Рейтинговые действия, 26.11.2014

«Эксперт РА» (RAEX) понизил рейтинг кредитоспособности компании «Минудобрения» до уровня A
Поделиться
Facebook Twitter VK


PDF  

26 ноября 2014 г.

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» (RAEX) понизило рейтинг кредитоспособности (долгосрочной кредитоспособности) компании «Минудобрения» до уровня A (высокий уровень кредитоспособности), первый подуровень. Прогноз по рейтингу «стабильный». «Стабильный» прогноз обозначает высокую вероятность сохранения рейтинга на предыдущем уровне в среднесрочной перспективе. Ранее у компании действовал рейтинг на уровне A+ (очень высокий уровень кредитоспособности), третий подуровень, прогноз «стабильный».

«Минудобрения» (ОАО) специализируется на производстве минеральных удобрений.

Положительное влияние на уровень рейтинга компании «Минудобрения» оказали высокий уровень рентабельности (за 2013 год ROA=15,3%, ROE=24,6%), умеренно высокий уровень ликвидности (на 30.06.2014 значение коэффициента абсолютной ликвидности составил 0, срочной ликвидности - 1,79, текущей ликвидности - 1,92), высокий уровень диверсификации поставщиков и подрядчиков. Также компания характеризуется высоким уровнем достаточности капитала (0,51 на 30.06.2014), высоким уровнем страховой защиты, высоким уровнем раскрытия финансовой информации и высокими показателями деловой активности. Кроме того, аналитики отмечают широкую географию деятельности компании (в 2013 году продукция компании распространялась  на территории Швейцарии, Украины, РФ, Сербии), умеренно широкие возможности привлечения залогового финансирования, низкую долю кредиторской задолженности в структуре пассивов (4,2% на 30.06.2014). Положительное влияние на уровень рейтинга также оказали рост объема собственного капитала (на 8,8% за I полугодие 2014 года), умеренные темпы прироста объема активов (6,6% за I полугодие 2014 года), низкая доля просроченной дебиторской задолженности (0,4% на 30.06.2014), высокий уровень организации риск-менеджмента. «Крупнейшим контрагентом «Минудобрений» как в структуре выручки, так и в структуре дебиторской задолженности, является NF TRADING AG, дистрибьютор минеральных удобрений. Часть производственных мощностей родственных NF TRADING структур, также поставляющих ей значительные объемы удобрений, располагаются на территории Украины вблизи места ведения боевых действий, что многократно повышает экономические риски компании. Повышенные риски крупнейшего контрагента, связанные с родственными производственными предприятиями, вызвала понижение рейтинга «Минудобрений», – отмечает директор по корпоративным рейтингам «Эксперт РА» (RAEX) Павел Митрофанов.

Среди факторов, сдерживающих уровень рейтинговой оценки, были выделены высокие валютные риски, отсутствие информации о конечных бенефициарах компании, низкий уровень диверсификации долговых обязательств, низкий уровень инвестиций в основные средства, высокий уровень дебиторской задолженности в структуре активов (85% на 30.06.2014). Кроме того, эксперты агентства отмечают умеренно высокий уровень долговой нагрузки, невысокий уровень диверсификации деятельности (доля выручки от продажи нитроаммофоски в выручке по итогам 2013 года составила 57,5%; всего компания производит 33 наименования продукции).

Головной офис компании «Минудобрения» находится в г. Россошь. На 30.06.2014 активы компании находились на уровне 48,1 млрд. руб., капитал – 24,7 млрд. руб.