Рейтинговые действия, 06.12.2013

«Эксперт РА» присвоил рейтинг кредитоспособности компании ИСК «Союз-Сети» на уровне А
Поделиться
Facebook Twitter VK

PDF  

6 декабря 2013 г.

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» присвоило рейтинг кредитоспособности (долгосрочной кредитоспособности) ИСК «Союз-Сети» на уровне А (высокий уровень кредитоспособности). Подуровень рейтинга «третий». Прогноз «развивающийся», что означает высокую вероятность как сохранения, так и снижения рейтинга в среднесрочной перспективе.

ЗАО «ИСК «Союз-Сети» занимается строительством энергетических объектов сетевого хозяйства «под ключ».

При проведении рейтингового анализа компании аналитиками агентства в качестве позитивных факторов были выделены высокая диверсификация долговых обязательств (на 30.09.2013 на ОАО «АЛЬФА-БАНК» приходилось 28.2% долга компании; большинство банков-кредиторов подтвердили заинтересованность в сотрудничестве с компанией), высокое качество дебиторской и кредиторской задолженности на 30.09.2013 и широкая география деятельности. У компании также отмечаются отсутствие зависимости от крупнейшего поставщика, низкий уровень валютных рисков и высокий уровень страховой защиты.

«Руководство ФСК ЕЭС озвучило решение сократить инвестиционную программу на 2013-2017 годы в два раза до 340 млрд рублей. ИСК «Союз-Сети» в значительной степени зависит от заказов со стороны государства и их сокращение может негативно отразиться на объеме выручки компании, если не будет расширена клиентская база. Неопределенность с будущим объемом заказов компании определила прогноз по рейтингу», – отмечает руководитель отдела корпоративных и инвестиционных рейтингов «Эксперт РА» Павел Митрофанов.

Сдерживающее влияние на рейтинг компании оказали высокая зависимость от одного контрагента (на ФСК ЕЭС на 30.09.2013 приходилось 80% выполненных работ в стоимостном выражении по действующим контрактам, 29.9% дебиторской задолженности, 23.5% кредиторской задолженности), высокий уровень потенциальных долговых обязательств в виде поручительств (на 30.09.2013 компания предоставила поручительства по кредитам компаний Группы «Союз» на общую сумму 17.2 млрд рублей и 55.7 млн евро) и низкий уровень достаточности капитала (на 30.09.2013 коэффициент достаточности капитала = 0.024).

Среди факторов, сдерживающих уровень рейтинговой оценки, также были выделены умеренно высокий уровень долговой нагрузки (отношение долга на 30.09.2013 к выручке и EBITDA по итогам 2012 года = 0.56 и 10.32 соответственно, к капиталу на 30.09.2013 = 14.4), невысокий уровень рентабельности (по итогам 2012 года ROA = 1.28%, ROS = 1.95%; по итогам 3 кварталов 2013 года ROA = 0.46%, ROS = 1.16%), невысокие показатели ликвидности (на 30.09.2013 коэффициенты абсолютной, срочной и текущей ликвидности составили соответственно 0.07, 0.59 и 1.02).

На 30.09.2013 активы ЗАО «ИСК «Союз-Сети» находились на уровне 34.8 млрд. рублей, капитал – 0.8 млрд. рублей.