Новости агентства, 21.03.2014

«Эксперт РА»: развитие ИДУ и розницы – единственный способ поддержать темпы прироста доходов УК
Поделиться
Facebook Twitter VK

PDF  

21 марта 2014 г.

За 2011-2013 гг вознаграждение за управление активами существенно выросло только у «пенсионных» УК (+61%), говорится в исследовании «Обзор рынка доверительного управления активами и коллективных инвестиций за 2013 год: заработать в период стагнации», подготовленном рейтинговым агентством «Эксперт РА». В условиях «заморозки» пенсионных накоплений НПФ и возможной стагнации рынка участники планируют поддерживать рентабельность бизнеса за счет ИДУ и ЗПИФов.  При этом, отмечают аналитики «Эксперт РА», результаты деятельности УК свидетельствуют о том, что ИДУ и розница более прибыльны по сравнению с ЗПИФами. 

Согласно исследованию, среднее вознаграждение за управление активами остается почти неизменным на рынке ДУ на протяжении последних трех лет и составляет около 6 тыс. руб. на 1 млн руб. активов под управлением. За последние три года этот существенно показатель вырос только у «пенсионных» УК и в 2013 г. впервые выручка от управления 1 млн руб. активов «пенсионных» УК  достигла 6,4 тыс. руб. и превысила среднее вознаграждение за управление 1 млн руб. активов на рынке ДУ. Это свидетельствует о том, что рост пенсионных активов УК опережал темпы снижения вознаграждения за счет роста конкуренции, а также, что мнение о невысокой рентабельности  управления пенсионными средствами ошибочно. 

«В условиях «заморозки» пенсионных накоплений НПФ УК планируют продолжить наращивать доходы через активизацию в сегменте ИДУ и ЗПИФов», - комментирует результаты опроса проведенного агентством, Павел Митрофанов, директор по корпоративным рейтингам «Эксперт РА». -  «Однако  цифры говорят о том, что  ЗПИФы не дадут желаемого эффекта для УК.  Несмотря на то, что  темпы увеличения активов под управлением «зпифных» УК за 2011-2013 гг. сравнимы с  ростом пенсионного сегмента,  1 млн руб. активов «зпифных» УК генерирует меньший денежный поток (. При этом их затраты не позволяют показать рентабельность выше среднерыночной». По оценке «Эксперт РА», это может быть связано с высокой долей банковских активов в структуре ЗПИФов, за «упаковку» которых УК получают фиксированное минимальное вознаграждение.

Поддержать темпы прироста выручки и рентабельности УК смогут, сделав ставку на ИДУ физических лиц и розницу, считают аналитики «Эксперт РА». Выручка от услуг ДУ УК, специализирующихся на ИДУ физических лиц и рознице,  на 1  млн руб. активов  под управлением значительно выше (6,4 тыс. руб.  и 7,3 тыс. руб., соответственно) среднего вознаграждения на рынке ДУ. При этом доходы «розничных» УК позволяют им показывать рентабельность выше среднерыночной (отношение чистой прибыли к выручке от услуг ДУ за 2013 г. составило 36%) даже с учетом высоких затрат на дистрибуцию услуг и маркетинг.

 

 

 

Таблица. Топ-10 УК по объему выручки  от услуг доверительного управления за 2013 г.


 №

Управляющая компания

Рейтинги надежности и качества услуг от "Эксперт РА"

 объем выручки УК от ДУ за 2013 г. (предварительные данные), млн руб

объем выручки УК от услуг ДУ за 2012 г., млн руб

объем выручки УК от услуг ДУ за 2011 г., млн руб

1

Компании ВТБ Капитал Управление Инвестициями [1]

А++

1171

896

397

2

Лидер

А++

1046

898

483

3

Сбербанк Управление Активами

А++

1020

711

984

4

Навигатор

А+

752

617

292

5

Управляющая компания УралСиб

А++

537

678

774

6

Управляющая компания КапиталЪ

А++

458

901

102

7

Райффайзен Капитал

А++

417

306

314

8

Уралсиб Эссет Менеджмент

А++

386

211

185

9

Ингосстрах–Инвестиции

А++

386

286

151

10

ТРАНСФИНГРУП

А++

383

296

283

Источник: «Эксперт РА»

[1] Компании «ВТБ Капитал Управление Инвестициями»: 1) ЗАО «ВТБ Капитал Управление Активами»; 2) ЗАО «Управляющая компания Банка Москвы»; 3) ООО «Пенсионный Резерв»