Рейтинговые действия, 23.05.2012

«Эксперт РА» присвоил рейтинг «СПБ ОЙЛ» на уровне А
Поделиться
Facebook Twitter VK

PDF  

«Эксперт РА»

23 мая 2012 г.

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» присвоило рейтинг кредитоспособности компании «СПБ ОЙЛ» (ООО) на уровне А (высокий уровень кредитоспособности). Прогноз «стабильный».

«СПБ ОЙЛ» является холдинговой компанией. Выполнение текущих и будущих обязательств «СПБ ОЙЛ» перед кредиторами зависит от финансового состояния и планов по выплате дивидендов одной из крупных российских строительных компаний, поэтому рейтинговая оценка «СПБ ОЙЛ» учитывает результаты анализа деятельности этой компании.

Положительное влияние на уровень рейтинга «СПБ ОЙЛ» оказало высокое качество обеспечения планируемого займа (поручители «СПБ ОЙЛ» владеют долей в капитале крупного российского девелопера, по данным одной из компаний «Большой четверки», на 30.09.2011 рыночная стоимость указанной доли в 1,5 раза превышала сумму займа). Финансовая устойчивость указанной строительной компании была позитивно оценена агентством, что также оказало положительное влияние на рейтинг «СПБ ОЙЛ».

Помимо этого на рейтинговую оценку позитивно повлияли отсутствие долговой нагрузки и приемлемый уровень ликвидности «СПБ ОЙЛ» на 31.12.2011 (коэффициенты абсолютной и срочной ликвидности составили 0,99 и 1,09 соответственно, оборотные активы были представлены, в основном, депозитами). Кроме того, аналитики агентства отметили рост активов и прибыли компании по итогам 2011 года.

«Деятельность непосредственно «СПБ ОЙЛ» несет в себе минимальные риски. Спрос на жилье в крупнейшем комплексе компании-девелопера, из дивидендов которой будет погашаться займ «СПБ ОЙЛ» и доля в которой является залогом по этому займу, высокий. Комплекс оценивается как рентабельный, поэтому строительная компания с высокой вероятностью сможет платить дивиденды своим участникам. Кроме того, стоимость этой компании и, соответственно, обеспечения займа «СПБ ОЙЛ» будет расти по мере реализации ее инвестиционных проектов. Как следствие, мы считаем, что в условиях отсутствия макроэкономических спадов «СПБ ОЙЛ» сможет выполнить свои текущие и планируемые обязательства», – поясняет руководитель отдела корпоративных и инвестиционных рейтингов «Эксперт РА» Павел Митрофанов.

К числу факторов, ограничивающих уровень рейтинговой оценки «СПБ ОЙЛ», были отнесены низкий уровень диверсификации деятельности (осуществление сделок с финансовыми активами), планируемое существенное увеличение долговой нагрузки и ограниченная информационная прозрачность общества. Небольшой опыт работы «СПБ ОЙЛ» (компания зарегистрирована в 2009 году, активную деятельность ведет с 2011 года) также оказал сдерживающее влияние на рейтинг.

Кроме того, в качестве фактора, ограничивающего уровень рейтинговой оценки, был выделен низкий уровень диверсификации деятельности строительной компании, от которой зависит «СПБ ОЙЛ» (специализация на девелоперских проектах, связанных с жилой недвижимостью). Наличие у компании-девелопера четырех инвестиционных проектов, из которых на 31.12.2011 только один (крупнейший) генерировал положительный денежный поток, также оказывает сдерживающее влияние на рейтинг «СПБ ОЙЛ».

На 31.12.2011 активы «СПБ ОЙЛ» находились на уровне 16,7 млн руб., сумма выручки от основной деятельности и прочих доходов по итогам 2011 года составила 116,4 млн руб.