«Эксперт РА» подтвердил кредитный рейтинг Тульской области на уровне ruA+

Москва, 24.02.2026

Резюме

«Эксперт РА» подтвердил рейтинг кредитоспособности Тульской области на уровне ruА+, прогноз по рейтингу стабильный.

Рейтинг кредитоспособности Тульской области (далее – регион, область) обусловлен высоким уровнем развития экономики, умеренным уровнем инвестиционного климата, умеренно слабым уровнем демографического развития и развитым рынком труда с ограниченными ресурсами, умеренно высоким уровнем сбалансированности бюджета и низким уровнем долговой нагрузки. Положительное влияние на рейтинговую оценку оказывают высокий ВРП на душу населения и высокая доля налоговых и неналоговых доходов в доходах бюджета, давление оказывают негативная динамика численности населения и невысокая гибкость расходной части бюджета.

Тульская область – субъект Российской Федерации, входящий в состав Центрального федерального округа. На территории региона сконцентрированы предприятия оборонно-промышленного комплекса, которыми осуществляется разработка и производство продукции военного назначения. Структура экономики акцентирована на обрабатывающих производствах, которые представлены металлургическим и машиностроительным секторами, химической и пищевой промышленностью.

Обоснование рейтинга

Высокий уровень развития экономики региона. Объём ВРП за 2025 год (далее – отчётный год), по оценке региона, составил 1,4 трлн рублей, увеличившись на 3,1% в сопоставимых ценах относительно 2024 года. Положительная динамика ВРП была поддержана промышленным производством (+8,5% г/г) с наиболее интенсивным ростом машиностроения и химической промышленности (в том числе благодаря гособоронзаказу), автомобилестроения, металлургии и пищевой промышленности. В потребительском секторе отмечено замедление темпов оборота розничной торговли (-1,5%) и небольшой прирост в платных услугах (+1,1%).

ВРП на душу населения агентством оценивается на высоком уровне. По итогам 2025 года его значение увеличилось, по расчётам агентства, более чем на 10% в действующих ценах до 1 млн рублей. Среднедушевые денежные доходы населения (далее – СДД) за отчётный год выросли на 12,4% до 57,8 тыс. рублей, величина прожиточного минимума (далее – ВПМ) – на 14,8% до 17,7 тыс. рублей, а отношение СДД к ВПМ за последний отчетный год составило 3,3, что положительно оценивается агентством.

Умеренно слабый уровень демографического развития и развитый рынок труда с ограниченными ресурсами. Регион характеризуется умеренно низким демографическим развитием, за последние три года наблюдалось уменьшение численности населения на 2,7%. Уровень безработицы по итогам октября-декабря 2025 достиг минимальной отметки в 1,6%. Ситуация на рынке труда характеризуется кадровым дефицитом, что является одним из главных ограничителей устойчивого роста экономики региона, в том числе в промышленности, которая занимает в структуре ВРП наибольшую долю.

Инвестиционный климат находится на приемлемом уровне. Объём инвестиций в основной капитал в 2025 году, по оценке региона, составил 294,1 млрд рублей, что в сопоставимых ценах соответствует уровню предыдущего года. Отношение инвестиций к ВРП за последние три года сложилось на уровне 20,5%, что оказывает сдерживающее влияние на рейтинговую оценку. Основной объём капитальных вложений за последние годы приходился на химическую промышленность, машиностроение и АПК. На ближайшие годы запланирована реализация крупных проектов в промышленности (в т. ч. химия, производство полимеров), автомобилестроении, логистике, сельском хозяйстве и туризме. Инвестиционная привлекательность региона оценивается как умеренно высокая. На территории области действует индустриальный парк и особая экономическая зона промышленно-производственного типа «Узловая», территории опережающего развития «Ефремов» и «Алексин», промышленные площадки, способствующие привлечению инвестиций и реализации новых проектов.

Умеренно высокий уровень сбалансированности бюджета. По итогам 2025 года доходы областного бюджета увеличились по сравнению предыдущим годом на 8,1% до 152,1 млрд рублей вследствие роста налоговых и неналоговых доходов (далее – ННД) на 6,5% и межбюджетных трансфертов на 14,0%. Доля ННД в общих доходах составила 86%, уменьшившись на 1,3 п. п., а их величина в абсолютном выражении – 130,9 млрд рублей. Динамика налоговых поступлений была разнонаправленной: прирост налоговых поступлений сложился за счёт НФДЛ (+17,0% в связи с увеличением численности и фонда оплаты труда работников в промышленности и логистике) и налогу на прибыль организаций (+4,3% на фоне улучшения финансовых результатов предприятий ОПК и химической промышленности). Снижение отмечено по акцизам (-4,5% по причине сокращения объёмов реализации пива и зачисления в более позднем периоде одного платежа) и по налогу, взимаемому в связи с применением УСН (-7,3% вследствие пересмотра межбюджетных нормативов по отчислениям налогов). Диверсификация налоговой базы региона находится на умеренно высоком уровне: на долю десяти крупнейших налогоплательщиков в 2025 году пришлось 28,0% налоговых доходов, на долю крупнейшего налогоплательщика – 9,2%. Объём межбюджетных трансфертов за отчётный год увеличился до 19,9 млрд рублей за счёт роста субсидий (+12,2% за счёт предоставления средств на адресное строительство школ, модернизацию колледжей, спортивных сооружений, коммунальной инфраструктуры, создание научно-производственных центров в сфере беспилотных авиационных систем, а также расширения финансирования здравоохранения, образования и социальной поддержки), субвенций (+11,6% за счёт увеличения средств на социальные выплаты, лекарственное обеспечение, оплату ЖКУ отдельным категориям граждан, обеспечение жильём и другие направления поддержки) и иных межбюджетных трансфертов (в 1,7 раза за счёт средств на вознаграждение за классное руководство, деятельность советников директоров, сенаторов и депутатов, а также поступлений из резервного фонда Правительства РФ). Объём дотаций при этом снизился в 4,2 раза в связи с отменой поступлений на выравнивание бюджетной обеспеченности.

Расходы бюджета в 2025 году выросли на 12,4% до 167,2 млрд рублей. Увеличение наблюдалось почти по всем направлениям, при этом наибольший прирост отмечался по расходам социальной сферы: на социальную политику (+7,2 млрд рублей), образование (+4,1 млрд рублей), здравоохранение (+3,8 млрд рублей), где основными факторами роста стало увеличение обязательств по оплате труда работников указанных сфер и расширение мер соцподдержки отдельных категорий граждан. Существенный прирост наблюдался также по расходам на ЖКХ (+3,8 млрд рублей) в связи с реализацией федеральных и региональных инфраструктурных проектов. Гибкость расходной части бюджета оценивается агентством как низкая: доля капитальных расходов в отчётном году составила 3,4% совокупных расходов.

Дефицит областного бюджета по итогам 2025 года составил 15,1 млрд рублей, или 11,5% ННД, и был покрыт в основном за счёт банковских кредитов и казначейского инфраструктурного кредита (далее – КИК). Без учёта КИК дефицит составил 10,4% ННД.

Долговая нагрузка региона находится на низком уровне. Долг региона на 01.01.2026 увеличился в 1,6 раза до 37,7 млрд рублей за счёт привлечения банковских кредитов в сумме 15,5 млрд рублей для финансирования бюджетного дефицита. На этом фоне долговая нагрузка за отчётный год выросла на 10 п. п. до 28,8% (22,5% без учёта инфраструктурных бюджетных кредитов, КИК и специальных казначейских кредитов), но по-прежнему осталась на комфортном уровне, доля банковских кредитов увеличилась с 0 до 40,9% в долговом портфеле региона, в то время как доля бюджетных кредитов снизилась с 97,1 до 56,7%, оставшиеся 2,4% пришлось на государственные гарантии. Расходы на обслуживание регионального долга в отчётном году находились на низком уровне и составляли 0,6% ННД. Регион имеет достаточно средств для покрытия внутригодовых кассовых разрывов, а также короткого долга в виде остатков денежных средств на счетах, открытых кредитных линий и доступа к казначейским кредитам.

Компоненты рейтинга

Оценка собственной кредитоспособности (ОСК): ruА+

Прогноз по рейтингу

По рейтингу установлен стабильный прогноз, что предполагает высокую вероятность сохранения кредитного рейтинга на текущем уровне на горизонте 12 месяцев.

Регуляторное раскрытие