Москва, 30 сентября 2021 г.
Следуя методологии выражения независимого заключения о соответствии облигаций принципам зеленых облигаций (second party opinion) агентство «Эксперт РА» подтверждает, что обращающийся выпуск бессрочных облигаций серии 001Б-03 ОАО «РЖД» (далее Облигации) продолжают и будут соответствовать принципам зеленых облигаций (GBP) Международной ассоциации рынков капитала (ICMA) и положениям Методических рекомендаций по развитию инвестиционной деятельности в сфере зеленого финансирования в Российской Федерации ВЭБ.РФ до момента их возможного погашения.
Выпуск Облигаций полностью соответствует базовым критериям принципов зеленых инвестиций, а именно:
- использование средств;
- процедура отбора проектов и транспарентность эмитента на предварительном этапе;
- обособленность учета;
- раскрытие информации.
Выпуск также соответствует критериям Методических рекомендаций и национальной таксономии зеленых проектов.
Для формирования независимого заключения ОАО «РЖД» (далее – Компания, Эмитент) представлена вся необходимая информация. В ходе работы Агентство не выявило признаков недостоверности в представленных материалах.
Компания выпустила бессрочные облигации с целью финансирования зеленых проектов, а также рефинансирования понесенных затрат по зеленым проектам, которые указаны в опубликованной на сайте Компании Концепции финансирования проектов устойчивого развития и согласуются с основными положениями Экологической стратегии на период до 2030 года 1.
Параметры выпуска:
| Тип ценной бумаги | Облигации процентные неконвертируемые бездокументарные с централизованным учетом прав серии 001Б-03 |
| Регистрационный номер выпуска и дата его присвоения | 4-03-65045-D-001P от 17.08.2020 |
| Объем эмиссии | 100 млрд руб. |
| Дата начала размещения | 30.09.2020 |
| Дата погашения | бессрочные облигации |
Обоснование мнения
Использование средств. ОАО «РЖД» в настоящий момент использует в своей деятельности Экологическую стратегию на период до 2030 года, предусматривающую снижение негативного воздействия на окружающую среду. Помимо этого, Компания следует принципам устойчивого развития, в частности сформировала Концепцию финансирования проектов устойчивого развития, в которой определен ряд зеленых проектов, которые уже запущены или запланированы к реализации. К таким проектам Компания причисляет проекты экологически чистого транспорта (приобретение электровозов и электропоездов для пассажирских перевозок), строительства новых, а также реконструкции существующих железнодорожных линий, что поспособствует снижению воздействия на окружающую среду, электрификации участков пути для снижения выбросов парниковых газов, строительства очистных сооружений для снижения выбросов загрязняющих веществ и другие. В качестве целевого проекта использования собранных средств Эмитент выбрал приобретение грузовых электровозов за период с 2017 по 2019 гг. Таким образом, Эмитент рефинансировал понесенные расходы, подтверждением которых стало письмо о выполнении запланированной инвестиционной программы. Агентство также ознакомилось с этим документом.
| Закупка электролокомотивов | 2017 (октябрь-декабрь) | 2018 | 2019 | Итого |
| Закуплено единиц всего | 47 | 308 | 357 | 712 |
| Затрачено всего, млн. руб. | 4 696 | 44 344 | 54 059 | 103 099 |
| Аллоцировано от выпуска, млн. руб. | 4 696 | 44 344 | 50 960 | 100 000 |
Эмитент также рассчитал оказываемый экологический эффект от реализации проекта, заявленного к рефинансированию: использование локомотивов для грузовых перевозок позволяет сократить выбросы СО2 почти в 50 раз по сравнению с автомобилями. Сокращение выбросов СО2 при использовании ж/д транспорта для грузовых перевозок (по сравнению с автотранспортом) составляет 0,000142 тСО2 на каждый ткм.
Такое использование средств соответствует Принципам зеленых облигаций.
Процедура отбора проектов и транспарентность эмитента на предварительном этапе. В целях соблюдения и реализации заявленных целей к использованию средств от выпуска облигаций в Компании была создана Рабочая группа, в обязанности которой входят оценка и отбор зеленых проектов, а также принятие решения. В состав Рабочей группы входят представители департаментов корпоративных финансов, инвестиций, пассажирских перевозок, экологии и техносферной безопасности, а также профильный департамент и бухгалтерская служба. Наличие в составе данного органа представителей из разных департаментов расширяет возможности Рабочей группы и дает возможность осуществлять наиболее полный и широкий контроль над реализацией зеленых проектов. Таким образом, процедура отбора проектов и транспарентность эмитента на предварительном этапе отвечает Принципам зеленых облигаций.
Обособленность учета. Утвержденная Рабочая группа, которая состоит из представителей разных департаментов, в том числе финансовых и бухгалтерских служб, дает возможность осуществлять учет, а также полноценный мониторинг использования и размещения полученных средств в случае отсутствия возможности инвестировать в зеленые проекты в определенный момент времени. Помимо этого, Концепция финансирования проектов устойчивого развития утверждает, что расходы на приемлемые зеленые проекты в течение периода будут соответствовать или превышать сумму средств, полученных от привлечения инструментов зеленого финансирования. Вышеперечисленные процедуры указывают на соответствие Принципам зеленых облигаций обособленности учета.
Раскрытие информации. В период обращения облигаций и/или до полного размещения средств на заявленные зеленые проекты Эмитент обязался публиковать информацию об использовании средств и возникшем экологическом эффекте. В частности, Эмитент разместил на своем корпоративном сайте отчет о целевом использовании и возникаемом экологическом эффекте (https://company.rzd.ru/ru/9972). Поскольку Эмитент аллоцировал 100% полученных средств от выпуска Облигаций и рассчитал экологический эффект, необходимость в дальнейшем раскрытии прекращается. Таким образом, раскрытие информации отвечает Принципам зеленых облигаций.
Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: +7 (495) 225-34-44.
При выражении независимого заключения о соответствии облигаций принципам зеленых облигаций применялась Методология выражения независимого заключения о соответствии облигаций принципам зеленых облигаций (second party opinion) https://raexpert.ru/ratings/methods/current (вступила в силу 23.07.2021).
Ключевыми источниками информации, использованными в рамках анализа, являлись данные ОАО «РЖД», Банка России, а также данные АО «Эксперт РА». Информация, используемая АО «Эксперт РА» в рамках анализа, являлась достаточной для применения методологии.
Настоящее заключение выражает мнение АО «Эксперт РА» о соответствии выпусков облигаций Компании принципам зеленых облигаций (second party opinion) исключительно на дату публикации заключения на официальном интернет-сайте АО «Эксперт РА» www.raexpert.ru.
АО «Эксперт РА» не несет ответственности за действия Клиента в отношении выпусков облигаций, которые были признаны АО «Эксперт РА» соответствующими принципам зеленых облигаций (second party opinion) на дату публикации настоящего заключения. Настоящее заключение не является оценкой способности Компании исполнять принятые на себя финансовые обязательства и (или) о кредитном риске его отдельных финансовых обязательств и не являются установлением фактов или рекомендацией покупать те или иные ценные бумаги, принимать инвестиционные решения.
Заключение было подготовлено на основании находящейся в распоряжении АО «Эксперт РА» информации, качество и достоверность которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими. АО «Эксперт РА» не проводит аудита представленной Компанией отчётности и иных данных и не несёт ответственность за их точность и полноту.
АО «Эксперт РА» не несет ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями третьих лиц, прямо или косвенно связанными с заключением АО «Эксперт РА» о соответствии выпусков облигаций Компании принципам зеленых облигаций (second party opinion).
1 Стратегия одобрена на заседании правления ОАО «РЖД» 19 апреля 2021 г. Ожидается утверждение советом директоров.
