Москва, 31 июля 2019 г.
Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг кредитоспособности лизинговой компании «ЛокоТех-Лизинг» на уровне ruBB+. По рейтингу сохранен стабильный прогноз.
Рейтинг обусловлен ограниченными рыночными позициями, приемлемой достаточностью капитала и эффективностью деятельности, адекватной ликвидной позицией и качеством лизингового портфеля, а также консервативным уровнем корпоративного управления. Агентство отмечает высокую вероятность оказания поддержки со стороны ключевого собственника в связи со значимостью компании в производственно-сбытовой цепочке финансово-промышленной группы «ЛокоТех», что учтено в текущем рейтинге.
ООО «ЛокоТех-Лизинг» (г. Москва) является специализированной компанией, предоставляющей в операционный и финансовый лизинг тяговый подвижной состав и специализированное оборудование для железнодорожного сегмента (около 56% и 44% портфеля на 01.04.2019 соответственно). Компания представлена единственным офисом в г. Москве, региональная сеть подразделений отсутствует. Участниками «ЛокоТех-Лизинг» являются ООО «ЛокоТех-Сервис» - 74,9% и ПАО «ТрансФин-М» - 25,1%, крупнейшие конечные бенефициары – Махмудов И.К. и Бокарев А.Р.
Ограниченные рыночные позиции обусловлены незначительным масштабом бизнеса на российском лизинговом рынке (компания занимает 46-е место в рэнкинге «Эксперт РА» по итогам 2018 года по размеру лизингового портфеля и 56-е по объему полученных лизинговых платежей). В сегменте лизинга железнодорожной техники занимает удовлетворительные позиции (22-е место по объему нового бизнеса по итогам 2018 года), тем не менее за период 01.04.2018-01.04.2019 объем портфеля снизился почти на 30% за счет реализации части лизингового имущества Помимо узкой специализации компании на лизинге железнодорожной техники рыночные позиции компании сдерживает ограниченная клиентская база (5 лизингополучателей), при этом крупнейшим лизингополучателем является ОАО «РЖД», а оставшаяся часть портфеля представлена компаниями группы «ЛокоТех».
Приемлемая достаточность капитала в сочетании с высокой эффективностью деятельности. Коэффициент автономии собственных средств находится на высоком уровне (около 17% по РСБУ на 01.04.2019), однако структура собственного капитала является неоптимальной (88% капитала сформировано нераспределенной прибылью). Операционная деятельность компании характеризуется высокими показателями рентабельности (по данным РСБУ за период 01.04.2018-01.04.2019 средняя ROA=5,5%, ROE=37%). Тем не менее Агентство отмечает, что в конце 2018 года компания провела разовую сделку по продаже части лизингового имущества ОАО «РЖД», что оказало значительный положительный, но единовременный эффект на финансовый результат.
Адекватное качество лизингового портфеля. Лизинговый портфель компании характеризуется отсутствием просроченной задолженности за счет сделок с компаниями группы и высокой концентрации на ОАО «РЖД» (45% портфеля на 01.07.19). В тоже время агентством отмечается снижение доли ОАО «РЖД» в лизинговом портфеле с 84% до 49,5% за период 01.04.2018-01.04.2019 за счет выкупа части лизингового имущества самим лизингополучателем. Позитивное влияние на рейтинг оказывает высокий уровень страховой защиты лизингового имущества (100% имущества застраховано в страховых компаниях с рейтингом надежности на уровне ВВВ+ и выше от «Эксперт РА»).
Адекватная ликвидная позиция. Основным источником фондирования выступает договор сублизинга, заключенный с одним из собственников компании (55% пассивов на 01.04.2019). Средства, привлеченные от банков на 01.04.19, составляют всего 7% пассивов, тем не менее компания имеет невыбранный лимит по кредитной линии в размере 1 млрд. руб., за счет которого может осуществляться финансирование новых сделок. Также агентством положительно оценивается высокая вероятность привлечения ликвидности компанией в случае необходимости от материнской структуры, что оказывает поддержку рейтингу.
Уровень корпоративного управления оценивается консервативно. Агентство отмечает несоответствие уровня организации системы риск-менеджмента наилучшим практикам и ее зависимость от материнской группы: в структуре компании не выделено отдельное подразделение по управлению рисками, решения принимаются на групповом уровне. Кроме того, агентство оценивает уровень информационной прозрачности как слабый: у компании отсутствует обособленный web-сайт, в открытом доступе отсутствует финансовая отчетность, а также отмечается, что компания не составляет отчетность в соответствии с МСФО. Также агентство отмечает отсутствие документов, определяющих средне- и долгосрочные стратегические приоритеты развития. Тем не менее имеющиеся планы по диверсификации клиентской базы, по мнению агентства, могут способствовать усилению конкурентных преимуществ компании на российском лизинговом рынке.
Объем портфеля на 01.04.2019 составил 3,3 млрд руб., объем нового бизнеса за I квартал 2019 года - 647 млн руб. объем полученных лизинговых и арендных платежей за I квартал 2019 года – 150 млн руб.
Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: +7 (495) 225-34-44.
Кредитный рейтинг ООО «ЛокоТех-Лизинг» был впервые опубликован 29.07.2016. Предыдущий рейтинговый пресс-релиз по данному объекту рейтинга был опубликован 13.08.2018.
Кредитный рейтинг присвоен по российской национальной шкале и является долгосрочным. Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по нему ожидается не позднее года с даты выпуска настоящего пресс-релиза.
При присвоении кредитного рейтинга применялась методология присвоения рейтингов кредитоспособности лизинговым компаниям https://raexpert.ru/ratings/methods/current (вступила в силу 18.03.2019).
Присвоенный рейтинг и прогноз по нему отражают всю существенную информацию в отношении объекта рейтинга, имеющуюся у АО «Эксперт РА», достоверность и качество которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими. Ключевыми источниками информации, использованными в рамках рейтингового анализа, являлись данные ООО «ЛокоТех-Лизинг», а также данные АО «Эксперт РА». Информация, используемая АО «Эксперт РА» в рамках рейтингового анализа, являлась достаточной для применения методологии.
Кредитный рейтинг был присвоен в рамках заключенного договора, ООО «ЛокоТех-Лизинг» принимало участие в присвоении рейтинга.
Число участников рейтингового комитета было достаточным для обеспечения кворума. Ведущий рейтинговый аналитик представил членам рейтингового комитета факторы, влияющие на рейтинг, члены комитета выразили свои мнения и предложения. Председатель рейтингового комитета предоставил возможность каждому члену рейтингового комитета высказать свое мнение до начала процедуры голосования.
АО «Эксперт РА» в течение последних 12 месяцев не оказывало ООО «ЛокоТех-Лизинг» дополнительных услуг.
Кредитные рейтинги, присваиваемые АО «Эксперт РА», выражают мнение АО «Эксперт РА» относительно способности рейтингуемого лица (эмитента) исполнять принятые на себя финансовые обязательства и (или) о кредитном риске его отдельных финансовых обязательств и не являются установлением фактов или рекомендацией покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения.
Присваиваемые АО «Эксперт РА» рейтинги отражают всю относящуюся к объекту рейтинга и находящуюся в распоряжении АО «Эксперт РА» информацию, качество и достоверность которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими.
АО «Эксперт РА» не проводит аудита представленной рейтингуемыми лицами отчётности и иных данных и не несёт ответственность за их точность и полноту. АО «Эксперт РА» не несет ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями третьих лиц, прямо или косвенно связанными с рейтингом, совершенными АО «Эксперт РА» рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в пресс-релизах, выпущенных АО «Эксперт РА», или отсутствием всего перечисленного.
Представленная информация актуальна на дату её публикации. АО «Эксперт РА» вправе вносить изменения в представленную информацию без дополнительного уведомления, если иное не определено договором с контрагентом или требованиями законодательства РФ. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинга, является официальный интернет-сайт АО «Эксперт РА» www.raexpert.ru.