«Эксперт РА» изменил прогноз по рейтингу компании «Уралмаш НГО Холдинг» на стабильный и подтвердил рейтинг на уровне А+

Москва, 6 апреля 2016 г.

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» изменило прогноз по рейтингу кредитоспособности (долгосрочной кредитоспособности) компании «Уралмаш НГО Холдинг» на стабильный, что означает высокую вероятность сохранения рейтинга на прежнем уровне в среднесрочной перспективе. Рейтинг подтвержден на уровне A+ (очень высокий уровень кредитоспособности), подуровень третий. Ранее по рейтингу компании действовал негативный прогноз.

ООО «Уралмаш НГО Холдинг» занимается проектировкой и производством буровых установок всех типов, блочно-комплектного нефтегазового оборудования, а также оказывает сервисные услуги по этому направлению. 

Позитивное влияние на уровень рейтинга оказал умеренно низкий уровень долговой нагрузки с учетом схемы финансирования деятельности компании: соотношение долга на 31.12.2015 к EBITDA за 2015 год составило 3.29, долга к капиталу на 31.12.2015 – 3.34; финансирование деятельности представляет собой открытие отдельных кредитных линий на финансирование производства буровых установок для крупнейших покупателей, погашение по которым привязано к датам расчета покупателей по договору с компанией. Аналитики также отмечают умеренно высокие показатели рентабельности, высокий объём законтрактованных заказов и высокий уровень стратегического планирования (компания предоставила выдержки из стратегии развития, презентационные материалы по тенденции развития отрасли и компании с высокой степенью детализации и прогнозный cash flow по МСФО отчетности до 2018 года).

«Компания характеризуется умеренно высоким уровнем ликвидности: на 31.12.2015 коэффициенты абсолютной, срочной и текущей ликвидности составили 0.14, 0.87 и 1.03 соответственно. При этом ликвидность компании поддерживается пролонгацией краткосрочной долговой нагрузки по предконтрактному финансированию в Банке ГПБ (АО). Комфортный уровень платежей по долгу компании в течение ближайшего года позволил агентству пересмотреть прогноз по рейтингу с негативного на стабильный», – отмечает ведущий аналитик по корпоративным рейтингам «Эксперт РА» Игорь Чернов.

В качестве позитивных факторов у компании также отмечаются умеренно низкий уровень валютных рисков (компания снизила долю импортных комплектующих в среднем на 10% в 2015 году до 28-30% по сравнению с предыдущими годами; при этом часть импортных комплектующих – это прямое требование заказчиков) и широкая география деятельности (99.8% выручки компании сформировано в России; у компании отсутствует зависимость от крупнейшего региона сбыта). Помимо этого, были выделены высокое качество дебиторской и кредиторской задолженности (на 31.12.2015 доля просроченной задолженности составляла менее 1%) и высокие темпы прироста капитала (с 31.12.2012 по 31.12.2015 капитал вырос в 3 раза, за 2015 год – в 2 раза за счет капитализации чистой прибыли).

Сдерживающее влияние на рейтинг оказали отрицательное сальдо денежных потоков от операционной деятельности (-2.5 млрд рублей за 2014 год, -3.99 млрд рублей за 2015 год; по финансовой модели компании свободный денежный поток будет оставаться отрицательным до 2018 года), умеренно низкий уровень достаточности капитала (0.17 на 31.12.2015), высокая доля дебиторской задолженности в структуре активов (60% на 31.12.2015) и низкий уровень раскрытия финансовой информации (в публичном доступе отсутствует отчетность компании). Кроме того, аналитики агентства отмечают невысокую диверсификацию покупателей (крупнейший контрагент занимает 55% выручки по итогам 2015 года), умеренно низкий уровень страховой защиты (компания не осуществляет страхования производственных рисков, страхуются только товары в пути по требованию заказчиков) и отсутствие невыбранных кредитных линий (на 31.12.2015 компания выбрала весь объём кредитных линий).

Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: (495) 617-0777