О коэффициенте Омега

Поделиться

VK

Коэффициент использует функцию распределения доходности. А так как по функции распределения можно сказать ВСЕ о самом распределении, то коэффициент учитывает все характеристики исходных данных, а не только стандартное отклонение, как в коэффициентах Шарпа или Сортино. Необходимость критерия: т.к. большинство распределений доходности плохо аппроксимируются нормальным, необходимо иметь некий альтернативный коэффициентам Шарпа и Сортино инструмент для оценки. Омега - универсальная (в смысле описанной выше полноты) мера качества управления. Так же коэффициент полезен тем, что, построив графики изменения коэффициента при различных необходимых доходностях, можно сравнивать рискованность стратегий: чем более пологая кривая графика коэффициента омега, тем более рискованной является стратегия. Например, можно рассмотреть нижеописанные индексы. Основываясь на коэффициентах эксцесса и ассиметрии по тесту Ярки-Бера можно сказать, что с вероятностью выше 95% распределения данных индексов не являются нормальными, т.е. для их описания не достаточно использовать только стандартное отклонение и среднее значение. По графикам для коэффициента омега видно, что наиболее осторожный - 3-й фонд, далее идет 1-ый фонд, затем 2-ой и наконец самый рискованный - 4-ый. Эти данные согласуются с вычисленными стандартными отклонениями, которые принимаются за меру риска. По коэффициенту Шарпа однозначно самым предпочтительным является фонд №3, но по графику видно, что если инвестору была необходима доходность выше 1%, то для него предпочтительнее будет другой фонд. Например, если значение необходимой доходности было 1.6% предпочтительнее будет фонд №4. И эта ситуация имеет разумное логическое объяснение. Среднее значение доходности 3-го фонда - 0.75% (т.е. заведомо ниже ставки в 1.6%), и его "безрисковость" не позволит ему получить доходность "сильно большую" 0.75%, ведь стандартное отклонение, которое мы приняли за меру риска, говорит о том, на сколько в среднем значение действительной доходности отклоняется от средней доходности. А коэффициент Шарпа, по-прежнему утверждает: "Несите деньги в фонд №3".