«Эксперт РА» присвоило кредитный рейтинг ООО «АСГ ТРАНСФОРМАТОРЕН» на уровне ruВB

Москва, 10.12.2025

Резюме

«Эксперт РА» присвоило рейтинг кредитоспособности ООО «АСГ ТРАНСФОРМАТОРЕН» на уровне ruВВ, прогноз по рейтингу стабильный.

Рейтинг кредитоспособности ООО «АСГ ТРАНСФОРМАТОРЕН» обусловлен слабой оценкой бизнес-профиля компании, комфортной долговой нагрузкой, приемлемым уровнем ликвидности, а также высокими показателями маржинальности при наличии валютных рисков и приемлемым уровнем корпоративных рисков.

ООО «АСГ ТРАНСФОРМАТОРЕН» (далее – компания, АСГ ТРАНСФОРМАТОРЕН) осуществляет производство силовых, преобразовательных и специальных трансформаторов сухого типа под торговой маркой «АСГ ТРАФО».  

Рейтинг кредитоспособности компании присваивался по отчетности РСБУ ООО «АСГ ТРАНСФОРМАТОРЕН».

Обоснование рейтинга

Слабая оценка бизнес-профиля компании обусловлена консервативной оценкой отраслевых рисков, слабыми рыночными и конкурентными позициями и отсутствием диверсификации производственных мощностей. Спрос на продукцию компании во многом зависит от инвестиционных программ заказчиков, которые могут значительно сокращаться в условиях негативных макроэкономических факторов. Вследствие этого агентство сдержанно оценивает устойчивость отрасли компании к внешним шокам. Также, по мнению агентства, отрасль характеризуется невысокой капиталоёмкостью и ограниченной технологичностью, вследствие чего барьеры для входа новых игроков оцениваются на низком уровне. АСГ ТРАНСФОРМАТОРЕН специализируется на производстве только «сухих» трансформаторов, что ограничивает уровень продуктовой диверсификации и негативно сказывается на оценке рыночных и конкурентных позиций компании при сравнении с крупными заводами и предприятиями, имеющими полный производственный цикл широкой линейки трансформаторов. У компании отмечается высокая диверсификация структуры покупателей и поставщиков. При этом, АСГ ТРАНСФОРМАТОРЕН обладает только одной производственной площадкой, которая находится в г. Одинцово, что свидетельствует о высокой концентрации производственных активов при отсутствии полного страхового покрытия, что оказывает негативное влияние на рейтинговую оценку.

Комфортная долговая нагрузка. Долговой портфель компании на середину 2025 года составлял 318 млн. руб. и был представлен кредитом на оборотное финансирование. Годом ранее объем заемных обязательств составлял 123 млн. руб. Отношение долга к EBITDA LTM на 30.06.2025 (далее - отчетная дата) находилось на уровне 1,9х, годом ранее показатель составлял 0,8х, что является невысоким уровнем долговой нагрузки. Финансовая деятельность компании характеризуется приемлемым уровнем процентной нагрузки, по состоянию на отчетную дату отношение EBITDA к процентным платежам составляло 3,0х. В ближайшей перспективе компания планирует выпуск дебютного облигационного займа, в том числе, для замещения части текущих долговых обязательств. Агентство не ожидает существенного изменения уровня долговой нагрузки в среднесрочной перспективе. По расчетам агентства, отношение долга к EBITDA в 2026-2027 гг. будет находиться на уровне около 1,4-1,7х.

Приемлемый уровень ликвидности, обусловленный, главным образом, реализацией компанией офисного здания в 3-м квартале 2025 года. В результате этого, по расчетам агентства, операционный денежный поток в совокупности с полученными средствами от продажи недвижимости покрывают потребности компании по выплате долговых обязательств и выполнению инвестиционной программы. Давление на ликвидность компании оказывает краткосрочный характер долгового портфеля. Кредитная линия у компании открыта до конца 2027 года, в связи с чем агентство не выделяет пиковых погашений на горизонте двух лет. Однако погашение каждого транша осуществляется на горизонте года. 

Высокие показатели маржинальности при наличии валютных рисков. По итогам 2024 года выручка компании увеличилась почти в 2 раза по сравнению с 2022 годом и составила 1,5 млрд. руб. По итогам 6 мес. 2025 года выручка компании составила 764 млн. руб., что сопоставимо с аналогичным периодом годом ранее. Показатель EBITDA margin в отчетном периоде составил 11%, что оказывает позитивное влияние на рейтинговую оценку. При этом, агентство отмечает приемлемый уровень валютных рисков. Порядка 30% себестоимости компании формируется в китайских юанях (закупка комплектующих у китайских поставщиков) в то время, как выручка полностью номинирована в рублях.

Приемлемый уровень корпоративных рисков. Структура акционеров компании характеризуется высокой прозрачностью. В АСГ ТРАНСФОРМАТОРЕН отсутствуют совет директоров и коллегиальный исполнительный орган, что оказывает негативное влияние на оценку качества корпоративного управления. Компания характеризуется невысоким уровнем информационной прозрачности: в открытом доступе отсутствует финансовая отчетность компании и информация об операционной деятельности компании. Также компания не составляет МСФО отчетность. Агентство отмечает риски концентрации принятия ключевых решений на одном лице - собственнике компании, который также является генеральным директором компании.  

Оценка внешнего влияния

Факторы внешнего влияния отсутствуют.

Компоненты рейтинга

Оценка собственной кредитоспособности (ОСК): ruВB

Оценка внешнего влияния: -

Прогноз по рейтингу

По рейтингу установлен стабильный прогноз, что предполагает высокую вероятность сохранения кредитного рейтинга на текущем уровне на горизонте 12 месяцев.

Регуляторное раскрытие