Москва, 9 августа 2019 г.
Рейтинговое агентство «Эксперт РА» понизило рейтинг кредитоспособности микрофинансовой компании «Быстроденьги» (далее – компания) до уровня ruBB. По рейтингу установлен негативный прогноз. Ранее у компании действовал рейтинг на уровне ruBBВ- со стабильным прогнозом.
Понижение рейтинга связано со снижением капитализации и операционной эффективности компании на фоне высокой концентрации бизнеса на сегменте краткосрочных микрозаймов, подверженному ужесточению регулирования. Изменение прогноза по рейтингу на негативный отражает мнение агентства об ожидаемом снижении рентабельности бизнеса и продолжении политики дивидендных выплат, что приведет к усилению давления на капитал компании. Рейтинг также обусловлен умеренно высокими конкурентными позициями, достаточным запасом ликвидности, адекватным уровнем управления кредитным риском и адекватной оценкой бизнес-процессов.
МФК «Быстроденьги» (ООО) была создана в 2008 году, принадлежит ЭЛПЕТРО ИНВЕСТМЕНТС ЛИМИТЕД (Республика Кипр) и входит в группу Eqvanta наряду с МФК «Турбозайм» (ООО), ООО МКК «БДК» и ООО «Финпротект». Компания специализируется на предоставлении необеспеченных займов «до зарплаты» в размере до 30 тыс. руб. на срок до 30 дней (payday loans, далее - PDL), а также потребительских микрозаймов до 1 млн руб. сроком до 3 лет. Основатели компании Ю.И. Провкин и Е.И. Провкин совместно контролируют 50% капитала, также присутствуют портфельные инвесторы (крупнейшая доля 29%).
Умеренно высокие конкурентные позиции на рынке микрозаймов ФЛ. Компания исторически занимает лидирующие позиции в рэнкинге «Эксперт РА» в сегменте PDL-микрозаймов: за 2018г. выдано микрозаймов на сумму 10,9 млрд рублей, что эквивалентно 8% выдачи всех микрозаймов «до зарплаты» в РФ (с учётом МФК «Турбозайм» 11,8 млрд рублей и почти 9%). Вместе с тем, агентство приняло во внимание очень высокую концентрацию доходов на основном операционном сегменте, подверженном ужесточению регулирования (79% портфеля на 01.04.19 и 92% доходов за I квартал 2019г. приходилось на сегмент краткосрочных микрозаймов «до зарплаты»). Потенциал работы в смежных нишах микрофинансового рынка на текущий момент является ограниченным, поскольку компания начала активную диверсификацию портфеля микрозаймов только с 2018 года. Поддержку рыночным позициям оказывает широкая география деятельности и клиентская база.
Снижение капитала и операционной эффективности. Агентство отмечает существенное сокращение собственных средств (-45% за период с 01.04.18 по 01.04.19) вследствие распределения дивидендов: по итогам 2018 г. распределено 966 млн рублей, что превышает размер чистой прибыли за 2018г. Также сохраняется неоптимальная структура собственного капитала (доля нераспределённой прибыли в структуре капитала – 93,5% на 01.04.19) и возможность дальнейших выплат дивидендов на горизонте 12 месяцев. При этом по итогам 2019 года компания ожидает сокращение чистой прибыли в 3 раза относительно уровня 2018 года вследствие снижения маржинальности бизнеса и объёмов выдаваемых займов. Прогнозный уровень рентабельности капитала по итогам 2020-2021 гг. должен составить около 30%, что в 2 раза ниже, чем по итогам 2017-2018 гг. (ROE превышал 60% как по РСБУ, так и по МСФО). Выпадающий процентный доход с февраля 2019г. компания замещает относительно нестабильными компонентами финансового результата. В случае дальнейшего ухудшения рентабельности и(или) капитализации рейтинг может быть понижен, что отражено в негативном прогнозе.
Достаточный запас ликвидности. Компания на протяжении 2017-2018 гг. поддерживала приемлемую долговую нагрузку, значительные остатки на банковских счетах и стабильный уровень сборов по выданным микрозаймам, что обеспечивало высокие значения прогнозной ликвидности (более 100%). За период с 01.04.18 по 01.04.19 компания нарастила объём привлечённых средств от ФЛ на 27%, вследствие чего доля средств ФЛ в пассивах превысила 50% на 01.04.19). Весь объём привлечённых средств ФЛ предусматривает досрочное расторжение на льготных условиях при уведомлении за 30 дней, однако вероятность крупных выплат в период действия рейтинговой оценки оценивается агентством как невысокая по причине низкой доли средств крупнейших кредиторов в ресурсной базе (на 01.04.19 доля средств крупнейшего кредитора в валовых пассивах - 1,9%; средств 5 крупнейших кредиторов - 6,3%).
Адекватный уровень управления кредитным риском. Уровень дефолтности портфеля PDL-микрозаймов находится на приемлемом уровне (в среднем за 2018г. и I кв. 2019г. доля неполученных платежей по телу долга в когорте микрозаймов к 90-му дню после момента выдачи составила 21,7%), при этом средневзвешенные сборы с учетом процентов, штрафов и пеней к 90-му дню после момента выдачи когорты снизились со 123,2% за 2018 год до 112,7% по когортам I кв. 2019г. Бизнес-модель характеризуется низким уровнем концентрации кредитных рисков (на 01.04.19 кредитный риск на крупнейшего контрагента составил 0,3% капитала; на трех крупнейший контрагентов – 0,8% капитала; кредитный риск на связанные с МФО стороны - 5,2% регулятивного капитала на 01.04.19).
Адекватный уровень организации риск-менеджмента и корпоративного управления. Существенное давление на оценку оказывает приостановка практики аудита консолидированной финансовой отчётности группы в 2018 году. По состоянию на 01.07.19 аналитики отмечают деконцентрированную и недостаточно прозрачную структуру собственности (крупнейшая доля владения группы бенефициаров 50% на 01.04.19; в структуре владения 3 уровня компаний, зарегистрированных в зонах с льготным налоговым режимом). На горизонте до конца 2019 года запланировано изменение структуры владения, однако будущая схема и распределение долей владения на момент анализа не были утверждены.
На 01.04.19 величина активов компании составила 1,8 млрд руб., размер капитала и резервов – 463,5 млн руб. Остаток задолженности по основному долгу микрозаймов до вычета резервов на 01.04.19 – 1,6 млрд руб. (1,4 млрд руб. без учёта просроченных микрозаймов на 90 дней и более), объём выданных компанией микрозаймов за I квартал 2019 года составил 2,75 млрд руб. Чистая прибыль за I квартал 2018 года составила 127,8 млн руб.
Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: +7 (495) 225-34-44.
Кредитный рейтинг МФК «Быстроденьги» (ООО) был впервые опубликован 19.08.2014. Предыдущий рейтинговый пресс-релиз по данному объекту рейтинга был опубликован 13.08.2018.
Кредитный рейтинг присвоен по российской национальной шкале и является долгосрочным. Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по нему ожидается не позднее года с даты выпуска настоящего пресс-релиза.
При присвоении кредитного рейтинга применялась Методология присвоения рейтингов кредитоспособности микрофинансовым организациям http://raexpert.ru/ratings/mfi/method (вступила в силу 08.03.2019).
Присвоенный рейтинг и прогноз по нему отражают всю существенную информацию в отношении объекта рейтинга, имеющуюся у АО «Эксперт РА», достоверность и качество которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими. Ключевыми источниками информации, использованными в рамках рейтингового анализа, являлись данные Банка России, МФК «Быстроденьги» (ООО), МФК «Турбозайм» (ООО), ООО МКК «БДК» и ООО «Финпротект», а также данные АО «Эксперт РА». Информация, используемая АО «Эксперт РА» в рамках рейтингового анализа, являлась достаточной для применения методологии.
Кредитный рейтинг был присвоен в рамках заключенного договора, МФК «Быстроденьги» (ООО) принимало участие в присвоении рейтинга.
Число участников рейтингового комитета было достаточным для обеспечения кворума. Ведущий рейтинговый аналитик представил членам рейтингового комитета факторы, влияющие на рейтинг, члены комитета выразили свои мнения и предложения. Председатель рейтингового комитета предоставил возможность каждому члену рейтингового комитета высказать свое мнение до начала процедуры голосования.
АО «Эксперт РА» в течение последних 12 месяцев не оказывало МФК «Быстроденьги» (ООО) дополнительных услуг.
Кредитные рейтинги, присваиваемые АО «Эксперт РА», выражают мнение АО «Эксперт РА» относительно способности рейтингуемого лица (эмитента) исполнять принятые на себя финансовые обязательства и (или) о кредитном риске его отдельных финансовых обязательств и не являются установлением фактов или рекомендацией покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения.
Присваиваемые АО «Эксперт РА» рейтинги отражают всю относящуюся к объекту рейтинга и находящуюся в распоряжении АО «Эксперт РА» информацию, качество и достоверность которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими.
АО «Эксперт РА» не проводит аудита представленной рейтингуемыми лицами отчётности и иных данных и не несёт ответственность за их точность и полноту. АО «Эксперт РА» не несет ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями третьих лиц, прямо или косвенно связанными с рейтингом, совершенными АО «Эксперт РА» рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в пресс-релизах, выпущенных АО «Эксперт РА», или отсутствием всего перечисленного.
Представленная информация актуальна на дату её публикации. АО «Эксперт РА» вправе вносить изменения в представленную информацию без дополнительного уведомления, если иное не определено договором с контрагентом или требованиями законодательства РФ. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинга, является официальный интернет-сайт АО «Эксперт РА» www.raexpert.ru.