Москва, 24 ноября 2023 г.
Рейтинговое агентство «Эксперт РА» присвоило рейтинг кредитоспособности ООО «Лизинговая компания «Эволюция» на уровне ruВВB+, прогноз по рейтингу - стабильный.
Рейтинг обусловлен умеренно высокими рыночными позициями, невысокой оценкой достаточности капитала и умеренной эффективностью деятельности, адекватной оценкой качества лизингового портфеля, удовлетворительной позицией по ликвидности, а также приемлемым уровнем корпоративного управления.
ООО «Лизинговая компания «Эволюция» (далее также компания) – крупная частная лизинговая компания, созданная в июне 2020 года, основным сегментом специализации является передача в лизинг легкового и грузового автотранспорта. Более 90% клиентской базы приходится на представителей малого и среднего бизнеса. Компания представлена головным офисом в Москве и 61 подразделением, обслуживавших всю территорию РФ.
Умеренно высокие рыночные позиции обусловлены масштабом бизнеса лизингодателя на российском лизинговом рынке (по итогам 1пг2023 компания занимает 13-е место в рэнкинге «Эксперт РА» по объему нового бизнеса и 17-е место по объему лизингового портфеля), в основном сегменте специализации – легковых автомобилях – компания занимает 8-е место по новому бизнесу. Остаток чистых инвестиций в лизинг (ЧИЛ) компании вырос на 62% за период 01.10.2022-01.10.2023, доля компании на рынке по объему нового бизнеса за 1пг2023 год, по оценкам агентства, составляет около 1,4%. Лизинговый портфель отличается повышенной концентрацией на отдельных сегментах, имущество в которых тем не менее отличаются высокой степенью ликвидности (на 01.10.2023 доля автотранспорта составляет 91% портфеля, строительной и дорожно-строительной техники – 7% портфеля). Диверсификация портфеля по поставщикам лизингового имущества находится на комфортном уровне: доля топ-5 поставщиков в портфеле составила около 14,5% на 01.10.2023. Доля повторных продаж в компании находится на умеренно высоком уровне (45%).
Невысокая достаточность капитала и умеренная эффективность деятельности. Коэффициент автономии компании находится на невысоком уровне (8,4% на 01.10.2023), при этом компания не планирует выплачивать дивиденды до конца 2023 года, прибыль будет направлена на дальнейшее развитие. В течение 9 месяцев 2023г единственным участником были внесены вклады в имущество Общества в совокупном размере более 2,6 млрд рублей. Показатель ROA за период 01.10.2022-01.10.2023 находится на адекватном уровне и составляет около 3% при невысоком уровне операционной эффективности (операционные расходы составили 60% чистых доходов), что обусловлено коротким сроком работы компании и ее активным ростом. Для компании характерна низкая концентрация кредитных рисков (на топ-10 лизингополучателей приходится менее 4% ЧИЛ на 01.10.2023), что ограничивает объем потенциальных потерь. Среди позитивных факторов аналитики агентства отмечают отсутствие валютного риска (на 01.10.2023 все активы и пассивы номинированы в рублях).
Адекватное качество активов. По состоянию на 01.10.2023 порядка 81% активов компании по МСФО приходится на ЧИЛ, качество которого оценивается как высокое (доля stage 3 в ЧИЛ составляет менее 0,4%), еще около 1,8% баланса представлены изъятым имуществом (компания самостоятельно занимается изъятием и реализацией имущества по таким сделкам). Концентрация лизинговых сделок на отраслях находится на адекватном уровне: на крупнейшую отрасль (Транспортировка и хранение) приходится порядка 22% ЧИЛ по МСФО на 01.10.2023. Поддержку рейтингу оказывает высокий уровень авансирования сделок: за период с 01.10.2022 по 01.10.2023 средний размер авансов составил 30% от объема нового бизнеса, что значительно выше уровня аванса у сопоставимых по масштабу и специализации компаний. Кроме того, для компании характерен высокий уровень страховой защиты лизингового имущества: на 01.10.2023 всё лизинговое имущество застраховано в компаниях, которые имеют рейтинги финансовой надежности на уровне ruA+ и выше от «Эксперт РА». Еще около 5% активов представлены средствами в банках, при этом около 30% объема представлено банками с рейтингами кредитоспособности на уровне ruA+ и выше от «Эксперт РА».
Удовлетворительная ликвидная позиция. Фондирование компании осуществляется за счет банковского кредитования: 97% обязательств на 01.10.2023. Концентрация портфеля кредиторов оценивается как адекватная, при этом компания проводит активную работу по расширению базы банков-контрагентов. В то же время компания планирует выход на облигационный рынок в течение 2023-2024 гг., что также будет способствовать диверсификации базы фондирования. Соотношение валового долга к капиталу составляет около 7 на 01.10.2023, что превышает уровень сопоставимых по специализации компаний. Коэффициент текущей ликвидности составил около 0,97, что оценивается агентством как невысокий уровень. При это объем поступлений по текущим лизинговым договорам покрывает на 119% ожидаемые операционные расходы и долговое обременение на 12-месячном горизонте, что оценивается агентством как довольно чувствительный уровень для лизинговых компаний. Давление на рейтинговую оценку оказывает также невысокое покрытие процентных расходов операционными доходами (1,4 за период 01.10.2022-01.10.2023).
Уровень корпоративного управления оценивается как приемлемый. Деловая репутация, опыт и компетенции топ-менеджмента компании положительно влияют на оценку корпоративного управления. Организационная структура и структура собственности являются прозрачными, качество бизнес-процессов находится на адекватном уровне. Регламентация принятия решений в компании оценивается на высоком уровне и не концентрирована на ключевых фигурах топ-менеджмента и подразделениях компании. Качество риск-менеджмента соответствует специфике и масштабу бизнеса компании, что отражается в адекватном качестве лизингового портфеля. Информационная прозрачность для инвесторов оценивается на невысоком уровне: на сайте компании не раскрывается информация о топ-менеджменте, ключевых финансовых показателях, а также отчетность по РСБУ и МСФО. По итогам выхода на облигационный рынок, согласно действующему законодательству, Компания будет раскрывать информацию о своей деятельности. Компания функционирует в рамках текущей стратегии, ориентированной на повышение эффективности деятельности и наращивание позиций в сегменте легковых автомобилей. До конца 2023 года топ-менеджмент ожидает рост ЧИЛ на 50% относительно 2022-го.
Остаток ЧИЛ по МСФО на 01.10.2023 составил 37,8 млрд руб., объем лизингового портфеля на 01.10.2023 (управленческие данные) – 58,8 млрд руб., объем нового бизнеса за 9м2023 (управленческие данные) – 33,7 млрд руб., объем полученных лизинговых платежей (управленческие данные) – 22,8 млрд руб.
Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: +7 (495) 225-34-44.
Кредитный рейтинг присвоен ООО «Лизинговая компания «Эволюция» впервые.
Кредитный рейтинг присвоен по российской национальной шкале и является долгосрочным. Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по нему ожидается не позднее года с даты последнего рейтингового действия.
При присвоении кредитного рейтинга применялась Методология присвоения рейтингов кредитоспособности лизинговым компаниям (вступила в силу 27.06.2023) и Методология оценки внешнего влияния на кредитный рейтинг (вступила в силу 25.04.2023) https://raexpert.ru/ratings/methods/current .
Присвоенный рейтинг и прогноз по нему отражают всю существенную информацию в отношении объекта рейтинга, имеющуюся у АО «Эксперт РА», достоверность и качество которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими. Ключевыми источниками информации, использованными в рамках рейтингового анализа, являлись данные ООО «Лизинговая компания «Эволюция», а также данные АО «Эксперт РА». Информация, используемая АО «Эксперт РА» в рамках рейтингового анализа, являлась достаточной для применения методологии.
Кредитный рейтинг был присвоен в рамках заключенного договора, ООО «Лизинговая компания «Эволюция» принимало участие в присвоении рейтинга.
Число участников рейтингового комитета было достаточным для обеспечения кворума. Ведущий рейтинговый аналитик представил членам рейтингового комитета факторы, влияющие на рейтинг, члены комитета выразили свои мнения и предложения. Председатель рейтингового комитета предоставил возможность каждому члену рейтингового комитета высказать свое мнение до начала процедуры голосования.
АО «Эксперт РА» в течение последних 12 месяцев не оказывало ООО «Лизинговая компания «Эволюция» дополнительных услуг.
Кредитные рейтинги, присваиваемые АО «Эксперт РА», выражают мнение АО «Эксперт РА» относительно способности рейтингуемого лица (эмитента) исполнять принятые на себя финансовые обязательства и (или) о кредитном риске его отдельных финансовых обязательств и не являются установлением фактов или рекомендацией покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения.
Присваиваемые АО «Эксперт РА» рейтинги отражают всю относящуюся к объекту рейтинга и находящуюся в распоряжении АО «Эксперт РА» информацию, качество и достоверность которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими.
АО «Эксперт РА» не проводит аудита представленной рейтингуемыми лицами отчётности и иных данных и не несёт ответственность за их точность и полноту. АО «Эксперт РА» не несет ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями третьих лиц, прямо или косвенно связанными с рейтингом, совершенными АО «Эксперт РА» рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в пресс-релизах, выпущенных АО «Эксперт РА», или отсутствием всего перечисленного.
Представленная информация актуальна на дату её публикации. АО «Эксперт РА» вправе вносить изменения в представленную информацию без дополнительного уведомления, если иное не определено договором с контрагентом или требованиями законодательства РФ. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинга, является официальный интернет-сайт АО «Эксперт РА» www.raexpert.ru.