Москва, 28 июля 2021 г.
Рейтинговое агентство «Эксперт РА» присвоило рейтинг кредитоспособности лизинговой компании МСБ-Лизинг на уровне ruВВ. По рейтингу установлен позитивный прогноз.
Рейтинг компании обусловлен слабыми рыночными позициями, адекватным уровнем достаточности капитала, приемлемым качеством лизингового портфеля, комфортной позицией по ликвидности, а также консервативной оценкой корпоративного управления. Позитивный прогноз установлен на фоне ожиданий агентства по географической диверсификации бизнеса компании при сохранении качества лизингового портфеля, а также в связи с планируемым снятием обременения с долей компании на горизонте действия рейтинга.
ООО «МСБ-Лизинг» – универсальная лизинговая компания. В портфеле компании более 10 видов оборудования, преобладают грузовой автотранспорт, строительная и дорожно-строительная техника, а также железнодорожная техника. Головной офис расположен в г. Ростове-на-Дону, есть также подразделение в г. Краснодаре. В связи с развитием онлайн-бизнеса компания заключает сделки в удаленном формате не только в домашнем регионе, но и по всей территории европейской части России и Урала. Более 95% клиентской базы компании приходится на представителей малого и среднего бизнеса, при этом более 40% портфеля приходится на повторных клиентов. Согласно раскрываемой информации, собственниками компании являются Тимур Викторович Ксёнз (30% напрямую и 57,3% через ООО «Бругвел») и Юрий Юрьевич Черкасов (12,7% через ООО «Бругвел»).
Давление на рейтинг оказывают слабые рыночные позиции компании ввиду незначительного объема ее бизнеса в масштабах российского лизингового рынка (объем нового бизнеса за 2020 год составил 888,2 млн руб., что соответствует 82-му месту в рэнкинге «Эксперт РА»). По объему лизингового портфеля компания на 01.01.2021 занимает 84-е место в рэнкинге «Эксперт РА» (1,3 млрд руб.), при этом согласно стратегии планируется его рост до 2,7 млрд руб. по итогам 2023 года. Для компании характерен удовлетворительный уровень диверсификации бизнеса по сегментам (на 01.01.2021 доля лизинга грузового автотранспорта составила 31%, доля трех крупнейших сегментов лизинга – 75% портфеля).
Адекватный уровень достаточности собственных средств. На 01.04.2021 по РСБУ коэффициент автономии составил 19,8%, что оценивается как адекватный уровень. Для компании характерна невысокая эффективность бизнеса (за 2019-2020 гг. по РСБУ среднее значение ROE=6,3%, ROA=1,3%; CIR за 2020 год составил 78%). Дивиденды выплачиваются в умеренном объеме (не более трети прибыли в 2019–2020 гг.), основная часть прибыли направляется на развитие компании. Среди позитивных факторов аналитики агентства отмечают отсутствие валютного и процентного риска (01.01.2021 все активы и пассивы номинированы в рублях; отсутствуют активы и пассивы, пересмотр ставки по которым возможен в одностороннем порядке).
Приемлемое качество лизингового портфеля. Лизинговый портфель характеризуется приемлемым качеством (на 01.04.2021 доля остатка всех платежей к получению по сделкам, просрочка по которым составляет свыше 30 дней, составила порядка 5% лизингового портфеля). Пандемия не оказала значительного негативного влияния на уровень дефолтности лизингополучателей компании. Для компании также характерен адекватный уровень концентрации как на лизингополучателях (на 10 крупнейших клиентов приходится 39% портфеля на 01.04.2021), так и на поставщиках оборудования (доля топ-5 поставщиков в портфеле составила 38% на 01.01.2021). Поддержку рейтингу оказывает адекватный уровень авансирования сделок (за 2020 год средний размер авансов составил 22% от объема нового бизнеса) и высокий уровень покрытия сделок дополнительным обеспечением (около 90% договоров за 2020 год, в качестве дополнительного обеспечения в основном принимаются поручительства собственников компаний-лизингополучателей). Агентством отмечается высокий уровень страховой защиты лизингового имущества (на 01.01.2021 более 95% объема лизингового имущества застраховано в страховых компаниях, которые имеют рейтинги надежности на уровне ruA- и выше от «Эксперт РА»). В части регрессионной работы отмечается, что порядка 39% имущества в 2019–2020 гг. после выхода лизингополучателя на просрочку более 90 дней было изъято, и впоследствии продано или передано новым лизингополучателям, еще 45% задолженности было урегулировано иными методами, что позволило лизингополучателям войти в график платежей.
Комфортная ликвидная позиция. Фондирование осуществляется преимущественно за счет облигационных займов (на 01.01.2021 доля данного источника привлечения средств превысила 30% пассивов), при этом до конца 2021 года ожидается рост привлечения через данный источник до 50% пассивов. Концентрация ресурсной базы на крупнейшем банке-кредиторе оценивается как низкая (16% пассивов на 01.01.2021), также агентство обращает внимание на невысокий уровень зависимости компании от краткосрочного фондирования (коэффициент текущей долговой нагрузки составил 28% на 01.01.2021). Запас ликвидности компании на горизонте 12 месяцев оценивается положительно (коэффициент прогнозной ликвидности составил 170%). Также отмечается наличие у компании доступа к источникам дополнительной ликвидности, которые представлены невыбранными лимитами по кредитным линиям от банков-кредиторов.
Уровень корпоративного управления оценивается консервативно. Качество бизнес-процессов в целом соответствует специфике и масштабу бизнеса компании, однако отмечается отсутствие аудированной отчетности по МСФО, в связи с чем оценка качества активов и финансового положения компании для неограниченного круга лиц затруднена. Также отмечается отсутствие в компании Совета директоров, службы внутреннего контроля и отдельного подразделения, ответственного за управление рисками (данные функции распределены между отделами). Агентство также обращает внимание на обременение по договору залога более 50% долей компании, однако снятие обременения, по информации компании, ожидается до конца 2021 года. Компания работает в рамках стратегии развития на 2021–2023 гг., которая направлена на поступательное увеличение объемов бизнеса в ключевом для компании сегменте малого и среднего бизнеса. Также планируется развитие цифровизации бизнеса и перевод заявок в онлайн-формат, внедрение цифрового сервиса предварительного структурирования и андеррайтинга сделок. Расширение сети физических представительств и филиалов основной стратегией не предполагается, экстерриториальное развитие будет осуществляться через агентскую сеть и онлайн-каналы.
Объем лизингового портфеля компании на 01.04.2021 составил 1,4 млрд руб., объем нового бизнеса за 2020 год – 888,2 млн руб., полученные лизинговые платежи за 2020 год – 681,3 млн руб.
Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: +7 (495) 225-34-44.
Кредитный рейтинг присвоен ООО «МСБ-Лизинг» впервые.
Кредитный рейтинг присвоен по российской национальной шкале и является долгосрочным. Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по нему ожидается не позднее года с даты выпуска настоящего пресс-релиза.
При присвоении кредитного рейтинга применялась Методология присвоения рейтингов кредитоспособности лизинговым компаниям https://raexpert.ru/ratings/methods/current (вступила в силу 03.06.2021).
Присвоенный рейтинг и прогноз по нему отражают всю существенную информацию в отношении объекта рейтинга, имеющуюся у АО «Эксперт РА», достоверность и качество которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими. Ключевыми источниками информации, использованными в рамках рейтингового анализа, являлись данные ООО «МСБ-Лизинг», а также данные АО «Эксперт РА». Информация, используемая АО «Эксперт РА» в рамках рейтингового анализа, являлась достаточной для применения методологии.
Кредитный рейтинг был присвоен в рамках заключенного договора, ООО «МСБ-Лизинг» принимало участие в присвоении рейтинга.
Число участников рейтингового комитета было достаточным для обеспечения кворума. Ведущий рейтинговый аналитик представил членам рейтингового комитета факторы, влияющие на рейтинг, члены комитета выразили свои мнения и предложения. Председатель рейтингового комитета предоставил возможность каждому члену рейтингового комитета высказать свое мнение до начала процедуры голосования.
АО «Эксперт РА» в течение последних 12 месяцев не оказывало ООО «МСБ-Лизинг» дополнительных услуг.
Кредитные рейтинги, присваиваемые АО «Эксперт РА», выражают мнение АО «Эксперт РА» относительно способности рейтингуемого лица (эмитента) исполнять принятые на себя финансовые обязательства и (или) о кредитном риске его отдельных финансовых обязательств и не являются установлением фактов или рекомендацией покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения.
Присваиваемые АО «Эксперт РА» рейтинги отражают всю относящуюся к объекту рейтинга и находящуюся в распоряжении АО «Эксперт РА» информацию, качество и достоверность которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими.
АО «Эксперт РА» не проводит аудита представленной рейтингуемыми лицами отчётности и иных данных и не несёт ответственность за их точность и полноту. АО «Эксперт РА» не несет ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями третьих лиц, прямо или косвенно связанными с рейтингом, совершенными АО «Эксперт РА» рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в пресс-релизах, выпущенных АО «Эксперт РА», или отсутствием всего перечисленного.
Представленная информация актуальна на дату её публикации. АО «Эксперт РА» вправе вносить изменения в представленную информацию без дополнительного уведомления, если иное не определено договором с контрагентом или требованиями законодательства РФ. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинга, является официальный интернет-сайт АО «Эксперт РА» www.raexpert.ru.
