«Эксперт РА»
25 апреля 2012 г.
По итогам 2011 года 36% пенсионного рынка (около 400 млрд рублей) приходилось на обязательное пенсионное страхование (ОПС), говорится в обзоре пенсионного рынка России по итогам 2011 года «Рост требует инфраструктуры». Исследование подготовлено рейтинговым агентством «Эксперт РА».
По мнению агентства, уже к концу 2012 года сегмент ОПС может по объему сравняться с рынком негосударственного пенсионного обеспечения (НПО), а в перспективе нескольких лет – стать основой системы НПФ. Так по итогам 2011 года рынок ОПС, по оценкам «Эксперт РА», увеличился на 157%. В то же время совокупный размер клиентской базы составил 12,5 млн. человек (прирост в 2011 году 60%). Бурный рост ОПС происходит на фоне сохранения системных рисков, угрожающих стабильности развития отрасли. Для их преодоления пенсионному рынку необходим единый регулятор и развитие отраслевой стандартизации.
В 2005 году на НПФ приходился 1% пенсионных накоплений граждан, по итогам 2011 года – уже 23%. При этом растет размер среднего счета по ОПС в НПФ, с 2008 по 2011 гг. он увеличился в 3,3 раза до 32 тыс. рублей. Вместе с тем сегмент ОПС по темпам роста существенно обгонят НПО. Если пенсионные резервы, по оценке «Эксперт РА», с 31.12.2008 по 31.12.2011 увеличились на 8%, а количество участников – на 3%, то объем пенсионных накоплений, переданных в НПФ, увеличился за год на 157%, а количество застрахованных лиц – на 60%. По прогнозу «Эксперт РА», к концу 2012 года по объему сегмент ОПС догонит НПО, а собственное имущество НПФ увеличится на 20% и превысит 1,4 трлн. рублей.
Как считают аналитики агентства, главным внешним проблемным фактором развития пенсионного рынка можно назвать систему регулирования. Функции регулирования распределены между четырьмя ведомствами. В результате рынок живет без утвержденной стратегии развития, а его инфраструктуре не хватает устойчивости. К ключевым «внутренним» рискам эксперты отнесли невысокую надежность фондов и операционные риски агентских сетей. Большинство фондов делегируют в управляющие компании (УК) весь процесс инвестирования. При этом желание ограничить риски часто превращается в покупку облигаций на растущем фондовом рынке: динамика структуры портфеля пенсионных средств говорит о слабой реакции на движения рынка. При этом учредители фондов уверены, что консервативная структура пенсионных средств позволит избежать убытков. В итоге рост бизнеса НПФ не сопровождается адекватным ростом капитала: с 2008 г. среднее отношение ИОУД (капитала фондов) к пенсионным средствам снизилось с 16% до 8,4%. Снижение финансовой устойчивости фондов сопровождается ростом операционных рисков, связанных с мошенничеством агентов, повышая репутационный риск отрасли.
Руководитель отдела корпоративных и инвестиционных рейтингов «Эксперт РА», Павел Митрофанов, считает, что пенсионному рынку необходимы единый регулятор и отраслевая стандартизация. Единый регулятор необходим для ускорения доработки всего пенсионного законодательства и более эффективного контроля за пенсионным рынком. Создание отраслевых стандартов на базе СРО поможет фондам более эффективно построить работу с управляющими компаниями и агентскими сетями. При этом для полноценной работы системы отраслевой стандартизации целесообразно изменить порядок членства в СРО, сделав его обязательным.
Несмотря на высокие темпы роста, ОПС не достигло размеров НПО в денежном выражении
Источник: «Эксперт РА» по данным ФСФР
* - оценка «Эксперт РА»
ТОП-15 участников анкетирования по объему собственного имущества на 31.12.2011
№ | Место 2010 | НПФ | Собственное имущество (млн. рублей) | Рейтинг надежности от «Эксперта РА» |
1 | 1 | НПФ «ГАЗФОНД» | 367 387 | А++ |
2 | 2 | НОНПФ «Благосостояние» | 222 196 | А++ |
3 | 3 | НО «НПФ «ЛУКОЙЛ-ГАРАНТ» | 93 781 | А++ |
4 | 4 | НПФЭ | 53 115 | А++ |
5 | 10 | НПФ Сбербанка | 25 824 | А++ |
6 | 14 | НПФ «Промагрофонд» | 24 242 | А+ |
7 | 5 | Ханты-мансийский НПФ | 23 062 | А |
8 | - | НПФ «Сургутнефтегаз» | 19 054 | А++ |
9 | 8 | ННПФ | 17 877 | А+ |
10 | 7 | НПФ «Телеком-Союз» | 17 457 | А++ |
11 | 9 | НПФ «НЕФТЕГАРАНТ» | 17 362 | А |
12 | 21 | НПФ ВТБ Пенсионный фонд | 16 777 | А+ |
13 | - | НПФ «СтальФонд» | 16 405 | А+ |
14 | 22 | КИТ Финанс НПФ | 14 030 | А+ |
15 | 15 | НПФ "Социум" | 9 383 | - |
Источник: «Эксперт РА»