Рейтинговые действия, 21.09.2016

RAEX (Эксперт РА) повысил рейтинг компании РУСАЛ Братск до уровня А++
Поделиться
Facebook Twitter VK

PDF  

Москва, 21 сентября 2016 г.

Рейтинговое агентство RAEX (Эксперт РА) повысило рейтинг кредитоспособности (долгосрочной кредитоспособности) компании РУСАЛ Братск до уровня А++ «Исключительно высокий (наивысший) уровень кредитоспособности» со стабильным прогнозом. Ранее у компании действовал рейтинг на уровне А+ «Очень высокий уровень кредитоспособности», первый подуровень, также со стабильным прогнозом.

Позитивное влияние на уровень рейтинга оказали высокие показатели ликвидности (на 30.06.2016 коэффициенты абсолютной, срочной и текущей ликвидности, рассчитанные по скорректированной стоимости активов, составили 0,71, 1,43 и 1,78 соответственно; коэффициент «прогнозной ликвидности» компании за следующие 12 месяцев составляет 3,26), высокий уровень покрытия всех обязательств компании скорректированными на ликвидность активами (коэффициент «стрессовой ликвидности» составил 1,49) и умеренно высокие показатели прибыльности и рентабельности (ROA, ROE и ROS за период 30.06.2015-30.06.2016 по скорректированной на нереализованные переоценки чистой прибыли составили 0,7%, 1,9% и 0,8%; рентабельность по EBITDA составила 14%). Также положительное влияние оказали высокий уровень страховой защиты в рамках общей программы страхования ОК «РУСАЛ», высокий уровень раскрытия финансовой информации (на сайте компании своевременно и в полном объеме раскрывается её отчётность) и высокая диверсификация долговой нагрузки (облигационные выпуски занимают 56% долга на 30.06.2016, на крупнейшего банка-кредитора приходится 13% долга).

«В условиях интеграции РУСАЛ Братск в Группу РУСАЛ и обеспечения обязательств РУСАЛ Братск поручительствами компаний, входящих в Объединенную компанию «РУСАЛ», повышение уровня рейтинга компании обусловлено улучшением показателей текущей долговой нагрузки всей Объединенной компании РУСАЛ - в апреле 2016 года были достигнуты соглашения о рефинансировании кредитных соглашений», - отмечает управляющий директор по корпоративным рейтингам RAEX (Эксперт РА) Павел Митрофанов.

Сдерживающее влияние на рейтинг оказал умеренно высокий уровень общей долговой нагрузки (компания выполняет функцию эмитента на локальном рынке ценных бумаг и привлекая долг, компания финансирует потребности ОК «РУСАЛ», передавая привлечённые средства по договорам займа компаниям Группы на условиях возвратности и платности, Группа также предоставляет обеспечение (поручительства, безотзывные оферты) по обязательствам компании, поэтому фактор оценивается на уровне ОК «РУСАЛ»). Также были отмечены низкий уровень диверсификации деятельности по направлениям бизнеса (по итогам 2015 года 94% выручки компании составило производство и реализация алюминия первичного и сплавов, лигатур на его основе, полуфабрикатов из металлов и сплавов) и невысокая диверсификация географии расположения производственных мощностей (основные производственные активы компании расположены в Братске и Иркутске).

Помимо этого было выделено отсутствие ярко выраженных позитивных тенденций на рынке алюминия: средняя цена алюминия на Лондонской бирже металлов (LME) продолжила рост во втором квартале 2016 года - до 1 571 долларов США за тонну, +3,7% к цене первого квартала 2016 года, но средняя реализованная продуктовая премия (включает региональную премию и премию по продукции с добавленной стоимостью с учетом структуры продаж) снизилась на 5,8% в сравниваемых периодах. Из позитивных трендов можно отметить  продолжающийся рост мирового спроса на алюминий в 2016 году, порядка 5%, и существенное улучшение производственной дисциплины, особенно в Китае, что приведет к формированию глобального дефицита на рынке алюминия по итогам года.

ОАО «РУСАЛ Братск» является дочерней компанией ОК «РУСАЛ». РУСАЛ Братск занимается производством, реализацией и переработкой первичного алюминия. На 30.06.2016 объем активов ОАО «РУСАЛ Братск» по консолидированной отчетности МСФО составил 104,2 млрд руб., объем собственных средств - 38,6 млрд руб. Выручка за последние 12 месяцев составила 81,7 млрд руб., чистая прибыль - 4,2 млрд руб., EBITDA - 11,5 млрд руб.

Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: (495) 617-0777.

Применяемые рейтинговые методологии: методология присвоения рейтингов кредитоспособности нефинансовых http://raexpert.ru/ratings/credits/method/. Ключевые источники информации: данные ОАО «РУСАЛ Братск», ОК «РУСАЛ», RAEX (Эксперт РА).

Рейтинг кредитоспособности впервые был присвоен рейтингуемому лицу (объекту рейтингования) 27.09.2011. Предыдущий релиз о рейтинговом действии в отношении рейтингуемого лица (объекта рейтингования) был опубликован 06.04.2016. Рейтинговый комитет в отношении публикуемого рейтингового действия был проведен 09.09.2016. Пересмотр прогноза по рейтингу ожидается не позднее, чем через 12 месяцев. Кредитный рейтинг был инициирован объектом рейтингования, объект рейтингования принимал участие в присвоении рейтинга, и агентство получило вознаграждение за свои услуги. Агентство в течение последних 12 месяцев не оказывало рейтингуемому лицу (объекту рейтингования) дополнительные (отличные от присвоения и поддержания кредитного рейтинга) услуги.

Число участников рейтингового комитета было достаточным для обеспечения кворума. Ответственный аналитик представил членам рейтингового комитета факторы, влияющие на рейтинговую оценку, члены комитета выразили свои мнения и предложения в рамках утвержденной методологии присвоения данного типа рейтинга. Председатель рейтингового комитета предоставил возможность каждому члену рейтингового комитета высказать свое мнение до начала процедуры голосования.

Рейтинговые оценки выражают мнение рейтингового агентства RAEX (Эксперт РА) и не являются установлением фактов или рекомендацией покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения. Агентство не принимает на себя никакой ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями, прямо или косвенно связанными с рейтинговой оценкой, совершенными Агентством рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в рейтинговом отчете и пресс-релизах, выпущенных агентством, или отсутствием всего перечисленного. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинговой оценки, является официальный сайт рейтингового агентства RAEX (Эксперт РА) www.raexpert.ru.

Дополнительные материалы по тематике


Реалистичность проектов ГЧП на железных дорогах неочевидна

Долгосрочная программа развития ОАО «РЖД» до 2025 года изобилует описанием инвестиционных проектов по развитию инфраструктуры для потребностей ресурсных и стивидорных компаний. 03.04.2019

Компромисс Трампа: что толкает вверх цены на нефть и курс рубля

РБК

Нефть дорожает вторую неделю подряд и практически отыграла декабрьское обвальное падение. На этом фоне растет и курс рубля, укрепившийся с конца года почти на 4%. Но длительному росту нацвалюты могут помешать геополитические риски.
09.01.2019