«Эксперт РА» подтвердил рейтинг Волгоградской области на уровне ruА-

Москва, 29 июня 2020 г.

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг кредитоспособности Волгоградской области на уровне ruА-. Прогноз по рейтингу - стабильный.

Волгоградская область (далее - регион, область) – субъект Российской Федерации, входящий в состав Южного федерального округа. Регион является одним из ведущих индустриальных центров России. Экономика региона базируется на обрабатывающей промышленности (машиностроение и металлообработка, производство нефтепродуктов, электротехническая и пищевая промышленность), что формирует более четверти ВРП. Помимо этого, в области развита оптовая и розничная торговля и многоотраслевое сельское хозяйство.

Регион характеризуется высокими размерными характеристиками: объем ВРП, по оценке, за 2019 год составил 901,7 млрд рублей, что в сопоставимых ценах на 2,7% выше результатов предыдущего года. Показатели благосостояния находятся на умеренно высоком уровне: объем ВРП на душу населения составил 360,8 тыс. рублей, среднегодовой уровень безработицы – 5,3%, что на 0,3 п.п ниже уровня 2018 года и на 0,7 выше среднероссийского, среднемесячная заработная плата – 33,4 тыс. рублей, что на 8,0% выше по сравнению с 2018 годом. Давление на рейтинговую оценку оказывает негативная динамика численности населения, высокая демографическая нагрузка и низкий уровень инвестиций в основной капитал (за исключением бюджетных средств) к ВРП. Коэффициент демографической нагрузки на 01.01.2019 составил 0,821, что выше среднероссийского показателя. Численность населения региона на 01.01.2020 составила 2491,0 тыс. человек, что на 0,7% ниже, чем на 01.01.2019. Основными причинами снижения численности населения является естественная и миграционная убыль. Объем инвестиций в основной капитал (за исключением бюджетных средств) за 2019 год, по оценке, составил 176,0 млрд рублей и продемонстрировал рост на 5,0% по сравнению с предыдущим годом в сопоставимых ценах, который обусловлен привлечением на территорию региона ряда крупнейших инвестиционных проектов страны, среди которых строительство ООО «ЕвроХим-ВолгаКалий» горно-обогатительного комбината по добыче и обогащению калийных солей мощностью 2,3 млн тонн в год 95% KCL Гремячинского месторождения в Котельниковском районе с освоенным объемом инвестиций – 131,7 млрд рублей (срок реализации проекта до 2025 года). Среднее отношение объема инвестиций в основной капитал (за исключением бюджетных средств) к ВРП за последние три года составило порядка 19,8%.

Агентство отмечает умеренно высокую долю собственных доходов в общей структуре доходов региона: за 2019 год налоговые и неналоговые доходы (далее – ННД) составили 65,9%, что на 4,7 п.п ниже, чем за 2018 год. В структуре налоговых доходов наибольшую долю занимают налог на прибыль организаций – 33,1%, налог на доходы физических лиц (далее – НДФЛ) – 31,7%, акцизы – 14,0%, налог на имущество организаций – 10,9%. Диверсификация налоговой базы региона оценивается как умеренно высокая: доля крупнейшего налогоплательщика составила 9,0% в налоговых доходах. За 2019 год доходы бюджета региона выросли на 10,8% по сравнению с 2018 годом, в том числе ННД выросли на 3,6%, а трансферты из федерального бюджета на 24,4%. Наибольший рост в структуре ННД наблюдается по НДФЛ (+6,7%), налогу, взимаемому в связи с применением упрощенной системы налогообложения (+6,5%), акцизам (+17,9%). При этом, наблюдается снижение поступлений по таким налогам как налог на прибыль организаций (-2,1%) и налог на имущество организаций (-6,5%). Рост поступлений по НДФЛ связан с увеличение номинальной начисленной заработной платы одного работника по полному кругу организаций на 5,0% относительно уровня 2018 года. Увеличение поступлений по налогу, взимаемому в связи с применением упрощенной системы налогообложения, произошло в результате увеличения количества налогоплательщиков, а также роста доходности бизнеса, в большей части, зависящей от индекса потребительских цен, по акцизам – за счет увеличения объема акцизов на нефтепродукты и на алкогольную продукцию, поступающих в соответствии с распределением из федерального бюджета. Снижение поступлений по налогу на прибыль организаций обусловлено снижением поступлений от крупных налогоплательщиков, осуществляющих деятельность в сферах: обрабатывающие производства (-16,4%), деятельность профессиональная, научная и техническая (-10,2%), строительство (-30,9%), деятельность финансовая и страховая (-9,8%); от организаций, входящих в состав консолидированных групп налогоплательщиков; предоставлением налогоплательщиками уточненных налоговых деклараций по налогу «к уменьшению». Поступления по налогу на имущество организаций уменьшились в связи с исключением из налогооблагаемой базы движимого имущества с 01.01.2019. В структуре трансфертов наибольший рост наблюдается по субсидиям (+58,3%) и иным межбюджетным трансфертам (+71,1%). Рост по трансфертам связан с увеличением финансовой поддержки из федерального бюджета, в том числе на реализацию национальных проектов.

Расходы субъекта в 2019 году выросли на 11,5% по сравнению с 2018 годом. В структуре расходов региона преобладает социальная направленность, на финансовое обеспечение отраслей: социальная политика, образование, здравоохранение, культура, физкультура и спорт в 2019 году было направлено 68,1 млрд рублей, что выше уровня 2018 года на 8,1%, при этом удельный вес расходов отраслей социального блока в общих расходах областного бюджета сократился на 2,0 п.п. В структуре расходов по итогам 2019 года произошли некоторые изменения, связанные с началом реализации в 2019 году национальных проектов. Так, в связи со значительным увеличением расходов по национальной экономике (+26,4%) и здравоохранению (+38,3%) по итогам 2019 года произошло увеличение их удельного веса в общем объеме расходов на 2,4 п.п. и 1,9 п.п. соответственно. Значительное снижение доли наблюдается по социальной политике, при росте расходов на 8,0% ее удельный вес сократился на 0,9 п.п. 

Региональный бюджет на протяжении двух лет исполнялся с профицитом. По итогам 2019 года профицит бюджета составил 2,4 млрд рублей или 3,3% ННД. Исполнение бюджета в 2020 году ожидается с дефицитом в размере 2,3 млрд рублей. Источниками покрытия дефицита будут являться кредитные средства кредитных организаций. Агентство ожидает, что существенное негативное влияние может оказать макроэкономическая нестабильность в российской и мировой экономике на фоне развития пандемии коронавируса. Кризисная ситуация негативно отразится на экономике региона, что в том числе может привести к увеличению бюджетного дисбаланса и наращиванию долговой нагрузки.

Долговая нагрузка региона на 01.01.2020 года оценивается как умеренно низкая: совокупный объем долгового портфеля составил 47,0 млрд рублей, что составляет 64,7% от ННД за предшествующие 12 месяцев. В 2019 году регион сократил объем государственного долга на 4,1 млрд рублей, долговая нагрузка сократилась на 8,0 п.п. По итогам 2020 года уровень долговой нагрузки ожидается на уровне 65,7% от ННД. Долговой портфель сформирован преимущественно из бюджетных кредитов, доля которых составляет 45,3%, банковских кредитов – 30,8%, облигационных займов – 23,9%. Умеренная концентрация на одном кредиторе оказывает сдерживающее влияние на рейтинговую оценку (доля ПАО «Сбербанк России» на 01.01.2020 составляет 30,8%). График погашения обязательств оценивается как умеренно комфортный, доля долга к погашению в течение 12 месяцев с 01.04.2020 составляет 17,5% от совокупного долга региона. В регионе все еще отмечается высокая стоимость фондирования: отношение расходов по обслуживанию долга к ННД за 2019 год составило 3,4%, что оказывает сдерживающее влияние на рейтинговую оценку несмотря на то, что расходы региона на обслуживание долга в 2019 году снизились на 244,1 млн рублей. Кроме того, агентство отмечает высокие показатели ликвидности: у региона имеются остатки денежных средств на счетах и доступ к казначейским кредитам для покрытия внутригодовых кассовых разрывов.

Объем доходов бюджета субъекта РФ по итогам 2019 года составил 110,4 млрд рублей, объем расходов – 108,0 млрд рублей.

Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: +7 (495) 225-34-44.