Москва, 24 декабря 2021 г.
Рейтинговое агентство «Эксперт РА» пересмотрело рейтинг кредитоспособности холдинговой компании АО Холдинг ВТБ Капитал по обновленной методологии и присвоило рейтинг на уровне ruA. Прогноз по рейтингу стабильный.
АО Холдинг ВТБ Капитал (далее – Холдинг ВТБ Капитал, компания) является холдингом инвестиционного бизнеса Группы ВТБ. Компания удерживает активы в интересах основного акционера - Банк ВТБ (ПАО) (далее – Банк ВТБ), финансирование и стратегическое управление осуществляется через структуры Группы ВТБ. Агентство позитивно оценивает тесную взаимосвязь с Банком и возможности по оказанию административной и финансовой поддержки холдингу с его стороны.
За год с 30.06.2020 по 30.06.2021 (отчетная дата) у компании значительно изменился объём и структура активов. На балансе появились новые займы, выданные компаниям группы ВТБ. За рассматриваемый период с баланса компании была продана доля в дочерней структуре, на балансе остаются займы выданные и акции/доли в дочерних компаниях, являющихся частью инвестиционно-банковского бизнеса Группы ВТБ, а также ряд иных инвестиций. При этом не менее 84% активов Холдинг ВТБ Капитал на 30.06.2021 было представлено инвестициями в связанные с Группой ВТБ стороны.
Вложения характеризуются умеренно-высокой диверсификацией, так доля крупнейшего актива составляла около 18% от активов, число секторов инвестирования с долей не менее 5% от активов компании, составляло не менее 4.
Отношение скорректированных по методологии активов компании к её обязательствам составило 0.88 на 30.06.2021, что является низким показателем по методологии агентства. Данный показатель снизился за последний год в том числе в связи с тем, что уставный капитал компании был уменьшен на 34.4 млрд рублей до 21.7 млрд рублей.
Давление на оценку инвестиционной политики объекта рейтинга оказывает закрепленное в большинстве договоров выданных займов условие выплат процентов в конце срока, что снижает уровень и предсказуемость регулярных доходов Холдинг ВТБ Капитал, а также реальную текущую доходность от размещенных средств.
В рамках оценки валютных рисков агентство отмечает наличие одного валютного актива на 18% валюты баланса и 143% капитала в условиях рублевого долга на 95% от валюты баланса, при этом компания использует различные инструменты хеджирования. В целом подверженность валютным рискам оказывает сдерживающее влияние на рейтинговую оценку.
Фондирование компании представлено средствами Банка ВТБ (ruAAА, стаб.). На отчетную дату 66% долга являлось краткосрочным, тем не менее возможности по пролонгации краткосрочных кредитов, а также значительный объём открытых кредитных линий при фондировании у собственника существенно снижает риски ликвидности.
Стратегическое и операционное управление компанией осуществляется со стороны Банка ВТБ, при этом из 13 членов совета директоров Холдинг ВТБ Капитал 4 являются независимыми, что положительно сказывается на оценке корпоративного управления.
В блоке бизнес-рисков информационная прозрачность Компании оценивается на низком уровне вследствие того, что деятельность Холдинг ВТБ Капитал не является публичной, у компании отсутствует собственный сайт, на котором бы раскрывалась финансовая и нефинансовая информация о деятельности.
По данным отчётности по РСБУ на 30.06.2021 размер активов АО Холдинг ВТБ Капитал равнялся 184 млрд рублей, размер капитала составил 23 млрд рублей.
Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: +7 (495) 225-34-44.
Кредитный рейтинг АО Холдинг ВТБ Капитал был впервые опубликован 31.10.2016. Предыдущий рейтинговый пресс-релиз по данному объекту рейтинга был опубликован 25.12.2020.
Кредитный рейтинг присвоен по российской национальной шкале и является долгосрочным. Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по нему ожидается не позднее года с даты присвоения или последнего пересмотра.
При присвоении кредитного рейтинга применялась методология присвоения рейтингов кредитоспособности холдинговым компаниям https://www.raexpert.ru/ratings/methods/current (вступила в силу 01.12.2021).
Присвоенный рейтинг и прогноз по нему отражают всю существенную информацию в отношении объекта рейтинга, имеющуюся у АО «Эксперт РА», достоверность и качество которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими. Ключевыми источниками информации, использованными в рамках рейтингового анализа, являлись данные Банка России, АО Холдинг ВТБ Капитал, а также данные АО «Эксперт РА». Информация, используемая АО «Эксперт РА» в рамках рейтингового анализа, являлась достаточной для применения методологии.
Кредитный рейтинг был присвоен в рамках заключенного договора, АО Холдинг ВТБ Капитал принимало участие в присвоении рейтинга.
Число участников рейтингового комитета было достаточным для обеспечения кворума. Ведущий рейтинговый аналитик представил членам рейтингового комитета факторы, влияющие на рейтинг, члены комитета выразили свои мнения и предложения. Председатель рейтингового комитета предоставил возможность каждому члену рейтингового комитета высказать свое мнение до начала процедуры голосования.
АО «Эксперт РА» в течение последних 12 месяцев не оказывало АО Холдинг ВТБ Капитал дополнительных услуг.
Кредитные рейтинги, присваиваемые АО «Эксперт РА», выражают мнение АО «Эксперт РА» относительно способности рейтингуемого лица (эмитента) исполнять принятые на себя финансовые обязательства и (или) о кредитном риске его отдельных финансовых обязательств и не являются установлением фактов или рекомендацией покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения.
Присваиваемые АО «Эксперт РА» рейтинги отражают всю относящуюся к объекту рейтинга и находящуюся в распоряжении АО «Эксперт РА» информацию, качество и достоверность которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими.
АО «Эксперт РА» не проводит аудита представленной рейтингуемыми лицами отчётности и иных данных и не несёт ответственность за их точность и полноту. АО «Эксперт РА» не несет ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями третьих лиц, прямо или косвенно связанными с рейтингом, совершенными АО «Эксперт РА» рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в пресс-релизах, выпущенных АО «Эксперт РА», или отсутствием всего перечисленного.
Представленная информация актуальна на дату её публикации. АО «Эксперт РА» вправе вносить изменения в представленную информацию без дополнительного уведомления, если иное не определено договором с контрагентом или требованиями законодательства РФ. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинга, является официальный интернет-сайт АО «Эксперт РА» www.raexpert.ru.