«Эксперт РА» повысил кредитный рейтинг ООО «ПСБ Страхование» до уровня ruAA-

Москва, 16 декабря 2024 г.

Резюме

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» повысило рейтинг финансовой надежности страховой компании ООО «ПСБ Страхование» до уровня ruAA-, прогноз по рейтингу стабильный. Ранее у компании действовал рейтинг на уровне ruA+ со стабильным прогнозом.

Повышение уровня рейтинга связано с пересмотром фактора поддержки за собственника. Агентство более высоко оценивает финансовый потенциал поддерживающей структуры, чем годом ранее, в связи с тем, что в настоящее время собственник имеет рейтинг кредитоспособности на уровне ruAAA от «Эксперт РА».

Рейтинг финансовой надежности ООО «ПСБ Страхование» обусловлен средними рыночными позициями в сочетании с крайне высокими темпами роста, умеренно высокой оценкой страхового бизнеса, консервативной оценкой финансового результата, высокими показателями качества активов и ликвидности, а также адекватным уровнем управления при высоком качестве перестраховочной защиты. В качестве фактора поддержки агентство выделяет высокий финансовый потенциал собственника и его заинтересованность в дальнейшем развитии компании.

ООО «ПСБ Страхование» - универсальный страховщик, занимающий 49 место по объему совокупной страховой премии за 9 месяцев 2024 года. Основными направлениями деятельности компании являются ДМС, страхование от несчастных случаев и болезней, страхование прочего имущества юридических лиц и страхование автокаско.

Обоснование рейтинга

Средние рыночные позиции в сочетании с крайне высокими темпами роста. По данным Банка России, за 9 месяцев 2024 года компания заняла 49 место по объему совокупной страховой премии, собрав 3,4 млрд рублей страховых взносов. При этом прирост взносов по сравнению со значением за 9 месяцев 2023 года составил 78,8%, что выделяется в качестве существенного фактора риска. В то же время, агентство отмечает, что рост взносов в значительной степени обеспечен сегментом, характеризующимся невысокой убыточностью, что частично нивелирует негативное влияние фактора. Согласно методологии агентства, компания относится ко 2 размерному классу. На 30.09.2024 активы страховщика составили 8,2 млрд рублей, собственные средства – 4,0 млрд рублей, уставный капитал – 2,5 млрд рублей. Темп прироста собственных средств (5,1% за период с 30.09.2023 по 30.09.2024) положительно оценивается агентством.

Умеренно высокая оценка страхового бизнеса. По итогам 9 месяцев 2024 года превалирующие доли в страховом портфеле компании занимают ДМС (47,4%) и страхование от несчастных случаев и болезней (33,4%), что свидетельствует об умеренной диверсификации бизнеса по видам страхования. Агентство отмечает изменение структуры страхового портфеля по сравнению с 9 месяцами 2023 года, обусловленное изменением стратегии развития компании: максимальное изменение долей видов страхования составило 21,9 п.п. Позитивное влияние на рейтинг оказывают низкие риски географической концентрации бизнеса. Диверсификация каналов распространения страховых продуктов положительно влияет на рейтинг: на прямые продажи пришлось 75,5% взносов за 9 месяцев 2024 года, на кредитные организации – 10,4%. При этом величина комиссионного вознаграждения банкам не превышает установленный агентством бенчмарк. Диверсификация клиентской базы компании высокая: доля пяти крупнейших клиентов, за исключением группы связанных контрагентов, риски утраты бизнеса с которыми агентство оценивает как низкие, составила 12% премии за 9 месяцев 2024 года. В числе сдерживающих факторов агентство отмечает умеренно высокую долю расторгнутых договоров (2,6% за 9 месяцев 2024 года).

Консервативная оценка финансового результата. Коэффициент убыточности-нетто по основному виду (ДМС) составил 90,9% за 9 месяцев 2024 года, что превышает установленный агентством бенчмарк. Кроме того, результат от операций по виду был отрицательный и составил      -8,1 млн рублей за 9 месяцев 2024 года. Значение коэффициента убыточности-нетто по страховому портфелю в целом находится на высоком уровне (55,0% за 2023 год, 66,2% за 9 месяцев 2024 года), а доля расходов на ведение дела – на умеренном (39,8% за 2023 год, 40,5% за 9 месяцев 2024 года). Показатели комбинированного коэффициента убыточности-нетто (94,8% за 2023 год, 106,7% за 9 месяцев 2024 года) оцениваются негативно. Рентабельность продаж (13,0% за 2023 год, 9,7% за 9 месяцев 2024 года) и капитала (10,5% за 2023 год, 11,3% за 9 месяцев 2024 года в годовом выражении) находится на невысоком уровне. Рентабельность инвестиций (6,5% за 2023 год, 13,1% за 9 месяцев 2024 года в годовом выражении) положительно оценивается агентством.

Высокие показатели качества активов и ликвидности. Агентство отмечает высокое нормативное соотношение собственных средств и принятых обязательств страховщика (1,67 на 30.09.2024, 3,02 на 30.06.2024). Качество и диверсификация активов компании также оцениваются положительно. На 30.09.2024 коэффициент качества активов составил 0,69. На крупнейшего контрагента, который не может быть отнесен к условному рейтинговому классу ruAA и выше, пришлось 14,9% активов, очищенных от отложенных аквизиционных расходов, на 30.09.2024, на трех крупнейших – 29,4%. На связанные структуры, которые не могут быть отнесены к условному рейтинговому классу ruAA и выше, пришлось 11,1% активов компании, очищенных от отложенных аквизиционных расходов, на 30.09.2024. Значения коэффициентов общей ликвидности и уточненной страховой ликвидности-нетто находятся на высоком уровне (1,49 и 1,68 соответственно на 30.09.2024). Отношение кредиторской задолженности и прочих обязательств к валюте баланса оценивается как невысокое (8,2% на 30.09.2024). Отсутствие долговой нагрузки, оценочных и внебалансовых обязательств отмечается положительно.

Адекватный уровень управления при высоком качестве перестраховочной защиты. Надежность перестраховочной защиты компании находится на высоком уровне: за 9 месяцев 2024 года коэффициент надежности перестраховочной защиты составил 0,93. Все крупнейшие риски надежно перестрахованы, собственное удержание по крупнейшим рискам не превышает 2% собственных средств, что отмечается в качестве позитивного фактора. При этом негативно оценивается отсутствие у компании опыта крупных выплат при высокой максимально возможной выплате-брутто. Уровень организации системы риск-менеджмента отмечается как умеренный: в компании сформированы коллегиальные органы, отвечающие за риск-менеджмент, однако численность обособленного структурного подразделения по управлению рисками, по оценкам агентства, не соответствует масштабам деятельности компании. Регламенты по управлению отдельными видами рисков умеренно детализированы. Уровень стратегического и финансового планирования оценивается как достаточный.

Оценка внешнего влияния

В качестве фактора поддержки рейтинга агентство выделяет высокий финансовый потенциал собственника и его заинтересованность в дальнейшем развитии компании.

Прогноз по рейтингу

По рейтингу установлен стабильный прогноз, что предполагает высокую вероятность сохранения кредитного рейтинга на текущем уровне на горизонте 12 месяцев.

Регуляторное раскрытие