«Эксперт РА» подтвердил кредитный рейтинг ООО «Интерлизинг» на уровне ruA

Москва, 24 июня 2025 г.

Резюме

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг кредитоспособности ООО «Интерлизинг» на уровне ruA, прогноз по рейтингу стабильный.

Рейтинг обусловлен умеренно высокими рыночными позициями, комфортным уровнем достаточности капитала при удовлетворительной эффективности деятельности, приемлемым качеством активов, комфортной ликвидной позицией и приемлемой оценкой корпоративного управления.

ООО «Интерлизинг» – универсальная лизинговая компания, в портфеле которой преобладают транспортные средства и строительная техника. Головной офис компании находится в Санкт-Петербурге, 84 подразделения расположены во всех федеральных округах РФ. В конце 2024 года компания приобрела ООО «Практика ЛК».

Обоснование рейтинга

Умеренно высокие рыночные позиции отражают масштаб бизнеса компании на российском рынке: согласно данным отчётности по МСФО, объём ЧИЛ на 01.01.2025 составил 80 млрд руб. (+63% к уровню годом ранее с учётом присоединения ООО «Практика ЛК»), что соответствует доле рынка 1,4% (11-е место в рэнкинге «Эксперт РА»). Объём нового бизнеса компании по итогам 2024 года вырос на 41% относительно 2023-го и составил 76 млрд руб. В сегменте грузовых и легковых автомобилей по новому бизнесу лизингодатель занимает 10-е места, в сегменте строительной техники – 5-е место. Ввиду универсальной специализации бизнес компании адекватно диверсифицирован по видам имущества (индекс Херфиндаля-Хиршмана – 0,22) и поставщикам (на крупнейшего приходится 3,1% портфеля). Объём активных операций со связанными сторонами оценивается как низкий.

Комфортный уровень достаточности капитала при удовлетворительной эффективности деятельности. Коэффициент автономии за 2024 год вырос с 15,3 до 16,3% за счёт взноса участника в уставный капитал (3,8 млрд руб. в декабре 2024 года) и капитализации прибыли (2,6 млрд руб.). Кредитные риски диверсифицированы по контрагентам: на топ-10 кредитных рисков приходилось 8,4% их совокупного объёма на 01.01.2025, на крупнейший – 1,8%. Несмотря на рост прибыли в 2024 году на 32%, относительные показатели эффективности деятельности ухудшились: ROE уменьшилась с 27 до 21% (сохраняется при этом на высоком уровне), рентабельность непосредственно лизингового бизнеса снизилась с 11 до 6%. Снижение чистых операционных доходов на фоне роста расходов на ведение деятельности (в частности, расходов на персонал) обусловило рост показателя CIR с 36 до 42%, что оценивается как адекватный уровень.

Приемлемое качество активов. Основу активов компании составляют ЧИЛ (86% на 01.01.2025), качество которых поддерживается на умеренном уровне: доля ЧИЛ с просроченными платежами более 90 дней составила 0,7%, объём изъятого имущества эквивалентен 1,9% ЧИЛ, задолженность по расторгнутым договорам – 0,5%. Концентрация портфеля на топ-3 крупнейших отраслях принадлежности лизингополучателей за 2024 год снизилась с 61 до 52%, что оценивается агентством как адекватный уровень. При этом отмечается высокий уровень страховой защиты лизингового имущества: на 01.01.2025 предметы лизинга почти полностью застрахованы в компаниях с рейтингами финансовой надежности на уровне ruАA и выше по шкале «Эксперт РА». Уровень авансирования сделок оценивается как приемлемый – 23% нового бизнеса за 2024 год, при этом положительно отмечается практика компании по принятию дополнительного обеспечения от лизингополучателей. Порядка 13% валюты баланса представлены прочими активами приемлемого качества: средствами в банках, авансами поставщиками и налоговыми активами.

Комфортная ликвидная позиция. Деятельность компании характеризуется высоким показателем текущей (1,2 на 01.01.2025 по данным МСФО) и прогнозной ликвидности (1,7), обусловленным значительным объёмом ликвидных активов. В качестве источника дополнительной ликвидности компания располагает невыбранными кредитными линиями банков в размере эквивалентном 33% пассивов. На фоне роста расходов на обслуживание долга уровень покрытия процентных расходов чистыми доходами за 2024 год снизился с 1,6 до 1,3, что является низким уровнем, характерным для текущей рыночной ситуации. Структура фондирования на 40% представлена банковскими кредитами и на 32% – выпущенными облигациями. Ресурсная база, как и ранее, диверсифицирована по кредиторам: на 5 крупнейших приходится 32% пассивов, на крупнейшего – 7%. Крупных выплат по обязательствам, превышающим 5% пассивов, способных оказать давление на ликвидную позицию, на горизонте действия рейтинга не предполагается.

Приемлемое качество корпоративного управления. Организационная структура и структура собственности компании являются прозрачными. В компании функционирует выделенное подразделение по управлению рисками, численность и регламентация деятельности которого адекватна масштабам и бизнес-профилю лизингодателя (в 2024 году провели калибровку PD-модели и ужесточили риск-политики). При этом отмечается зависимость компании от решений контролирующей структуры. Информационная прозрачность для инвесторов и кредиторов оценивается на адекватном уровне: на сайте компании представлена информация о руководстве, ключевых показателях, публикуется ежеквартальная финансовая отчетность по РСБУ и полугодовая по МСФО. Компания функционирует в рамках стратегии развития на 2024-26 годы, предполагающей умеренное расширение бизнеса на фоне роста операционной эффективности с усилением фокуса на сегмент оборудования.

Оценка внешнего влияния

Факторы внешнего влияния отсутствуют.

Компоненты рейтинга

Оценка собственной кредитоспособности (ОСК): ruA

Оценка внешнего влияния: -

Прогноз по рейтингу

По рейтингу установлен стабильный прогноз, что предполагает высокую вероятность сохранения кредитного рейтинга на текущем уровне на горизонте 12 месяцев.

Регуляторное раскрытие