Москва, 24 октября 2019 г.
Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг кредитоспособности лизинговой компании «Столичный лизинг» на уровне ruВВ. По рейтингу сохранен стабильный прогноз.
Рейтинг компании обусловлен слабыми конкурентными позициями, приемлемым качеством лизингового портфеля, адекватным уровнем достаточности капитала и ликвидной позиции, а также консервативной оценкой корпоративного управления.
АО «Столичный лизинг» - небольшая лизинговая компания, предоставляющая услуги по лизингу грузового и легкового автотранспорта, строительной и дорожно-строительной техники и прочего оборудования. Головной офис компании находится в Москве. Бенефициарами компании являются 3 ФЛ: Григорьев А.В. (44,4%), Таценко А.В. (30%), Пегов А.Н. (25,6%).
Давление на рейтинг оказывают слабые конкурентные позиции ввиду незначительного объема бизнеса компании в масштабах российского лизингового рынка (64-е место по новому бизнесу и 66-е место по объему портфеля по итогам 1пг2019 года в рэнкинге «Эксперт РА»). При этом агентство отмечает, что реализация текущих стратегических планов развития не будет способствовать укреплению рыночных позиций компании, поскольку планируемые темпы масштабирования деятельности значительно уступают динамике рынка лизинга в целом.
Качество лизингового портфеля оценивается как приемлемое (доля просроченных платежей свыше 30 дней в портфеле составила менее 1% на 01.07.2019). Агентство отмечает, что в течение последних 12 месяцев на отдельные отчетные даты доля просроченной задолженности в портфеле поднималась выше текущего уровня, однако впоследствии значительная часть просроченной задолженности была погашена. Лизинговый портфель слабо диверсифицирован по сегментам: на крупнейший сегмент – коммерческий транспорт - приходится 40% лизингового портфеля на 01.07.2019, что, однако, отчасти компенсируется высокой ликвидностью транспортных средств. Также отмечается адекватный уровень концентрации на клиентах (доля 10 крупнейших лизингополучателей составляет 45% лизингового портфеля; доля крупнейшего – 7% на 01.07.2019), при этом по сравнению с прошлым годом значение данных показателей снизилось (на 01.07.2018 доля 10 крупнейших лизингополучателей составляла 51,1%; доля крупнейшего – 7,7%). Агентство отмечает использование практики заключения лизинговых договоров с нулевым авансом, но в подобных случаях часто используется дополнительный залог иного имущества. Кроме того, для компании характерен невысокий уровень страхования лизингового имущества (около 80%), однако все страховые компании имеют рейтинги надежности на уровне ruBBB+ и выше от «Эксперт РА».
Достаточность собственных средств находится на адекватном уровне (на 01.07.2019 по РСБУ коэффициент автономии составил 16%). При расчёте данного показателя ни один из займов аффилированных кредиторов, действующих на 01.07.2019, не учитывался в составе собственного капитала, поскольку, согласно применяемой агентством методологии, подобные ресурсы срочностью менее 5 лет не могут рассматриваться в качестве квазикапитальных (субординированных). Для компании также характерен высокий уровень рентабельности бизнеса (за период с 01.07.2018 по 01.07.2019 по РСБУ ROE=35,3%; ROA=5,5%), что позволяет осуществлять регулярные дивидендные выплаты. Среди прочих позитивных факторов аналитики агентства отмечают отсутствие валютного и процентного риска (все активы и пассивы номинированы в рублях; отсутствует разрыв между активами и пассивами со ставкой, пересмотр которой возможен в одностороннем порядке).
Адекватная ликвидная позиция. Фондирование осуществляется преимущественно за счет займов от аффилированных кредиторов (48% пассивов на 01.07.2019), которые, по мнению агентства, являются стабильными и риск внепланового оттока которых оценивается как минимальный. В конце 2018 года компания диверсифицировала структуру фондирования, выпустив облигационный займ на 120 млн руб. (9% пассивов на 01.07.2019), что позитивно оценивается агентством. Текущая структура фондирования характеризуется низкой долей краткосрочных обязательств (коэффициент текущей долговой нагрузки на 01.07.2019 составил 8,4%), при этом компания имеет доступ к источникам дополнительной ликвидности, представленным невыбранными лимитами по кредитным линиям (37% пассивов на 01.07.2019).
Давление на оценку корпоративного управления и бизнес-процессов оказывает размерный класс компании, штат которой не превышает 30 человек. Численность отдела риск-менеджмента, по мнению агентства, является недостаточной для адекватного управления рисками в случае масштабирования деятельности. В то же время, агентство положительно оценивает практику составления компанией отчетности по МСФО, что обычно не характерно для компаний сопоставимого масштаба. С другой стороны, для компании характерен недостаточный уровень информационной прозрачности: на сайте компании не раскрывается отчетность по РСБУ, МСФО, а также информация об акционерах.
Объем портфеля компании на 01.07.2019 составил 1,7 млрд руб., объем нового бизнеса за I полугодие 2019 года - 523,9 млн руб., полученные лизинговые платежи за I полугодие 2019 года – 564 млн руб.
Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: +7 (495) 225-34-44.
Кредитный рейтинг АО «Столичный лизинг» был впервые опубликован 29.10.2018. Предыдущий рейтинговый пресс-релиз по данному объекту рейтинга был опубликован 29.10.2018.
Кредитный рейтинг присвоен по российской национальной шкале и является долгосрочным. Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по нему ожидается не позднее года с даты выпуска настоящего пресс-релиза.
При присвоении кредитного рейтинга применялась Методология присвоения рейтингов кредитоспособности лизинговым компаниям https://raexpert.ru/ratings/methods/current (вступила в силу 18.03.2019).
Присвоенный рейтинг и прогноз по нему отражают всю существенную информацию в отношении объекта рейтинга, имеющуюся у АО «Эксперт РА», достоверность и качество которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими. Ключевыми источниками информации, использованными в рамках рейтингового анализа, являлись данные АО «Столичный лизинг», а также данные АО «Эксперт РА». Информация, используемая АО «Эксперт РА» в рамках рейтингового анализа, являлась достаточной для применения методологии.
Кредитный рейтинг был присвоен в рамках заключенного договора, АО «Столичный лизинг» принимало участие в присвоении рейтинга.
Число участников рейтингового комитета было достаточным для обеспечения кворума. Ведущий рейтинговый аналитик представил членам рейтингового комитета факторы, влияющие на рейтинг, члены комитета выразили свои мнения и предложения. Председатель рейтингового комитета предоставил возможность каждому члену рейтингового комитета высказать свое мнение до начала процедуры голосования.
АО «Эксперт РА» в течение последних 12 месяцев не оказывало АО «Столичный лизинг» дополнительных услуг.
Кредитные рейтинги, присваиваемые АО «Эксперт РА», выражают мнение АО «Эксперт РА» относительно способности рейтингуемого лица (эмитента) исполнять принятые на себя финансовые обязательства и (или) о кредитном риске его отдельных финансовых обязательств и не являются установлением фактов или рекомендацией покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения.
Присваиваемые АО «Эксперт РА» рейтинги отражают всю относящуюся к объекту рейтинга и находящуюся в распоряжении АО «Эксперт РА» информацию, качество и достоверность которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими.
АО «Эксперт РА» не проводит аудита представленной рейтингуемыми лицами отчётности и иных данных и не несёт ответственность за их точность и полноту. АО «Эксперт РА» не несет ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями третьих лиц, прямо или косвенно связанными с рейтингом, совершенными АО «Эксперт РА» рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в пресс-релизах, выпущенных АО «Эксперт РА», или отсутствием всего перечисленного.
Представленная информация актуальна на дату её публикации. АО «Эксперт РА» вправе вносить изменения в представленную информацию без дополнительного уведомления, если иное не определено договором с контрагентом или требованиями законодательства РФ. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинга, является официальный интернет-сайт АО «Эксперт РА» www.raexpert.ru.