«Эксперт РА» присвоил кредитный рейтинг ОАО «Капитал Банк» на уровне B+ по международной шкале

Москва, 24.09.2026

Резюме

«Эксперт РА» присвоил рейтинг кредитоспособности ОАО «Капитал Банк» (далее – Банк, Кредитная организация) на уровне B+ по международной шкале, прогноз по рейтингу стабильный.

Рейтинг Банка обусловлен сдержанной оценкой операционной среды, низкой оценкой бизнес-профиля, адекватной оценкой достаточности капитала при высокой рентабельности бизнеса, адекватным качеством активов, комфортной ликвидной позицией, а также консервативным уровнем корпоративного управления при невысокой оценке информационной прозрачности и низком уровне стратегического обеспечения. Позитивное влияние на рейтинг также оказывает умеренная степень инфраструктурной значимости Банка для Кыргызской Республики.

Открытое Акционерное Общество «Капитал Банк Центральной Азии» – небольшой по размеру активов универсальный банк, зарегистрированный в городе Бишкек, Кыргызская Республика. Сеть присутствия Банка представлена 7 филиалами и 22 сберегательными кассами на территории Кыргызской Республики.

Обоснование рейтинга

Сдержанная оценка операционной среды. Оценка операционной среды, в которой функционирует Банк, является отправной точкой в оценке его кредитоспособности по международной шкале. ОАО «Капитал Банк» работает на рынке Кыргызской Республики (далее – Республика), которой «Эксперт РА» присвоен кредитный рейтинг на уровне ВВ- по международной шкале. Экономика Республики сохраняет высокие темпы роста при положительной динамике большинства ключевых отраслей. Одним из основных факторов выступает ускоренная интеграция страны в региональные и глобальные цепочки поставок. Значимый вклад также вносит расширение внутреннего спроса, чему способствуют рост доходов населения, активное кредитование и реализация крупных инфраструктурных проектов. Вместе с тем, высокая потребительская и инвестиционная активность усиливают инфляционное давление, обусловливая сохранение жестких денежно-кредитных условий, которые сдерживают доступность заемного финансирования. Банковский сектор демонстрирует быстрый рост кредитования, сохраняя значительный запас капитала и ликвидности и низкий уровень просроченной задолженности. Тем не менее, по мнению Агентства, система регулирования и надзора по ключевым элементам в банковском секторе заметно слабее рекомендаций Базельского комитета по банковскому надзору (в частности, характерен ограниченный учет рисков при расчете достаточности капитала, а также ограниченная практика применения контрциклических инструментов), что учтено при оценке операционной среды. В целом, операционная среда, в которой функционирует банк, оказывает сдерживающее влияние на уровень рейтинга.

Низкая оценка бизнес-профиля обусловлена несущественной долей Банка в совокупных активах банковского сектора Республики (менее 1% по итогам 2025 года). При этом диверсификация бизнеса оценивается как низкая (индекс Херфиндаля-Хиршмана по активам на основании отчетности по МСФО на 01.01.2026 составил 0,51, по доходам за 2025 год – 0,57), поскольку Банк преимущественно специализируется на расчетных операциях, а доля кредитного портфеля в активах является невысокой (около 30%). При этом рост объема расчетных операций, который наблюдался в прошлом году, по мнению Агентства, не оказывает значительного влияния на оценку конкурентных преимуществ Кредитной организации ввиду их высокой волатильности. Кроме того, дополнительное влияние на оценку бизнес-профиля оказывает ограниченный масштаб локального рынка с учетом размеров национальной экономики.

Адекватная достаточность капитала и высокая рентабельность. Банк с существенным запасом выполняет установленные на национальном уровне нормативы достаточности капитала. Так, по состоянию на 01.01.2026 коэффициент достаточности суммарного капитала составил 94,5% (при регуляторном минимуме на уровне 12%), коэффициент достаточности капитала I уровня – 101,8% (минимум – 7,5%), коэффициент достаточности базового капитала I уровня – 101,8% (минимум – 6%), левераж – 43,4% (минимум – 6%). Агентство отмечает, что с учетом специфики проводимых операций на отдельные отчетные даты наблюдалось существенное снижение нормативов достаточности капитала Банка, однако указанное не приводило к реализации регуляторного риска, что учтено в оценке. На 01.01.2026 буфер абсорбции убытков капитала позволял Банку выдержать потенциальное обесценение свыше 50% активов и внебалансовых обязательств с учетом коэффициентов кредитной конверсии и без учета безрисковых активов, что оценивается как высокий уровень. Вместе с тем, Агентство дополнительно учитывает первоначальный эффект от постановки на баланс низкодоходных долгосрочных облигаций, оцениваемых по амортизированной стоимости, который не был учтен Банком при составлении отчетности. Поддержку капитальной позиции оказывает низкая концентрация кредитных рисков: на 01.01.2025 крупнейший кредитный риск формировал менее 5% капитала Банка. Рентабельность активов и капитала поддерживается на высоком уровне: ROAA по прибыли до налогообложения в соответствии с МСФО по итогам 2025 года составила около 6%, ROAE – около 17%. Поддержку финансовому результату Банка в течение 2025 года оказывали существенные комиссионные доходы (прежде всего от расчетно-кассового обслуживания), а также доходы по операциям с иностранной валютой. При этом, по оценкам Агентства, чистая процентная маржа Банка по итогам 2025 года оказалась примерно на 2 п.п. ниже, чем по итогам 2024 года, ввиду приобретения в середине 2025 года низкодоходных облигаций. На фоне роста масштабов бизнеса наблюдается рост расходов на обеспечение деятельности, однако с учетом существенных чистых доходов текущая операционная эффективность Банка оценивается как комфортная (по итогам 2025 года показатель CIR составил около 40%) при умеренно высоких расходах относительно средней величины активов Банка (около 10,5% по итогам 2025 года). Агентство также отмечает, что высокая результативность бизнеса обеспечивает Банку возможность проводить дивидендные выплаты.

Адекватное качество активов. По состоянию на 01.01.2026 около 36% активов Банка по МСФО формировали государственные казначейские облигации Министерства финансов Республики, еще около 33% активов приходилось на клиентский кредитный портфель, который примерно поровну представлен задолженностью субъектов малого и среднего бизнеса, а также физических лиц (потребительские кредиты и ипотека). Качество кредитов ЮЛ оценивается как комфортное (доля ссуд 3 стадии по итогам 2025 года составила около 6%). При этом отмечается ухудшение качества розничного кредитного портфеля (доля 3 стадии за 2025 год выросла с 3% до 8%) по мере вызревания выдач. По мнению Агентства, данная тенденция продолжится на среднесрочном горизонте с учетом продолжающейся кредитной экспансии Банка. Несмотря на рост проблемной задолженности, уровень расходов Банка на формирование резервов по клиентскому кредитному портфелю остается низким (показатель COR за 2025 год составил менее 0,5%), ввиду чего покрытие проблемной задолженности ЮЛ и ФЛ резервами также остается невысоким (около 27% на 01.01.2026). Обеспеченность кредитного портфеля Банка оценивается как адекватная: доля необеспеченных кредитов составила около 15% на 01.01.2026. Качество прочих активов (формировали около 28% активов на 01.01.2026 и представлены денежными средствами, средствами на счетах в Национальном банке Кыргызской Республики, а также на счетах в других банках и финансово-кредитных учреждениях) рассматривается как высокое с учетом того, что большинство банков-контрагентов имеют адекватные рейтинги кредитоспособности.

Комфортная ликвидная позиция. Банк с запасом выполняет регуляторный норматив ликвидности: на 01.01.2026 норматив (показатель) ликвидности составлял 113% (регуляторный минимум – 45%). Средства до востребования формируют около пятой части пассивов на конец 2025 года и подвержены, по мнению Агентства, повышенной волатильности. Вместе с тем, высокий запас балансовой ликвидности оказывает позитивное влияние на оценку профиля фондирования Банка: по состоянию на 01.01.2026 Банк обеспечивал покрытие обязательств денежными средствами и их эквивалентами на 24%. На долю средств крупнейшего источника фондирования – средств юридических лиц – приходилось около 22% пассивов на 01.01.2026, остатки на счетах физических лиц формировали 16% пассивов. Обязательства Банка характеризуются умеренной диверсификацией по клиентам: по состоянию на 01.01.2026 доля средств 10 крупнейших кредиторов и групп кредиторов в пассивах составила около 22%, крупнейшего кредитора – 7%. Ввиду значительного объема проводимых операций с иностранной валютой, сдерживающее влияние на оценку блока факторов оказывает ограниченный инструментарий по хеджированию валютного риска в Республике, что характерно для всех банков данной юрисдикции.

Консервативный уровень корпоративного управления при невысокой оценке информационной прозрачности и низкого уровня стратегического обеспечения. По мнению Агентства, деятельность Банка в существенной степени подвержена внешнему влиянию со стороны акционера. Кроме того, отмечается ограниченный инструментарий при управлении основными видами банковских рисков, а также недостатки в подходах к формированию отчетности. При этом Агентство позитивно оценивает наличие при Совете директоров комитетов по рискам, вознаграждениям и аудиту. Уровень информационной прозрачности Банка для неограниченного круга лиц оценивается как невысокий, что допускается регулирующими органами и характерно для всех банков данной юрисдикции. Действующая стратегия развития предполагает поступательный рост масштабов деятельности с фокусом на развитие кредитного направления при поддержании текущих компетенций в расчетном бизнесе. По мнению Агентства, заложенные в стратегию показатели не будут способствовать значимому укреплению конкурентных позиций Банка с учетом небольших масштабов бизнеса. Кроме того, Агентство отмечает, что давление на оценку стратегического обеспечения оказывают повышенные риски волатильности рыночной конъюнктуры Кыргызской Республики, что ограничивает стратегические перспективы Банка на глобальном банковском рынке в средне- и долгосрочной перспективе.

Оценка внешнего влияния

Инфраструктурная значимость Банка оценивается как умеренная с учетом контрольного пакета государства в капитале объекта рейтинга, а также низкой, по мнению Агентства, стратегической значимости Банка для государства ввиду его небольшой доли на банковском рынке страны.

Компоненты рейтинга

Оценка собственной кредитоспособности (ОСК) по международной рейтинговой шкале: B

Оценка внешнего влияния по международной рейтинговой шкале: +1 ступень к ОСК

Прогноз по рейтингу

По рейтингу установлен стабильный прогноз, что предполагает высокую вероятность сохранения кредитного рейтинга на текущем уровне на горизонте 12 месяцев.

Регуляторное раскрытие