Москва, 8 октября 2021 г.
Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг кредитоспособности лизинговой компании «Столичный лизинг» на уровне ruВВ со стабильным прогнозом и отозвало его в связи с истечением срока действия рейтинга и отказом компании от его актуализации.
Рейтинг компании обусловлен слабыми конкурентными позициями, приемлемым качеством лизингового портфеля, высоким уровнем достаточности капитала, комфортной ликвидной позицией, а также консервативной оценкой корпоративного управления.
АО «Столичный лизинг» - небольшая лизинговая компания, специализирующаяся на лизинге грузового автотранспорта, спецтехники и оборудования. Головной офис компании находится в Москве. Бенефициарами компании являются 3 ФЛ: Григорьев А.В. (44,4%), Таценко А.В. (30%), Пегов А.Н. (25,6%).
Давление на рейтинг оказывают слабые конкурентные позиции ввиду незначительного объема бизнеса компании в масштабах российского лизингового рынка (компания занимает 75-е место по новому бизнесу и 83-е место по объему портфеля по итогам 1пг2021 года в рэнкинге «Эксперт РА») и ограниченной клиентской базой компании, которая представлена 119 лизингополучателями на 01.07.2021. При этом за период 01.07.2020-01.07.2021 ЧИЛ сократился на 17%, значительно уступая темпам развития схожих по масштабу и специализации лизинговых компаний. Основными клиентами являются предприятия МСБ и индивидуальные предприниматели. Деятельность компании сосредоточена в домашнем регионе, что в условиях возможного падения рыночного спроса и неблагоприятной макроэкономической ситуации может ограничить конкурентные преимущества компании.
Высокий уровень достаточности капитала в сочетании с высокой эффективностью деятельности. Достаточность капитала находится на стабильно высоком уровне, при этом на фоне сокращения лизинговой деятельности коэффициент автономии увеличился до 37% по данным МСФО на конец 1пг2021 против 34% годом ранее. Операционная деятельность характеризуется высокими показателями рентабельности и операционной эффективности (по данным МСФО за период 01.07.2020-01.07.2021 ROA=7,7%, ROE=24%, CIR=28%), что позволяет компании осуществлять регулярные дивидендные выплаты. Среди прочих позитивных факторов аналитики агентства отмечают отсутствие валютного и процентного риска (все активы и пассивы номинированы в рублях; отсутствует разрыв между активами и пассивами со ставкой, пересмотр которой возможен в одностороннем порядке).
Приемлемое качество лизингового портфеля. Агентство отмечает снижение уровня проблемных активов по лизинговой деятельности: на 01.07.2021 на фоне пандемии доля ЧИЛ и дебиторской задолженности, отнесенных к 3 стадии по МСФО, составила 7,1%, тем не менее, в течение последних 12 месяцев большая часть задолженности была урегулирована, что привело к снижению уровня проблемных лизинговых активов до 3,5% на 01.07.2021. Отмечается адекватная концентрация портфеля на лизингополучателях (на 10 крупнейших лизингополучателей приходится 54% платежей к получению на 01.07.2021, при этом на крупнейшего – 11%). Агентство отмечает использование практики заключения лизинговых договоров с нулевым авансом, но в подобных случаях часто используется дополнительный залог иного имущества. Кроме того, аналитики агентства отмечают высокий уровень страховой защиты лизингового имущества: почти все лизингового имущества застраховано в страховых компаниях с рейтингом надежности на уровне ВВВ+ и выше от «Эксперт РА».
Комфортная ликвидная позиция. Ключевым источником фондирования компании остаются займы от аффилированных кредиторов, однако их объем сократился до 30% обязательств по МСФО на 01.07.2021 против 59% годом ранее, ввиду целенаправленной оптимизации процентных расходов. Также порядка 29% обязательств по МСФО на 01.07.2021 представляет банковское кредитование и около 20% - выпущенные облигации, погашение которых ожидается до конца 2021 года. Текущая структура фондирования характеризуется низкой долей краткосрочных обязательств (коэффициент долговой нагрузки на 01.07.2021 составил 1,6), при этом компания имеет доступ к источникам дополнительной ликвидности, представленным невыбранными лимитами по кредитным линиям.
Давление на оценку корпоративного управления и бизнес-процессов оказывает размерный класс компании. Агентство положительно оценивает практику составления компанией отчетности по МСФО, что в меньшей степени характерно для компаний сопоставимого масштаба. С другой стороны, для компании характерен слабый уровень информационной прозрачности: на сайте не раскрывается отчетность по РСБУ, МСФО, а также информация об акционерах. Компания работает в рамках стратегии развития на 2020-2024 гг., основной целью которой является поддержание ROA и ROE на уровне не менее 6% и 20% соответственно, не имея планов по значительному увеличению ЧИЛ и усилению конкурентных позиций на лизинговом рынке.
Объем ЧИЛ по МСФО на 01.07.2021 составил 728,1 млрд руб., объем лизингового портфеля на 01.07.2021 составил 1,4 млрд руб. (данные РСБУ), объем нового бизнеса за первое полугодие 2021 года - 442,5 млн руб. (данные РСБУ), объем полученных лизинговых платежей за первое полугодие 2021 года – 473,3 млрд руб. (данные РСБУ).
Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: +7 (495) 225-34-44.
Кредитный рейтинг АО «Столичный лизинг» был впервые опубликован 29.10.2018. Предыдущий рейтинговый пресс-релиз по данному объекту рейтинга был опубликован 15.10.2020.
Кредитный рейтинг был присвоен по российской национальной шкале.
При присвоении кредитного рейтинга применялась Методология присвоения рейтингов кредитоспособности лизинговым компаниям https://raexpert.ru/ratings/methods/current (вступила в силу 30.07.2021).
Ключевыми источниками информации, использованными в рамках рейтингового анализа, являлись данные Банка России, АО «Столичный лизинг», а также данные АО «Эксперт РА». Информация, используемая АО «Эксперт РА» в рамках рейтингового анализа, являлась достаточной для применения методологии.
Кредитный рейтинг был присвоен в рамках заключенного договора, АО «Столичный лизинг» принимало участие в присвоении рейтинга.
Число участников рейтингового комитета было достаточным для обеспечения кворума. Ведущий рейтинговый аналитик представил членам рейтингового комитета факторы, влияющие на рейтинг, члены комитета выразили свои мнения и предложения. Председатель рейтингового комитета предоставил возможность каждому члену рейтингового комитета высказать свое мнение до начала процедуры голосования.
АО «Эксперт РА» в течение последних 12 месяцев не оказывало АО «Столичный лизинг» дополнительных услуг.
Кредитные рейтинги, присваиваемые АО «Эксперт РА», выражают мнение АО «Эксперт РА» относительно способности рейтингуемого лица (эмитента) исполнять принятые на себя финансовые обязательства и (или) о кредитном риске его отдельных финансовых обязательств и не являются установлением фактов или рекомендацией покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения.
Присваиваемые АО «Эксперт РА» рейтинги отражают всю относящуюся к объекту рейтинга и находящуюся в распоряжении АО «Эксперт РА» информацию, качество и достоверность которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими.
АО «Эксперт РА» не проводит аудита представленной рейтингуемыми лицами отчётности и иных данных и не несёт ответственность за их точность и полноту. АО «Эксперт РА» не несет ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями третьих лиц, прямо или косвенно связанными с рейтингом, совершенными АО «Эксперт РА» рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в пресс-релизах, выпущенных АО «Эксперт РА», или отсутствием всего перечисленного.
Представленная информация актуальна на дату её публикации. АО «Эксперт РА» вправе вносить изменения в представленную информацию без дополнительного уведомления, если иное не определено договором с контрагентом или требованиями законодательства РФ. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинга, является официальный интернет-сайт АО «Эксперт РА» www.raexpert.ru.