30 сентября 2013 г.
Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг кредитоспособности (долгосрочной кредитоспособности) ОК «РУСАЛ» на уровне А+ (очень высокий уровень кредитоспособности). Прогноз «стабильный».
ОК «РУСАЛ» является крупнейшим производителем алюминия в мире и одним из крупнейших производителей глинозема. Активы компании включают более 40 заводов, расположенных в 13 странах мира.
При проведении рейтингового анализа компании аналитиками агентства в качестве позитивных факторов были выделены высокая дивидендная доходность финансовых вложений компании в акции «Норильский никель», широкие возможности для залога, широкая география деятельности и умеренно высокие показатели ликвидности (на 30.06.2013 коэффициенты абсолютной, срочной и текущей ликвидности составили соответственно 0.19, 0.46 и 1.3). «Помимо поддержки денежного потока компании от дивидендов Норильского Никеля ОК «РУСАЛ» активно занимается снижением собственных издержек: во втором квартале 2013 года себестоимость сократилась на 2%, затраты на электроэнергию – на 6%, оперативные расходы – на 12% по сравнению с первым кварталом 2013 года; себестоимость производства алюминия снизилась на 3% до 1911$ за тонну по сравнению с первым кварталом 2013 года и на 1.8% по сравнению со средним значением по итогам 2012 года», – отмечает руководитель отдела корпоративных и инвестиционных рейтингов «Эксперт РА» Павел Митрофанов.
В качестве позитивных факторов у компании также отмечаются отсутствие зависимости от одного покупателя (среди покупателей доля лишь одного контрагента превышает 10%), низкая доля дебиторской и кредиторской задолженности в валюте баланса (3.47% и 6.08% соответственно на 30.06.2013), высокий уровень страховой защиты и высокий уровень раскрытия финансовой информации.
Сдерживающее влияние на рейтинг оказали снижение цен на алюминий ниже себестоимости её производства, достаточно высокий уровень долговой нагрузки (соотношение долга на 30.06.2013 к EBITDA по итогам 2012 года составило 11.42), убыточность деятельности по итогам 2012 года и первого полугодия 2013 года (по итогам 2012 года чистый убыток составил 337 млн долларов, ROA= -1.33%, ROE= -3.17%, ROS= -3.09%; по итогам первого полугодия 2013 года чистый убыток равен 439 млн долларов c учетом разового неденежного списания на 234 млн долларов по проданным 2% акций «Норильского никеля») и низкий уровень диверсификации деятельности по направлениям бизнеса (по итогам 2012 года продажа алюминия обеспечила 85.6% выручки компании).
На 30.06.2013 активы ОК РУСАЛ находились на уровне 22.9 млрд долларов, капитал –9.5 млрд долларов. Компания занимает 20 место в рэнкинге «Эксперт 400» крупнейших компаний России по объёму реализации за 2012 год.