Москва, 8 июня 2017 г.
Рейтинговое агентство «Эксперт РА» присвоило рейтинг кредитоспособности холдинговой компании «ВОЛГА ГРУП» на уровне ruBBB+ (что соответствует рейтингу A(I) по ранее применявшейся шкале). Прогноз по рейтингу - стабильный. Ранее у компании действовал рейтинг А, второй подуровень, со стабильным прогнозом, присвоенный по методологии присвоения рейтингов кредитоспособности нефинансовых компаний, утратившей силу 23.01.2017.
Положительное влияние на уровень рейтинга оказала высокая достаточность денежного потока для обслуживания внешних обязательств. На горизонте 18 месяцев прогнозный дивидендный поток от крупнейшего объекта вложений покрывает процентные расходы по кредиту более, чем в 4 раза. По итогам 2016 г. отношение полученных процентов по выданным займам и поступлений дивидендов от объектов вложений превышают процентные расходы в 2 раза. Агентство высоко оценило показатель текущей ликвидности холдинга: отношение суммы ликвидных активов, доступных для привлечения дополнительного залогового финансирования, и оборотных активов на 31.12.2016 к внешним краткосрочным обязательствам составляет порядка 2. Внешний долг компании является краткосрочным, но высокое качество залога и низкое значение LTV позволяет позитивно оценивать вероятность пролонгации этих обязательств. Кроме того, по мнению агентства, высокий запас по достаточности денежного потока для обслуживания обязательств делает холдинг более устойчивым к валютным рискам.
На 31.12.2016 отношение активов по скорректированной на качество стоимости к внешним обязательствам составляет 5,1, что оценивается как высокое значение. Для холдинга свойственна высокая доля заемного финансирования со стороны собственника. При этом сроки погашения акционерных займов и выплаты процентов по ним превышает срок погашения задолженности по внешнему кредиту. Высокая достаточность капитала холдинга, скорректированная на акционерные займы, обуславливает невысокую концентрацию пассивов на крупнейшем несвязанном кредиторе, его доля составила менее 10% от пассивов на 31.12.2016.
«Агентство учитывает высокую вероятность поддержки со стороны конечного бенефициара холдинга, что оказывает положительное влияние на уровень рейтинга», - отмечает управляющий директор по корпоративным рейтингам «Эксперт РА» Павел Митрофанов.
Аналитики выделяют высокую концентрацию холдинга на одном объекте вложений. Основной объект вложений, занимающий 65% на 31.12.2016 в структуре активов холдинга, характеризуется высоким кредитным качеством и имеет высокие кредитные рейтинги от международных рейтинговых агентств. При этом агентство отмечает повышенные кредитные риски некоторых иных объектов вложений холдинга, несущих инвестиционные расходы, но составляющих незначительную долю в структуре активов холдинга. Сдерживающее влияние на уровень рейтинга оказали низкая информационная прозрачность холдинга. Отчетность второго крупнейшего объекта вложений отсутствует в открытом доступе и не была предоставлена для анализа. Отчетность самого холдинга не аудируется.
ООО «ВОЛГА ГРУП» является холдинговой компанией, удерживающей активы в интересах конечного бенефициара - Тимченко Г.Н. Согласно отчетности за 2016 г., капитал холдинга составлял 132 млрд руб.
Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: (495) 617-0777.
Применяемые рейтинговые методологии: методология присвоения рейтингов кредитоспособности холдинговых компаний http://raexpert.ru/ratings/credits_holding/method/ (применяемая версия методологии вступила в силу 02.05.2017). Ключевые источники информации: данные ООО «ВОЛГА ГРУП», «Эксперт РА».
Рейтинг кредитоспособности впервые был присвоен объекту рейтинга 22.12.2015. Предыдущий релиз о рейтинговом действии в отношении объекта рейтинга был опубликован 21.12.2016. Рейтинговый комитет в отношении публикуемого рейтингового действия был проведен 02.06.2017. Пересмотр прогноза по рейтингу ожидается не позднее, чем через 12 месяцев. Рейтинг кредитоспособности был инициирован объектом рейтинга (с рейтингуемым лицом заключен договор об осуществлении рейтинговых действий), объект рейтинга принимал участие в присвоении рейтинга. Агентство в течение последних 12 месяцев не оказывало рейтингуемому лицу дополнительные (отличные от присвоения и мониторинга (поддержания) присвоенного рейтинга) услуги. Рейтинг присвоен по российской национальной шкале и является долгосрочным. Присвоенный рейтинг и прогноз по нему отражают всю существенную информацию, включая информацию, полученную от третьих лиц и из публичных (общедоступных) источников, относящуюся к объекту рейтинга, которая находится в распоряжении Агентства, достоверность и качество которой, по мнению Агентства, являются надлежащими. Информация, используемая Агентством, является достаточной для применения методологии.
Число участников рейтингового комитета было достаточным для обеспечения кворума. Ведущий рейтинговый аналитик представил членам рейтингового комитета факторы, влияющие на рейтинг, члены комитета выразили свои мнения и предложения. Председатель рейтингового комитета предоставил возможность каждому члену рейтингового комитета высказать свое мнение до начала процедуры голосования.
Рейтинги выражают мнение АО «Эксперт РА» и не являются установлением фактов или рекомендацией покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения. Агентство не несет ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями третьих лиц, прямо или косвенно связанными с рейтингом, совершенными Агентством рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в пресс-релизах, выпущенных Агентством, или отсутствием всего перечисленного. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинга, является официальный интернет-сайт Агентства www.raexpert.ru.