Москва, 14 ноября 2022 г.
Рейтинговое агентство «Эксперт РА» присвоило рейтинг кредитоспособности микрофинансовой компании ООО МФК «ОТП Финанс» (далее – МФК, компания) на уровне ruA-. По рейтингу установлен стабильный прогноз.
Рейтинг обусловлен сильными конкурентными позициями и запасом капитала, умеренно высокой рентабельностью бизнеса, комфортным профилем фондирования и адекватной ликвидной позицией, а также высокими оценками корпоративного управления и риск-менеджмента. В рамках анализа агентство учитывает фактор поддержки со стороны собственника.
ООО МФК «ОТП Финанс» осуществляет деятельность с 2015 г. Компания специализируется на выдаче широкой линейки микрозаймов на приобретение товаров и услуг в кредит (далее – POS), а также предоставляет нецелевые потребительские микрозаймы физическим лицам на сумму до 1 млн руб. на срок от 90 дней до 60 месяцев (далее – Installment Loans, IL).
Сильные конкурентные позиции на рынке микрозаймов в сегментах POS и IL. Компания исторически занимает лидирующие позиции по большинству параметров на рынке МФО, что обеспечивается, в том числе, инфраструктурной поддержкой от финансовой группы. По оценке «Эксперт РА», на 01.07.2022 компания занимает 1-е место на микрофинансовом рынке с долей рынка по портфелю физических лиц около 15% (в начале 2020 года на пике доля достигала 33%), по портфелю POS - 38%, по портфелю IL – 14%. По объёму выдаваемых микрозаймов, по нашей оценке, МФК также занимала лидирующие позиции до 2021 года включительно, при этом в 1пг2022 объёмы выдачи сократились в соответствии с рыночной ситуацией и ужесточением кредитной политики большинства кредиторов в розничном сегменте. В результате по итогам 1пг2022 доля выдачи компании на рынке микрозаймов физических лиц составила 4% (максимальная доля 16% наблюдалась по итогам 2019 года). Тем не менее в сегменте POS доля рынка по выдачам остаётся доминирующей (около 30%), в то время как по выдачам IL - только 2%. Количество активных заёмщиков 0,9 млн по состоянию на 01.07.2022 (на пике к 01.04.2020 превышало 1,4 млн человек). Максимальная ПСК в сегменте нецелевых потребительских микрозаймов составляет 46% годовых во 2кв2022, а в POS-кредитовании – 38%, что свидетельствует о низкой чувствительности бизнес-модели компании к ожидаемому законодательному ограничению предельной ставки процента по микрозаймам. Согласно данным компании, ожидаемое ограничение доли микрозаймов с высоким ПДН не окажет существенного влияния на бизнес.
Сильная позиция по капиталу и умеренно высокая рентабельность бизнеса. Снижение объёмов бизнеса в 2022 году привело к некоторому сокращению доходности бизнеса (аналогичная тенденция наблюдалась во 2-3 кварталах 2020 года), однако показатели всё ещё находятся на умеренно высоком уровне для микрофинансового института: RoE=15,6%; RoA=8,7% по чистой прибыли в соответствии с ОСБУ за период с 01.07.2021 по 01.07.2022; за аналогичный период годом ранее показатели составляли 35,2% и 14,6% соответственно. Наблюдается высокая операционная эффективность бизнеса: соотношение расходов к объёму выдачи поддерживается на низком уровне (менее 4% в 2021–1пг2022 гг.). Сильная генерация капитала в отсутствии распределения дивидендов позволили нарастить собственные средства в 2 раза за период с 01.07.2019 по 01.07.2022 и существенно повысить степень автономии от фондирования аффилированными компаниями группы, значение НМФК1 возросло с 32% до 46% за тот же период. Агентство также приняло во внимание действующие ограничения на распределение дивидендов, в связи с чем запас капитала и буфер абсорбции убытков могут быть признаны очень высокими.
Комфортный профиль фондирования и адекватная ликвидная позиция. Порядка 60% пассивов на 01.07.2022 сформированы собственными средствами, также более 39% пассивов представлено фондированием, номинированным в рублях, привлеченным от аффилированных компаний группы. На конец 2022 года запланировано замещение существенной части привлеченных средств от аффилированных кредиторов рыночными источниками. Операционный денежный поток является устойчиво положительным, а коэффициент прогнозной ликвидности превышает 200% благодаря адекватной эффективности сборов по микрозаймам и поддержанию значительных остатков на текущих счетах. Доля денежных средств на расчётных счетах последние три года поддерживается на уровне не менее 7% активов, также на 01.07.2022 в связи с ужесточением кредитной политики образовался значительный профицит ликвидности (15% от активов), размещённый в краткосрочные депозиты кредитной организации с рейтингом ruA по шкале «Эксперт РА». Крупные выплаты представлены исключительно погашением обязательств перед связанными сторонами, что нивелирует потенциальные риски ухудшения ликвидной позиции.
Высокая диверсификация кредитных рисков при адекватной эффективности сборов. Максимальный размер кредитного риска на одного заёмщика в портфеле микрозаймов на 01.07.2022 составил 947 тыс. руб., или менее 0,1% от размера регулятивного капитала. Агентство отмечает адекватную эффективность сборов по винтажам: на 3-летнем горизонте сборы основного долга достигают 90% по когортам 9мес2019, а с учётом всех поступлений превышают 113%. Повышенная доля NPL90+ в портфеле микрозаймов (21% на 01.07.2022) связана с использованием собственной практики взыскания просроченной задолженности на уровне группы. Процесс взыскания на годовом горизонте после выхода в NPL90+ демонстрирует эффективность в 16% от суммы проблемной задолженности в среднем по когортам 2019–1пг2021 гг.
Высокие оценки корпоративного управления и риск-менеджмента при ограниченной доступности информации об утверждённой стратегии развития на момент проведения рейтингового анализа. Инфраструктура систем риск-менеджмента, комплаенса и ключевых бизнес-процессов учитывает наработанные международные практики финансовой группы. Опыт и компетенции ключевых руководителей являются адекватными. Степень регламентации ключевых бизнес-процедур является высокой. Уровень информационной прозрачности МФК для неограниченного круга лиц является невысоким, что связано с групповыми правилами раскрытия информации. Стратегия на 2023 год не предоставлена в связи с не завершённым бюджетным процессом, поэтому качество стратегического планирования консервативно оценивается агентством.
На 01.10.2022 величина активов компании составила 40,7 млрд руб., размер бухгалтерского капитала – 24,6 млрд руб. (при регулятивном капитале 24,9 млрд руб.). Остаток задолженности по основному долгу займов до вычета резервов на 01.10.2022 составил 44,9 млрд руб. (36,6 млрд руб. без учёта просроченных займов на 90 дней и более), объём выданных компанией займов за 9мес2022 составил 27,9 млрд руб. Чистая прибыль за 9мес2022 составила 2,6 млрд руб.
Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: +7 (495) 225-34-44.
Кредитный рейтинг присвоен ООО МФК «ОТП Финанс» впервые.
Кредитный рейтинг присвоен по российской национальной шкале и является долгосрочным. Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по нему ожидается не позднее года с даты присвоения или последнего пересмотра.
При присвоении кредитного рейтинга применялась Методология присвоения рейтингов кредитоспособности микрофинансовым организациям https://raexpert.ru/ratings/methods/current (вступила в силу 18.05.2022).
Присвоенный рейтинг и прогноз по нему отражают всю существенную информацию в отношении объекта рейтинга, имеющуюся у АО «Эксперт РА», достоверность и качество которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими. Ключевыми источниками информации, использованными в рамках рейтингового анализа, являлись данные Банка России, ООО МФК «ОТП Финанс», а также данные АО «Эксперт РА». Информация, используемая АО «Эксперт РА» в рамках рейтингового анализа, являлась достаточной для применения методологии.
Кредитный рейтинг был присвоен в рамках заключенного договора, ООО МФК «ОТП Финанс» принимало участие в присвоении рейтинга.
Число участников рейтингового комитета было достаточным для обеспечения кворума. Ведущий рейтинговый аналитик представил членам рейтингового комитета факторы, влияющие на рейтинг, члены комитета выразили свои мнения и предложения. Председатель рейтингового комитета предоставил возможность каждому члену рейтингового комитета высказать свое мнение до начала процедуры голосования.
АО «Эксперт РА» в течение последних 12 месяцев не оказывало ООО МФК «ОТП Финанс» дополнительных услуг.
Кредитные рейтинги, присваиваемые АО «Эксперт РА», выражают мнение АО «Эксперт РА» относительно способности рейтингуемого лица (эмитента) исполнять принятые на себя финансовые обязательства и (или) о кредитном риске его отдельных финансовых обязательств и не являются установлением фактов или рекомендацией покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения.
Присваиваемые АО «Эксперт РА» рейтинги отражают всю относящуюся к объекту рейтинга и находящуюся в распоряжении АО «Эксперт РА» информацию, качество и достоверность которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими.
АО «Эксперт РА» не проводит аудита представленной рейтингуемыми лицами отчётности и иных данных и не несёт ответственность за их точность и полноту. АО «Эксперт РА» не несет ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями третьих лиц, прямо или косвенно связанными с рейтингом, совершенными АО «Эксперт РА» рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в пресс-релизах, выпущенных АО «Эксперт РА», или отсутствием всего перечисленного.
Представленная информация актуальна на дату её публикации. АО «Эксперт РА» вправе вносить изменения в представленную информацию без дополнительного уведомления, если иное не определено договором с контрагентом или требованиями законодательства РФ. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинга, является официальный интернет-сайт АО «Эксперт РА» www.raexpert.ru.