«Эксперт РА» повысил рейтинг Воронежской области до уровня ruАА

Москва, 17 марта 2020 г.

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» повысило рейтинг кредитоспособности Воронежской области до уровня ruАА. Прогноз по рейтингу - стабильный. Ранее у региона действовал рейтинг на уровне ruАА- со стабильным прогнозом.

Повышение рейтинга обусловлено позитивной динамикой экономических и бюджетных метрик, снижением среднего уровня долговой нагрузки, а также устойчивой ликвидностью.

Воронежская область (далее – регион, область) – субъект Российской Федерации, входящий в состав Центрального федерального округа. Экономика области имеет диверсифицированную индустриально-аграрную структуру. В составе промышленности преобладают машиностроение, электроэнергетика, химическая индустрия и отрасли по переработке сельскохозяйственного сырья. Область является крупным поставщиком сельскохозяйственной продукции: производит зерно, в основном, пшеницу, сахарную свеклу, подсолнечник и другие технические культуры, картофель и овощи. По итогам 2019 года, по валовому производству сельхозпродукции область заняла 5 место в рейтинге субъектов РФ.

Регион характеризуется высокими размерными характеристиками: объем ВРП в 2019 году составил, по оценке, 1,0 трлн рублей, что в сопоставимых ценах на 1,8% выше уровня 2018 года. Показатели благосостояния находятся также на высоком уровне: ВРП на душу населения по итогам 2019 года, по оценке, составил 431 тыс. рублей, среднегодовой уровень безработицы – 4,2%, отношений инвестиций в основной капитал (за исключением бюджетных средств) к ВРП – 26,1%. Объем инвестиций в основной капитал (за исключением бюджетных средств) на протяжении последних трех лет остается на довольно высоком уровне, за 2019 год он составил, по оценке, 251,8 млрд рублей. В области реализуются крупные инвестиционные проекты в сфере промышленности, сельского хозяйства, стройиндустрии, транспорта, логистики регионального и межрегионального значения. На территории региона действуют ТОСЭР «Павловск», ОЭЗ ППТ «Центр», индустриальные парки «Масловский», «Бобровский», «Лискинский», «Перспектива», «Воронеж». Сдерживающее влияние на рейтинговую оценку оказывает негативная динамика численности населения и высокая демографическая нагрузка. На 01.01.2020 года, по оценке, численность населения региона составила 2323,7 тыс. человек. Уровень демографической нагрузки оценивается на уровне 0,8. Сокращение численности населения Воронежской области в последние три года происходит на фоне убыли роста рождаемости, в связи с вхождением в фертильный возраст женщин родившихся в период 90-х годов ХХ века.

Агентство отмечает умеренно низкую зависимость областного бюджета от трансфертов из федерального бюджета. Доля налоговых и неналоговых доходов (далее – ННД) в доходах бюджета области по итогам 2019 года составила 70,8%. В 2019 году рост ННД составил 2,4% или почти 2 млрд рублей. Основной рост сложился по НДФЛ (+8,6%) и по акцизам (+25,2%). По НДФЛ рост связан с увеличением фонда оплаты труда (по итогам 2019 года рост реальной заработной платы составил (+2,6%)) и созданием новых рабочих мест.  По акцизам – с ростом доходов от уплаты акцизов на крепкую алкогольную продукцию в результате увеличения норматива отчислений в бюджеты субъектов РФ в целях компенсации выпадающих доходов в связи с исключением движимого имущества из объектов налогообложения. В структуре налоговых доходов наибольшую долю занимают налог на прибыль организаций – 30,3% и налог на доходы физических лиц – 33,0%. Диверсификация налоговой базы региона оценивается как умеренно высокая: доля крупнейшего налогоплательщика составила 9,2%. По состоянию на 01.01.2020 года трансферты из федерального бюджета выросли на 9,7% или почти на 3 млрд рублей. В структуре трансфертов наибольший рост наблюдается по субвенциям (+22,8%) и по иным межбюджетным трансфертам (+57,7%).  Рост по субвенциям обусловлен увеличением поступлений на реализацию полномочий РФ по осуществлению социальных выплат безработным гражданам (в 1,8 раза) и на осуществление ежемесячной выплаты в связи с рождением (усыновлением) первого ребенка (в 2,6 раза). По иным межбюджетным трансфертам – на создание дополнительных мест для детей в возрасте от 2 месяцев до 3 лет в образовательных организациях, осуществляющих образовательную деятельность по образовательным программам дошкольного образования (в 1,6 раза) и на возмещение части затрат на уплату процентов по инвестиционным кредитам (займам) в агропромышленном комплексе (в 1,6 раза). Кроме того, в 2019 году были предоставлены трансферты на развитие инфраструктуры дорожного хозяйства, обеспечивающей транспортную связанность между центрами экономического роста и на финансовое обеспечение дорожной деятельности в рамках реализации национального проекта «Безопасные и качественные автомобильные дороги» (в 2018 году трансферты на данные нужды не предоставлялись).

По итогам 2019 года расходы регионального бюджета увеличились по сравнению с 2018 годом на 13,1%. В структуре расходов региона преобладает социальная направленность, ее доля составляет 67,5% или 77,9 млрд рублей. Расходы на развитие реального сектора экономики составили 24,9%, на общегосударственные вопросы – 3,4%, другие расходы – 4,2%. Наибольший рост расходов приходится на сектора: ЖКХ (+36,8%), культура (+40,9%), здравоохранение (+27,2%), физическая культура и спорт (+37,6%). В значительной степени на увеличение расходов областного бюджета оказало начало реализации национальных проектов.

Региональный бюджет оценивается агентством на устойчивом уровне - бюджет третий год исполняется с профицитом, что оказывает позитивное влияние на рейтинговую оценку. В 2019 году профицит составил 4,0% ННД. В 2020 году прогнозируется исполнение бюджета с дефицитом в размере 574,4 млн рублей. Ожидаемый дефицит будет носить технический характер, поскольку будет обеспечен источниками финансирования (остатки собственных средств и средства от продажи акций) без увеличения заимствований.

Долговая нагрузка региона на 01.01.2020 года оценивается как низкая: совокупный объем долгового портфеля составил 27,5 млрд рублей, что составляет 32,7% от ННД за предшествующие 12 месяцев. В 2019 году регион снизил объем государственного долга на 3,5 млрд рублей, долговая нагрузка снизилась на 5,1 п.п., в том числе из-за роста ННД. В отчетном году регион погасил облигационный займ на 2,9 млрд рублей. Долговой портфель сформирован преимущественно из банковских кредитов, доля которых составляет 55,7% и бюджетных кредитов – 44,3%. Доля долга к погашению в течение 2020 года составляет 60,1% от совокупного долга региона. Областью в январе текущего года были погашены все банковские кредиты в размере 15,3 млрд рублей за счет остатков на счетах, в четвертом квартале будет осуществлено гашение бюджетных кредитов в соответствии с графиком на сумму 1,2 млрд рублей. К концу года субъект будет вновь привлекать банковские кредиты на покрытие расходов. Регион демонстрирует эффективное управление долговым портфелем. Внутри года погашаются банковские кредиты за счет доступа к казначейскому финансированию, что позволяет существенно экономить на процентных расходах. Эффективное управление долгом обуславливает невысокий уровень расходов на его обслуживание – 0,5% ННД. Тем не менее агентство не ожидает проблем с обслуживанием долга благодаря доступу к открытым кредитным линиям в размере 27,9 млрд рублей. Помимо этого, прогнозная ликвидность бюджета поддерживается остатками средств на счетах (в среднем 13 млрд рублей в течение 2020 года) и доступом к казначейским кредитам для покрытия внутригодовых кассовых разрывов.  

Объем доходов бюджета по итогам 2019 года составил 118,8 млрд рублей, объем расходов бюджета – 115,5 млрд рублей.

Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: +7 (495) 225-34-44.