«Эксперт РА»
15 июня 2012 г.
Рейтинговое агентство «Эксперт РА» повысило рейтинг кредитоспособности компании «ЮТэйр-Финанс» (OOO) до уровня А+ (очень высокий уровень кредитоспособности). Прогноз «стабильный». Ранее у компании действовал рейтинг А, прогноз «стабильный».
«ЮТэйр-Финанс» является дочерней структурой ОАО «Авиакомпания «ЮТэйр», созданной с целью разработки и реализации программ по привлечению инвестиций для материнской компании. Поскольку Авиакомпания «ЮТэйр» является поручителем по всем обязательствам «ЮТэйр-Финанс», рейтинговая оценка присваивалась на основании показателей материнской компании.
В 2011 году произошло увеличение активов авиакомпании «ЮТэйр» на 27,5%, а также увеличение капитала компании на 7,2%. Кроме того существенно повысился уровень диверсификации структуры долговых обязательств (основным элементом в структуре долговых обязательств являются облигации, их доля составляет 26%), что позитивно отразилось на рейтинговой оценке «ЮТэйр-Финанс».
Авиакомпания «ЮТэйр» характеризуется уверенными рыночными позициями (стабильно входит в ТОП-5 авиакомпаний России по объему пассажироперевозок), достаточно высоким уровнем диверсификации бизнеса (в структуре выручки по итогам 2011 года пассажирские перевозки – 60%, вертолетные работы в России и за рубежом – 25%, прочие работы – 15%). У компании достаточно высокие показатели ликвидности (на 31.12.2011 коэффициент абсолютной ликвидности составил 0,07, коэффициент срочной ликвидности – 2,61), высокий уровень диверсификации кредиторской задолженности (в структуре КЗ отсутствует контрагент с долей более 10%). «Часть сделок авиакомпании «ЮТэйр» по приобретению воздушных судов проходит при участии крупных международных экспортных агентств, аккредитация при которых позволяет осуществлять сделки на более выгодных для компании условиях», – комментирует ведущий эксперт отдела корпоративных и инвестиционных рейтингов «Эксперт РА» Александр Гущин.
Для авиакомпании «ЮТэйр» также характерны высокий уровень показателей деловой активности (по итогам 2011 г. период оборота активов составил 246 дней, капитала – 16 дней) и высокий уровень качества управления.
К числу факторов, ограничивающих уровень рейтинговой оценки, аналитики агентства отнесли высокую долговую нагрузку на 31.12.2011 (по РСБУ соотношение долг/выручка составляет 0,44, долг/капитал – 9,6, долг/валовая прибыль – 92, по МСФО соотношение долг/выручка составляет 0,57, долг/капитал – 1,47, долг/валовая прибыль – 7,11), высокую долю дебиторской задолженности в структуре активов на 31.12.2011 (доля задолженности составляет 74%), недостаточно высокий уровень организации системы управления финансовыми рисками.
ОАО «Авиакомпания «ЮТэйр» является одном из крупнейших российских авиаперевозчиков. На 31.12.2011 активы компании находились на уровне 37 млрд. рублей, выручка по итогам 2011 года составила 54 млрд. рублей.