной ликвидности - 0,76», - отмечает управляющий директор по корпоративным рейтингам RAEX (Эксперт РА) Павел Митрофанов.

Сдерживающее влияние на рейтинг оказали низкая надежность страховой защиты (вся страховая сумма застрахована в СК «ГУТА-Страхование», которая не имеет рейтинга надежности RAEX (Эксперт РА) и других международных рейтинговых агентств) и недостаточно прозрачная структура собственников компании. Также компания характеризуется умеренно высокой долей дебиторской задолженности в структуре активов (21% на 30.09.2015; доля краткосрочной дебиторской задолженности в структуре оборотных активов - 38%) и умеренно высокой долей кредиторской задолженности в структуре пассивов (27% на 30.09.2015).

На 30.09.2015 активы АО «ХК «Объединенные кондитеры» составили 56,5 млрд руб., капитал компании - 24,8 млрд руб. Выручка компании по итогам 2014 года составила 51 млрд руб., чистая прибыль - 3,9 млрд руб.

Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: (495) 617-0777.

Применяемые рейтинговые методологии: методология присвоения рейтингов кредитоспособности нефинансовых компания http://raexpert.ru/ratings/credits/method/. Ключевые источники информации: данные АО «ХК «Объединенные кондитеры», RAEX (Эксперт РА).

Рейтинг кредитоспособности впервые был присвоен рейтингуемому лицу (объекту рейтингования) 31.08.2010. Предыдущий релиз о рейтинговом действии в отношении рейтингуемого лица (объекта рейтингования) был опубликован 18.02.2015. Рейтинговый комитет в отношении публикуемого рейтингового действия был проведен 21.03.2016. Пересмотр прогноза по рейтингу ожидается не позднее, чем через 12 месяцев. Кредитный рейтинг был инициирован объектом рейтингования, объект рейтингования принимал участие в присвоении рейтинга, и агентство получило вознаграждение за свои услуги. Агентство в течение последних 12 месяцев не оказывало рейтингуемому лицу (объекту рейтингования) дополнительные (отличные от присвоения и поддержания кредитного рейтинга) услуги.

Рейтинг присвоен по национальной шкале, если не оговорено иное. Присвоенный рейтинг и прогноз не содержат ограничений, в том числе касающихся качества имеющейся в распоряжении агентства информации.

Число участников рейтингового комитета было достаточным для обеспечения кворума. Ответственный аналитик представил членам рейтингового комитета факторы, влияющие на рейтинговую оценку, члены комитета выразили свои мнения и предложения в рамках утвержденной методологии присвоения данного типа рейтинга. Председатель рейтингового комитета предоставил возможность каждому члену рейтингового комитета высказать свое мнение до начала процедуры голосования.

Рейтинговые оценки выражают мнение рейтингового агентства RAEX (Эксперт РА) и не являются установлением фактов или рекомендацией покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения. Агентство не принимает на себя никакой ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями, прямо или косвенно связанными с рейтинговой оценкой, совершенными Агентством рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в рейтинговом отчете и пресс-релизах, выпущенных агентством, или отсутствием всего перечисленного. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинговой оценки, является официальный сайт рейтингового агентства RAEX (Эксперт РА) www.raexpert.ru.

Дополнительные материалы по тематике


Как за 20 лет телекоммуникации в России совершили революцию

Ведомости

Российская экономика 1999–2019. Спецпроект «Ведомостей» и «Эксперт РА»
02.12.2019

Как Россия 20 лет восстанавливала авиационный и железнодорожный транспорт

Ведомости

Российская экономика 1999–2019. Спецпроект «Ведомостей» и «Эксперт РА»
25.11.2019

20 лет ритейла в России – от толкучек и ларьков до современных магазинов

Ведомости

Российская экономика 1999–2019 гг. Спецпроект «Ведомостей» и «Эксперт РА»
18.11.2019

Как за 20 лет Россия похоронила старый и построила новый автопром

Ведомости

Российская экономика 1999–2019 гг. Спецпроект «Ведомостей» и «Эксперт РА»
11.11.2019

Реалистичность проектов ГЧП на железных дорогах неочевидна

Долгосрочная программа развития ОАО «РЖД» до 2025 года изобилует описанием инвестиционных проектов по развитию инфраструктуры для потребностей ресурсных и стивидорных компаний. 03.04.2019