Москва, 7 сентября 2022 г.
Рейтинговое агентство «Эксперт РА» понизило рейтинг кредитоспособности финансовой компании ООО «ПР ЛОГИСТИКА» до уровня ruBBB+, прогноз по рейтингу – стабильный. Ранее у компании действовал рейтинг на уровне ruA- со стабильным прогнозом.
ООО «ПР ЛОГИСТИКА» (далее – компания, ПР ЛОГИСТИКА) является участником сделки с одной из российских авиакомпаний по финансированию приобретения воздушных судов.
Понижение рейтинга обусловлено ухудшением состояния авиационной отрасли, в которой работает основной участник финансовой сделки, и перспектив ее восстановления в связи с возросшими рисками из-за закрытия множеством стран своего воздушного пространства после пандемии COVID-19, что привело к ухудшению финансового состояния авиакомпании.
Компания привлекла кредиты от Группы ВТБ, средства от которых были направлены в форме займов для приобретения воздушных судов с их последующей сдачей в лизинг российской авиакомпании. Схема финансирования предполагает обслуживание полученных займов за счет выплат от оператора воздушных судов. При этом организации, получившие финансирование, помимо участия в сделке осуществляют иную деятельность, а денежные потоки от оператора воздушных судов не обособлены от денежных потоков, генерируемых другими активами.
Ввиду существенного размера сделки, которая составляет значительную долю бизнеса Группы компаний ВТБ Лизинг (ruAA-, стаб.) (определяемой по МСФО) при рейтинговой оценке ПР ЛОГИСТИКА учитывались финансовые показатели Группы компаний ВТБ Лизинг (определяемой по МСФО). Группа компаний ВТБ Лизинг характеризуется устойчивым финансовым положением, что нашло отражение в позитивном влиянии на уровень рейтинга компании ПР ЛОГИСТИКА. При этом агентство отмечает, что по выданным займам компанией ПР ЛОГИСТИКА отсутствуют гарантии, поручительства и иные обеспечительные меры со стороны Группы компаний ВТБ Лизинг (определяемой по МСФО).
Давление на уровень рейтинга компании оказывает крайне низкий размер собственных средств, который составил менее 1% от пассивов на 31.12.2021 и 30.06.2022, что свидетельствует о повышенной долговой нагрузке. Схема финансирования сделки предполагает ограниченный уровень маржинальности, что также негативно сказывается на факторах рентабельности и уровне рейтинговой оценки.
Компания характеризуется невысокими валютными рисками. Привлекаемые кредиты от Группы ВТБ номинированы в рублях, лизинговые платежи авиакомпании – в иностранной валюте. Валютные риски несет авиакомпания, осуществляя лизинговые платежи в рублях по курсу в день оплаты, что не оказывает сдерживающего влияния на уровень рейтинга.
Агентство положительно оценивает бизнес-риски компании в силу специфики ее деятельности, а также взаимосвязи с Группой ВТБ. Структура собственности и низкие риски на контрагентов также положительно сказываются на рейтинговой оценке. При этом компания характеризуется низкой информационной прозрачностью в силу отсутствия финансовой информации в открытом доступе.
По данным отчетности ООО «ПР ЛОГИСТИКА» по стандартам РСБУ активы на 30.06.2022 составляли 114 млрд руб., капитал 331 млн. руб.
Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: +7 (495) 225-34-44.
Кредитный рейтинг ООО «ПР ЛОГИСТИКА» был впервые опубликован 08.11.2019. Предыдущий рейтинговый пресс-релиз по данному объекту рейтинга был опубликован 14.09.2021.
Кредитный рейтинг присвоен по российской национальной шкале и является долгосрочным. Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по нему ожидается не позднее года с даты присвоения или последнего пересмотра.
При присвоении кредитного рейтинга применялась методология присвоения рейтингов кредитоспособности финансовым компаниям https://raexpert.ru/ratings/methods/current (вступила в силу 25.10.2021).
Присвоенный рейтинг и прогноз по нему отражают всю существенную информацию в отношении объекта рейтинга, имеющуюся у АО «Эксперт РА», достоверность и качество которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими. Ключевыми источниками информации, использованными в рамках рейтингового анализа, являлись данные Банка России, ООО «ПР ЛОГИСТИКА», а также данные АО «Эксперт РА». Информация, используемая АО «Эксперт РА» в рамках рейтингового анализа, являлась достаточной для применения методологии.
Кредитный рейтинг был присвоен в рамках заключенного договора, ООО «ПР ЛОГИСТИКА» принимало участие в присвоении рейтинга.
Число участников рейтингового комитета было достаточным для обеспечения кворума. Ведущий рейтинговый аналитик представил членам рейтингового комитета факторы, влияющие на рейтинг, члены комитета выразили свои мнения и предложения. Председатель рейтингового комитета предоставил возможность каждому члену рейтингового комитета высказать свое мнение до начала процедуры голосования.
АО «Эксперт РА» в течение последних 12 месяцев не оказывало ООО «ПР ЛОГИСТИКА» дополнительных услуг.
Кредитные рейтинги, присваиваемые АО «Эксперт РА», выражают мнение АО «Эксперт РА» относительно способности рейтингуемого лица (эмитента) исполнять принятые на себя финансовые обязательства и (или) о кредитном риске его отдельных финансовых обязательств и не являются установлением фактов или рекомендацией покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения.
Присваиваемые АО «Эксперт РА» рейтинги отражают всю относящуюся к объекту рейтинга и находящуюся в распоряжении АО «Эксперт РА» информацию, качество и достоверность которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими.
АО «Эксперт РА» не проводит аудита представленной рейтингуемыми лицами отчётности и иных данных и не несёт ответственность за их точность и полноту. АО «Эксперт РА» не несет ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями третьих лиц, прямо или косвенно связанными с рейтингом, совершенными АО «Эксперт РА» рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в пресс-релизах, выпущенных АО «Эксперт РА», или отсутствием всего перечисленного.
Представленная информация актуальна на дату её публикации. АО «Эксперт РА» вправе вносить изменения в представленную информацию без дополнительного уведомления, если иное не определено договором с контрагентом или требованиями законодательства РФ. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинга, является официальный интернет-сайт АО «Эксперт РА» www.raexpert.ru.