Рейтинговые действия, 06.04.2015

RAEX («Эксперт РА») подтвердил рейтинг кредитоспособности компании Lizarazu на уровне А
Поделиться
Facebook Twitter VK

PDF  

6 апреля 2015 г.

Рейтинговое агентство RAEX («Эксперт РА») подтвердило рейтинг кредитоспособности (долгосрочной кредитоспособности) компании Lizarazu на уровне А (высокий уровень кредитоспособности) третий подуровень. Прогноз по рейтингу «стабильный».

Специализацией Lizarazu Ltd являются финансовая и инвестиционная деятельность. Компания была создана для приобретения на собственные и заемные средства пакета акций Polyus Gold International Limited.

Позитивное влияние на уровень рейтинга компании оказали высокое качество активов (активы представлены пакетом акций компании Polyus Gold International Limited рейтинг ВВВ- от Fitch прогноз негативный, BB+ от S&P прогноз негативный), низкая доля дебиторской и кредиторской задолженности в структуре баланса (0,9% и 0,01% на 31.12.2014 соответственно). Также позитивное влияние на рейтинг оказали умеренно высокий уровень ликвидности (на 31.12.2014 показатели низкие, т.к. долг краткосрочный, вместе с тем компанией и банком прорабатывается вопрос рефинансирования долга не менее чем на 12 месяцев, в случае успешного рефинансирования долга коэффициент абсолютной ликвидности составит 1,07, коэффициент срочной ликвидности – 1,19), низкий уровень валютных рисков (дивиденды и долговые обязательства номинированы в долл.) и высокий уровень организации риск-менеджмента.

«Компания Lizarazu планирует продать часть пакета Polyus Gold International Limited другой компании своего бенефициара. После реализации сделки активы Lizarazu составят около 880 млн. долл.», – отмечает директор по корпоративным рейтингам RAEX («Эксперт РА») Павел Митрофанов.

Среди факторов, сдерживающих уровень рейтинговой оценки, были выделены повышенные рыночные риски и риски концентрации на одном объекте вложений, высокий уровень долговой нагрузки (на 31.12.2014 размер долга составляет 1 606 млн. долл., из них 13% приходится на займ от собственника, долг краткосрочный, выплаты по процентам в 2015 году к EBITDA по итогам 2014 года – 1,43) и убыточность компании (по итогам 2014 года чистый убыток составил 39 млн. долл. (ROA= -2,7%). Также сдерживающее влияние оказали умеренно низкий уровень достаточности капитала (доля собственного финансирования в структуре пассивов составляет 0,19), отсутствие возможности для привлечения дополнительного залогового финансирования и низкий уровень диверсификации структуры долговых обязательств. Кроме того, аналитики агентства выделяют сокращение капитала и активов компании, низкий уровень раскрытия финансовой информации и невысокий уровень стратегического планирования.

Компания Lizarazu Limited зарегистрирована на Кипре. На 31.12.2014 активы компании составили 1 734 млн. долл.