Рейтинговые действия, 30.06.2015

RAEX («Эксперт РА») присвоил рейтинг кредитоспособности Группе Компаний ПИК на уровне А+
Поделиться
Facebook Twitter VK

PDF  

30 июня 2015 г.

Рейтинговое агентство RAEX («Эксперт РА») присвоило рейтинг кредитоспособности Группе Компаний ПИК на уровне А+ (Очень высокий уровень кредитоспособности), первый подуровень. Прогноз «стабильный», что означает высокую вероятность сохранения рейтинга на прежнем уровне в среднесрочной перспективе.

ОАО «Группа Компаний ПИК» - один из крупнейших девелоперов жилой недвижимости в РФ, действующий на рынке Москвы, Московской области и еще восьми регионов.

Положительное влияние на рейтинг оказали высокие показатели прибыли и рентабельности (по данным консолидированной отчетности по итогам 2014 года чистая прибыль компании составила 3.8 млрд. руб., рентабельность по итогам года составила: ROA = 4%, ROE = 18%, ROS = 6%, рентабельность по скорректированной EBITDA = 20%), невысокий уровень долговой нагрузки (на 31.12.2014 долговая нагрузка была представлена кредитом VTB Capital plc на 24.2 млрд. руб. и кредитом ФК Открытие на 0.3 млрд. руб. (был погашен в первом квартале 2015 года), на 31.12.2014 отношение долга к выручке по итогам 2014 года составляло 0.4, долга к скорректированной EBITDA - 1.96). Также поддержку уровню рейтинговой оценки оказали низкие валютные риски и умеренно высокие показатели ликвидности компании (на 31.12.2014 с учетом корректировки на последующую пролонгацию кредита VTB Capital plc коэффициент абсолютной ликвидности составил 0.29, срочной – 0.43, текущей – 1.39). «В июне 2015 года компания пролонгировала на два года кредитный договор с VTB Capital plc. Также, на 31.12.2014 группа располагала 14.24 млрд. руб. на расчетных счетах и невыбранной кредитной линией от ОАО Банк ФК Открытие на 20 млрд. руб., открытой до июля 2016 года, что позволяет судить о высокой финансовой гибкости компании», - отмечает директор по корпоративным рейтингам RAEX («Эксперт РА») Павел Митрофанов. Агентством позитивно оценивается низкая зависимость от крупнейших покупателей и поставщиков, высокие показатели денежного потока (на 31.12.2014 показатель «покрытие процентов денежным потоком от операционной деятельности» по итогам 2014 года составил 3.1), а также высокое качество стратегического планирования и высокая информационная и финансовая прозрачность компании.

В числе факторов, ограничивающих рейтинговую оценку, были отмечены отсутствие диверсификации долговых обязательств по кредиторам, высокая доля кредиторской задолженности в структуре пассивов (на 31.12.2014 доля составляла 40%) и невысокая достаточность капитала (на 31.12.2014 коэффициент достаточности капитала составлял 0.2). Также аналитики выделяют низкую диверсификацию по видам деятельности (по итогам 2014 года девелоперско-риэлторский сегмент составил 88.6% выручки) и низкую географическую диверсификацию (по итогам 2014 года 46.9% выручки девелоперского сегмента пришлось на Московскую область).

По данным консолидированной отчетности «Группы Компаний ПИК», на 31.12.2014 активы компании составляли 97 млрд. руб., капитал – 21.3 млрд. руб., выручка по итогам 2014 года составила 61.3 млрд. руб.