Рейтинговые действия, 01.08.2022

«Эксперт РА» повысил кредитный рейтинг МФК «Центр Финансовой поддержки» (АО) до уровня ruBB и изменил прогноз на стабильный
Поделиться
VK

PDF  

Москва, 1 августа 2022 г.

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» повысило рейтинг кредитоспособности микрофинансовой компании «Центр Финансовой Поддержки» (АО) до уровня ruBB. По рейтингу установлен стабильный прогноз. Ранее у компании действовал рейтинг кредитоспособности на уровне ruBB- с позитивным прогнозом.

Пересмотр рейтинга обусловлен успешной реализацией планов по расширению масштабов бизнеса компании без ухудшения качества портфеля микрозаймов, а также значительным ростом капитала на фоне поддержания высоких показателей прибыльности. Также рейтинг обусловлен адекватными конкурентными позициями на рынке МФО, приемлемой оценкой управления кредитным риском, комфортной позицией по ликвидности и удовлетворительной оценкой корпоративного управления.

МФК «ЦФП» (АО) (бренд VIVA Деньги) работает на рынке МФО с 2011 года. Основная специализация компании – предоставление физическим лицам необеспеченных микрозаймов на сумму до 100 тыс. руб., на срок от 7 дней до 1 года через онлайн и оффлайн каналы. Головной офис компании находится в Москве, сеть отделений на 01.04.2022 насчитывает 153 офиса в 138 городах 40 регионов РФ.

Адекватные конкурентные позиции на рынке микрозаймов ФЛ. По оценке «Эксперт РА», компания входила в топ-10 участников рынка как по объёму выданных микрозаймов ФЛ за 2021 год, так и по размеру портфеля микрозаймов на 01.01.2022. За период с 01.04.2021 по 01.04.2022 отмечаются высокие темпы прироста профильного бизнеса: объём выданных микрозаймов вырос в 2,4 раза по сравнению с аналогичным периодом годом ранее, а число активных займов в портфеле на 85%. При этом с учетом стремительного роста всего рынка микрозаймов в 2021 году доля компании в суммарных выдачах всех МФО выросла с 1,1% до 1,6%. Специализация компании на Installment loans определяет высокую долю доходов, полученных в данном сегменте (92% доходов за период с 01.04.2021 по 01.04.2022) на фоне роста доли доходов по займам PDL сегмента (с 0,6% до 3,3%) и сохранении доли доходов от продажи страховых продуктов на прошлогоднем уровне (около 4%). В 2021 году продолжилась трансформация бизнеса в онлайн-канал, получившая импульс в 2020 году вследствие введенных ограничений из-за пандемии коронавируса. Так, если за 2020 год было выдано 23% всех микрозаймов в онлайн сегменте, то за период с 01.04.2021 по 01.04.2022 доля микрозаймов в онлайн сегменте достигла 87%, что способствует устойчивости бизнеса в случае повторного введения ограничительных мер эпидемиологического характера. В структуре клиентской базы по-прежнему отмечается повышенная доля заемщиков с высоким ПДН, которая демонстрирует снижение на фоне ожиданий по введению регуляторных ограничений по работе с подобными заемщиками в 2023 году.

Адекватная позиция по капиталу при высокой рентабельности бизнеса. За период с 01.04.2021 по 01.04.2022 благодаря капитализации прибыли регулятивный капитал вырос на 51% до 1 015 млн руб., что позволило компании в условиях расширения бизнеса и выплаты дивидендов сохранить высокий уровень норматива НМФК1 (15,7% на 01.04.2022). В структуре балансового капитала сохраняется повышенная доля нераспределенной прибыли (81% на 01.04.2022), при этом ковенанты по привлеченным средствам на распределение дивидендов, а также внутренние ограничения в рамках соответствующей политики отсутствуют, что негативно оценивается агентством. Несмотря на общее системное снижение прибыльности в 1кв2022, совокупная прибыль, полученная за период с 01.04.2021 по 01.04.2022, в сравнении с аналогичным периодом прошлого года существенно увеличилась (+170%) и позволила компании сохранить показатели рентабельности деятельности за указанный период на высоких уровнях (RoA=27%; RoE=78% по чистой прибыли в соответствии с ОСБУ). Планы компании на 2022 год подразумевают сохранение высокой рентабельности деятельности при уровне НМФК1 не ниже 15%. Кроме того, отмечается улучшение эффективности кредитного процесса вследствие опережающего роста объёма выдаваемых займов по сравнению с динамикой общих и административных расходов.

Комфортная ликвидная позиция и диверсифицированная ресурсная база. Агентством отмечается невысокий запас балансовой ликвидности при высоких значениях показателя прогнозной ликвидности (более 200% на 01.04.2022). Наблюдаемый уровень обусловлен преимущественно значительными ожидаемыми поступлениями процентов по выданным ранее микрозаймам на фоне более консервативных планов по объемам выдач на среднесрочном горизонте. В результате размещения двух выпусков облигаций, не предполагающих оферт, на 1 500 млн руб. в середине 2021 года компания повысила диверсификацию ресурсной базы по источникам, что позитивно влияет на кредитный рейтинг. Пассивная база по-прежнему характеризуется низкой концентрацией на кредиторах: на 01.04.2022 доля средств крупнейшего кредитора составляет 16% пассивов, доля средств 5 крупнейших кредиторов – 21%. Поддержку рейтингу оказывает высокое покрытие денежным потоком от операционной деятельности ожидаемых выплат по долгу в предстоящие 12 месяцев при наличии источников рефинансирования этих обязательств. 

Приемлемая оценка управления кредитным риском. Продуктовая линейка компании фокусируется на двух основных продуктах срочностью 6 и 12 месяцев в рамках сегмента installment. Агентство отмечает, что рост масштабов бизнеса в 2021 году на фоне «послепандемийного» восстановления экономики и принятия МФО более высоких рисков, привел к некоторому снижению оборачиваемости новых выдач, что отразилось на качестве сборов по когортам 2021 года на более длительных горизонтах их вызревания. Таким образом, совокупные взвешенные сборы с учетом процентов, штрафов и пеней к 90-му дню после достижения среднего срока по обоим продуктам компании находятся на приемлемом уровне (около 113% в среднем по когортам 2021 года). При этом агентство ожидает улучшения показателя собираемости по когортам 2022 года в связи с более консервативным риск-аппетитом компании при сохранении текущих макропредпосылок. Также отмечается высокая доля NPL90+ в портфеле микрозаймов (63% на 01.04.2022) при использовании компанией практики взыскания просроченной задолженности собственной службой взыскания и наличием значительных объемов уступленной задолженности коллекторам по ней. Ввиду специализации компании на микрозаймах с относительно низким средним чеком и отсутствием существенного объема крупных кредитных рисков, отличных от микрозаймов, для компании характерна приемлемая концентрация кредитных рисков, что оказывает позитивное влияние на рейтинг.

Удовлетворительная оценка корпоративного управления, бизнес-процессов и стратегического планирования. Агентством консервативно оценивается отсутствие коллегиального исполнительного органа в структуре корпоративного управления компании, а также отмечается умеренно низкий уровень регламентации основных бизнес-процедур. Уровень диджитализации бизнес-процессов и услуг в компании соответствует лучшим практикам микрофинансового рынка РФ. Отмечается повышенное влияние ключевого конечного бенефициара в принятии управленческих решений ввиду высокой концентрации собственности и отсутствия независимых членов в составе Совета Директоров компании. На фоне неопределённости динамики основных макропараметров до конца 2022 года компания приняла решение снизить аппетиты к риску, в частности, в рамках использования более консервативных планов по объемам выдачи микрозаймов в наиболее рискованных сегментах клиентской базы. Агентство отмечает приемлемый уровень транспарентности ее бизнеса для инвесторов и кредиторов и позитивно оценивает опыт аудитора отчётности.

На 01.04.2022 величина активов компании составила 5,6 млрд руб., размер собственного капитала – 2 млрд руб., размер регулятивного капитала – 1 млрд руб. Остаток задолженности по основному долгу микрозаймов до вычета резервов на 01.04.2022 – 7,4 млрд руб. (2,9 млрд руб. без учёта просроченных микрозаймов на 90 дней и более), объёмы выданных компанией микрозаймов за 2021 год и за 1кв2022 составили 9,2 млрд руб. и 2,7 млрд руб. соответственно. Чистая прибыль за 1кв2022 составила 92 млн руб.

Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: +7 (495) 225-34-44.

Кредитный рейтинг МФК «ЦФП» (АО) был впервые опубликован 21.08.2013. Предыдущий рейтинговый пресс-релиз по данному объекту рейтинга был опубликован 10.08.2021.

Кредитный рейтинг присвоен по российской национальной шкале и является долгосрочным. Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по нему ожидается не позднее года с даты присвоения или последнего пересмотра.

При присвоении кредитного рейтинга применялась Методология присвоения рейтингов кредитоспособности микрофинансовым организациям    https://raexpert.ru/ratings/methods/current/ (вступила в силу 18.05.2022).

Присвоенный рейтинг и прогноз по нему отражают всю существенную информацию в отношении объекта рейтинга, имеющуюся у АО «Эксперт РА», достоверность и качество которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими. Ключевыми источниками информации, использованными в рамках рейтингового анализа, являлись данные Банка России, МФК «ЦФП» (АО), а также данные АО «Эксперт РА». Информация, используемая АО «Эксперт РА» в рамках рейтингового анализа, являлась достаточной для применения методологии.

Кредитный рейтинг был присвоен в рамках заключенного договора, МФК «ЦФП» (АО) принимало участие в присвоении рейтинга.

Число участников рейтингового комитета было достаточным для обеспечения кворума. Ведущий рейтинговый аналитик представил членам рейтингового комитета факторы, влияющие на рейтинг, члены комитета выразили свои мнения и предложения. Председатель рейтингового комитета предоставил возможность каждому члену рейтингового комитета высказать свое мнение до начала процедуры голосования.

АО «Эксперт РА» в течение последних 12 месяцев не оказывало МФК «ЦФП» (АО) дополнительных услуг.

Кредитные рейтинги, присваиваемые АО «Эксперт РА», выражают мнение АО «Эксперт РА» относительно способности рейтингуемого лица (эмитента) исполнять принятые на себя финансовые обязательства и (или) о кредитном риске его отдельных финансовых обязательств и не являются установлением фактов или рекомендацией покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения.

Присваиваемые АО «Эксперт РА» рейтинги отражают всю относящуюся к объекту рейтинга и находящуюся в распоряжении АО «Эксперт РА» информацию, качество и достоверность которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими.

АО «Эксперт РА» не проводит аудита представленной рейтингуемыми лицами отчётности и иных данных и не несёт ответственность за их точность и полноту. АО «Эксперт РА» не несет ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями третьих лиц, прямо или косвенно связанными с рейтингом, совершенными АО «Эксперт РА» рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в пресс-релизах, выпущенных АО «Эксперт РА», или отсутствием всего перечисленного.

Представленная информация актуальна на дату её публикации. АО «Эксперт РА» вправе вносить изменения в представленную информацию без дополнительного уведомления, если иное не определено договором с контрагентом или требованиями законодательства РФ. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинга, является официальный интернет-сайт АО «Эксперт РА» www.raexpert.ru.

Публикации по тематике


В России оценили предложение снизить ставку по микрозаймам до 25%

Секрет фирмы

Бывший глава Центробанка Сергей Дубинин предложил снизить максимальную годовую процентную ставку по микрозаймам в 15 раз — до 25% годовых. Она назвал займы под 365% грабежом и предупредил, что может произойти «полное закредитование населения». Микрофинансовые организации (МФО) сказали «Секрету фирмы», что экс-председатель ЦБ по сути предложил запретить их бизнес или же перевести его в серую зону.
02.06.2022

Доля россиян с пятью и более микрозаймами достигла пика за два года

РБК

Задолженность населения перед МФО превышает ₽240 млрд
28.01.2022

Почему пенсионеры пошли за микрозаймами

Газета.ru

Чем старше заемщики микрофинансовых организаций (МФО), тем большие суммы они просят выдать взаймы. Об этом говорится в исследовании аналитиков микрофинансовой «Займер», которое есть у «Газеты.Ru». В МФО Carmoney, «Мигкредите» и финтех-группе IDF Eurasia (в ее рамках займы выдаются под брендом MoneyMan) подтвердили тренд. По словам экспертов, клиенты 60+ стали чаще обращаться за микроссудами, так как банки в период пандемии начали осторожнее кредитовать эту категорию заемщиков.
21.01.2022

Число россиян с микрозаймами за полгода выросло почти на четверть. Количество клиентов МФО увеличивается на фоне нерастущих доходов населения

РБК

К июлю займы в МФО получили 11,9 млн граждан, на 2,26 млн больше, чем в январе. В первом полугодии они заняли у микрофинансовых организаций почти 200 млрд руб. Рынок МФО растет в разы быстрее банковской розницы
25.08.2021

Круглый стол «Микрофинансирование в России. Перспективы. Конкуренция. Трансформация», 30 июня 2021

После сокращения портфеля и объемов выдаваемых микрозаймов в начале 2020 года рынок МФО восстановился уже во 2ом полугодии. Драйвером роста выступает сегмент микрозаймов ФЛ (76% портфеля и 87% выдачи за 2020 год), при этом поддержку также оказывает сегмент микрозаймов для малого и среднего бизнеса. 08.07.2021