Рейтинговые действия, 27.02.2015

«Эксперт РА» (RAEX) присвоил рейтинг кредитоспособности группе компаний «ГАЗ» на уровне А
Поделиться
Facebook Twitter VK

PDF  

27 февраля 2015 г.

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» (RAEX) присвоило рейтинг кредитоспособности (долгосрочной кредитоспособности) «Группе ГАЗ» на уровне А (высокий уровень кредитоспособности). Подуровень рейтинга – второй.  Прогноз «стабильный», что означает высокую вероятность сохранения рейтинга на прежнем уровне в среднесрочной перспективе.

«Группа ГАЗ» является крупнейшим производителем коммерческого транспорта в России. Компания выпускает легкие и среднетоннажные коммерческие автомобили, автобусы, тяжелые грузовики, легковые автомобили, силовые агрегаты и автокомпоненты. Объединяет 13 производственных предприятий в восьми регионах России.

Позитивное влияние на уровень рейтинга оказали высокий объем инвестиций в основные фонды (за период с 2011 по 2013 год затраты на капитальное строительство компании составили 25,4 млрд. руб., что составляет 25% от объема активов на 30.06.2014), высокие показатели деловой активности и отсутствие зависимости от крупнейшего поставщика и покупателя. Также аналитики выделяют высокий темп прироста активов (за период с 31.12.2011 по 31.12.2013 он составил 58%, за 6 мес. 2014 года активы увеличились на 10%), широкая география и высокая диверсификация деятельности по направлениям, низкая доля крупнейшего контрагента в структуре дебиторской задолженности и высокий уровень организации риск-менеджмента. Позитивно агентством оценивается вхождение компании в список системообразующих. «Снижение темпов экономического роста и уровня потребления в стране, привело к сокращению объема внутреннего рынка автомобилестроения. Текущая макроэкономическая конъюнктура, связанная с удешевлением рубля, создает благоприятные условия для увеличения объемов экспортоориентированной техники, что частично компенсирует потери на внутреннем рынке. Обладая необходимыми производственными мощностями и новыми разработками с высоким экспортным потенциалом, компания, при необходимости, способна нарастить производство техники, себестоимость которой в значительной степени номинирована в национальной валюте, что позитивно влияет на уровень рейтинга», – отмечает директор по корпоративным рейтингам «Эксперт РА» (RAEX) Павел Митрофанов.

В числе факторов, ограничивающих рейтинговую оценку, были отмечены высокий уровень долговой нагрузки (на 30.06.2014 отношение чистого долга к выручке и EBITDA за последние 12 месяцев составило 0,44 и 5,3 соответственно), умеренно низкие показатели прибыльности и рентабельности (за 2013 рентабельность активов по чистой прибыли (ROA) составил 4,89 %, рентабельность продаж по чистой прибыли – 2,79 %, за 6 мес. 2014 года компания показала чистый убыток размере 1,3 млрд. руб.), наличие валютных рисков и низкий уровень достаточности капитала (0,01 на 30.06.2014). Также аналитики выделяют невысокие показатели ликвидности (на 30.06.2014 коэффициенты абсолютной, срочной и текущей ликвидностей составили 0,11, 0,54 и 0,85 соответственно).

На 30.06.2014 активы ОАО «ГАЗ» находились на уровне 100,6 млрд. руб., выручка компании за 2013 год составила 143,4 млрд. руб., чистая прибыль –  4 млрд. руб. Головной офис компании располагается в г. Нижнем Новгороде.