«Эксперт РА» подтвердил рейтинг МФК «Центр Финансовой поддержки» на уровне ruBB- и изменил прогноз на позитивный

Москва, 10 августа 2021 г.

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг кредитоспособности микрофинансовой компании «Центр Финансовой Поддержки» на уровне ruBB-. Прогноз по рейтингу изменен со стабильного на позитивный.

Рейтинг обусловлен адекватными конкурентными позициями на рынке МФО, адекватной позицией по капиталу при высокой рентабельности бизнеса, приемлемой оценкой управления кредитным риском и приемлемой позицией по ликвидности, а также удовлетворительной оценкой организации бизнес-процессов. Изменение прогноза по рейтингу связано с ожиданиями агентства по дальнейшему расширению масштабов бизнеса компании в онлайн сегменте в среднесрочной перспективе, а также повышению ее прибыльности и капитализации.

ООО МФК «ЦФП» (бренд VIVA Деньги) работает на рынке МФО с 2011 года. Основная специализация компании – предоставление физическим лицам необеспеченных оффлайн и онлайн микрозаймов на сумму до 100 тыс. руб. и на срок до 1 года. Головной офис компании находится в Москве, сеть отделений на 01.04.2021 насчитывает 161 офисов. Ключевым собственником выступает Р.Б. Мирончик (48,01%), также в структуре собственности присутствуют представители топ-менеджмента компании с совокупной долей около 28% и 5 ФЛ с долями в капитале менее 10% каждый.

Адекватные конкурентные позиции на рынке микрозаймов ФЛ. По итогам 2020 года в рэнкингах по размеру портфеля микрозаймов, по объемам их выдачи и по величине чистой прибыли компания входит в число крупнейших на рынке МФО. За период с 01.04.2020 по 01.04.2021 компания выдала займов в сумме около 4,6 млрд руб. (годом ранее 4,3 млрд руб.), что соответствует доле рынка в 2% в сегменте installment и около 1% от суммарных выдач всех МФО, специализирующихся на работе с ФЛ, за аналогичный период. Несмотря на спад активности в период острой фазы пандемии, со второго полугодия 2020 года компания начала наращивать масштабы бизнеса, что позволило превысить «докризисные» показатели. Так с 01.04.2020 по 01.04.2021 объемы выдачи займов увеличились на 9%, количество заемщиков - на 15% по сравнению с аналогичным периодом годом ранее. В 1кв2021 рост бизнеса продолжился в том числе благодаря успешному привлечению облигационного займа на сумму в 500 млн руб. Как и годом ранее для компании характерна высокая концентрация доходов в сегменте IL-микрозаймов (95% доходов за период с 01.04.2020 по 01.04.2021 против 99% за аналогичный период предыдущего года). Доля доходов от продажи страховых продуктов составила 4% в общих доходах компании, что оценивается как невысокий уровень. Столкнувшись с ограничениями пандемии 2020 года, компания увеличила значимость онлайн продаж. Так, если за 2020 год было выдано 23% всех микрозаймов в онлайн сегменте, то в 1кв2021 – 60%. Указанное снижает уязвимость деятельности компании к возможным повторным сценариям ухудшения эпидемиологической ситуации в стране. Также агентство отмечает высокую долю заемщиков с повышенным уровнем ПДН в структуре клиентской базы компании, что потенциально повышает ее риски в случае возможных регулятивных ужесточений.

Адекватная позиция по капиталу при высокой рентабельности бизнеса. Прирост регулятивного капитала за счет капитализации полученной прибыли (за период с 01.10.2020 по 01.04.2021 на 21%) в условиях масштабирования бизнеса и поддержания высоких значений норматива НМФК1 (17,29% на 01.04.2021) позитивно оценивается агентством. Рост прибыли в 2020 и 1кв2021 (более чем в 2 раза в сравнении с аналогичными показателями годом ранее) позволил компании сохранить рентабельность деятельности на высоком уровне (за период с 01.04.2020 по 01.04.2021 ROE составила 77,3% против 81,7% за период с 01.04.2019 по 01.04.2020). Кроме того, стратегия компании по расширению доли онлайн займов в перспективе при оптимизации сети способна оказать дополнительное позитивное влияние на рентабельность деятельности. Также аналитики агентства отметили планы компании по выплатам в текущем году дивидендов собственникам в адекватных объемах (на уровне около 30% от полученной чистой прибыли).

Приемлемая оценка позиции по ликвидности и диверсификации ресурсной базы. Поддержку рейтингу оказывает высокая диверсификация ресурсной базы по кредиторам (на 01.04.2021 доля средств крупнейшего кредитора составляет 19%, доля средств 5 крупнейших кредиторов – 26%). Агентство оценивает вероятность крупных выплат, которые потенциально смогут оказать негативное влияние на планы по развитию компании, как умеренно низкую. При этом у компании помимо балансовой ликвидности имеются дополнительные источники средств в виде невыбранных лимитов по кредитным линиям от банка-кредитора. Состояние прогнозной ликвидности, отражающее покрытие предстоящих расходов на горизонте 6 месяцев будущими поступлениями и доходами от погашения займов, оценивается как высокое (на 01.04.2021 показатель составил более 150%). С учётом неиспользованных лимитов по открытым кредитным линиям показатель долговой нагрузки остается на приемлемом уровне.

Приемлемая оценка управления кредитным риском. Показатели эффективности совокупных сборов с учётом начисленных процентов, штрафов и пеней находятся на приемлемом уровне (в среднем по зрелым когортам 2020 года на 01.04.2021 показатель составляет около 114%). Агентство при этом отмечает некоторый рост эффективности по когортам, выданным во время действия ограничений во 2кв2020, что обусловлено сознательным ужесточением кредитного скоринга в моделях оценки платежеспособности заемщиков в этот период с постепенным смягчением параметров скоринга в течение 2020 года по мере стабилизации ситуации в экономике. Оценку качества активов ограничивает высокая доля NPL90+ (54% портфеля на 01.04.2021), поскольку компания не совершает уступки прав требования и работает по схеме собственного взыскания, при этом задолженность зарезервирована в соответствии с требованиями действующего законодательства. Ввиду специализации компании на микрозаймах с низким средним чеком и отсутствием непрофильных займов на балансе для компании характерна приемлемая концентрация кредитных рисков, что оказывает позитивное влияние на рейтинг.

Удовлетворительная оценка организации бизнес-процессов. Агентством позитивно оценивается создание Совета Директоров в структуре корпоративного управления компании в июне 2021 года. В то же время уровень регламентации основных бизнес-процедур в компании по-прежнему оценивается агентством как умеренно низкий. По мнению агентства, для деятельности компании характерно повышенное влияние ключевого конечного бенефициара в принятии управленческих решений.  Компания осуществляет деятельность в рамках стратегии развития на 2020-2024, которая периодически дорабатывается, при этом детализация стратегических ориентиров оценивается как приемлемая. Бизнес-план на 2021 год предполагает двукратный рост портфеля микрозаймов при сохранении уровня принимаемых рисков и трехкратный рост чистой прибыли по отношению к фактическому результату 2020 года. Агентством позитивно оцениваются амбициозные планы компании, но отмечается при этом наличие повышенных кредитных рисков, связанных с динамикой роста бизнеса на фоне сокращения реальных доходов населения. Поддержку рейтингу оказывает практика составления и аудита отчетности по МСФО, а также высокий уровень информационной прозрачности. Отмечается, что уровень диджитализации и развития внутренней инфраструктуры соответствует компаниям сопоставимой специализации и масштабов деятельности.

На 01.04.2021 величина активов компании составила 3,2 млрд руб., размер собственного капитала – 1,1 млрд руб., размер регулятивного капитала – 0,7 млрд руб. Остаток задолженности по основному долгу микрозаймов до вычета резервов на 01.04.2021 – 4,5 млрд руб. (2,1 млрд руб. без учёта просроченных микрозаймов на 90 дней и более), объёмы выданных компанией микрозаймов за 2020 год и за 1 квартал 2021 года составили 3,9 млрд руб. и 1,8 млрд руб. соответственно. Чистая прибыль за 1 квартал 2021 года составила 151 млн руб.

Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: +7 (495) 225-34-44.