Рейтинговые действия, 16.05.2013

«Эксперт РА» присвоил рейтинг кредитоспособности компании «Региональные электрические сети» на уровне А
Поделиться
Facebook Twitter VK

PDF  

«Эксперт РА»

16 мая 2013 года

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» присвоило рейтинг кредитоспособности (долгосрочной кредитоспособности) Открытому акционерному обществу «Региональные электрические сети» на уровне А (высокий уровень кредитоспособности). Прогноз «стабильный». «Стабильный» прогноз означает высокую вероятность сохранения рейтинга на прежнем уровне в среднесрочной перспективе.

Специализацией ОАО «РЭС» является передача и распределение электрической энергии.

При проведении рейтингового анализа компании аналитиками агентства в качестве позитивных факторов были выделены высокий уровень достаточности капитала (на 31.12.2012 коэффициент достаточности капитала составлял 0,66), высокий уровень диверсификации кредиторской задолженности (на 30.09.2012 доля крупнейшего контрагента в структуре кредиторской задолженности составила 9,8%), отсутствие зависимости от крупнейшего поставщика (на 30.09.2012 крупнейший контрагент занимает 17,2% в структуре себестоимости). У компании отмечаются высокие показатели деловой активности (по итогам 2012 года период оборота кредиторской задолженности = 62 дня, дебиторской задолженности = 65 дней, запасов = 22 дня), умеренно низкая доля дебиторской задолженности в структуре активов компании (14,1% на 31.12.2012), высокий уровень страховой защиты.

«В 2012 году завершился переход компании на регулирование тарифов по передаче электрической энергии с применением метода доходности инвестированного капитала (RAB-регулирование), что предполагает 5-летний срок установления тарифов. В систему RAB-регулирования встроен механизм, стимулирующий снижение издержек: экономия операционных расходов, достигнутая компанией в каждом году 5-летнего периода, учитывается в течение 5 лет в составе тарифов. Завершение перехода компании на RAB-регулирование позитивно сказываются на рейтинге компании», – отмечает руководитель отдела корпоративных и инвестиционных рейтингов «Эксперт РА» Павел Митрофанов.

Сдерживающее влияние на рейтинг компании оказали низкий уровень диверсификации деятельности по направлениям бизнеса, высокая доля краткосрочной дебиторской задолженности в структуре оборотных активов (77,38% на 31.12.2012), узкая география деятельности (деятельность ведется на территории Новосибирской области), непрозрачная структура собственников компании. Среди факторов, сдерживающих уровень рейтинговой оценки, также были выделены умеренно высокий уровень долговой нагрузки (на 31.12.2012 долг/выручка 0,4, долг/EBITDA = 2,2, долг/капитал = 0,3), невысокие показатели ликвидности и их снижение, умеренно низкий уровень рентабельности (по итогам 2012 года ROA составил 1,76%, ROE = 2,52%).

На 31.12.2012 активы ОАО «РЭС» находились на уровне 16,5 млрд. рублей, капитал – 10,8 млрд. рублей.