«Эксперт РА» подтвердил кредитный рейтинг АО «СОГАЗ» на уровне ruAAA

Москва, 7 февраля 2025 г.

Резюме

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг финансовой надежности страховой компании АО «СОГАЗ» на уровне ruAAA, прогноз по рейтингу стабильный.

Рейтинг финансовой надежности АО «СОГАЗ» обусловлен высокими размерными характеристиками компании и положением на рынке, адекватными оценками страхового бизнеса и финансовых результатов, высоким качеством активов и комфортной структурой баланса, а также хорошим качеством управления и организации бизнес-процессов. В качестве фактора поддержки агентство выделяет исключительную социально-экономическую значимость компании.

АО «СОГАЗ» – универсальный страховщик, занимающий 3 место по объему совокупной страховой премии за 9 месяцев 2024 года (1 место по видам страхования, отличным от страхования жизни). Основными направлениями деятельности компании являются ДМС, страхование прочего имущества юридических лиц и страхование автокаско.

Обоснование рейтинга

Высокие размерные показатели и рыночные позиции. Согласно методологии агентства, компания относится к 1 размерному классу. На 30.09.2024 активы страховщика составили 820,0 млрд рублей, собственные средства – 302,4 млрд рублей, уставный капитал – 30,3 млрд рублей. Объем страховых премий за 9 месяцев 2024 года составил 243,6 млрд рублей, что на 9,1% ниже значения аналогичного периода годом ранее. Компания занимает 3 место по объему совокупной страховой премии за 9 месяцев 2024 года, по данным Банка России (1 место по видам страхования, отличным от страхования жизни). Прирост собственных средств составил 14,6% на 30.09.2024 по сравнению со значением на 30.09.2023, что положительно оценивается агентством.

Адекватная оценка страхового бизнеса. Диверсификация страхового портфеля компании находится на высоком уровне: за 9 месяцев 2024 года на крупнейшее направление деятельности – ДМС – пришлось 32,2% совокупной страховой премии. При этом стабильность страхового портфеля оценивается на умеренном уровне: максимальное изменение долей видов страхования в портфеле компании за 9 месяцев 2024 года по сравнению со значением за 9 месяцев 2023 года составило 18,4 п.п. Риски географической концентрации оцениваются как низкие. Каналы распространения страховых продуктов высоко диверсифицированы: за 9 месяцев 2024 года доля крупнейшего канала (за исключением прямых продаж) – физические лица, в том числе индивидуальные предприниматели, – во взносах составила 14,9%. При этом положительно оценивается невысокая величина комиссионного вознаграждения, уплачиваемая посредникам. Клиентская база компании высоко диверсифицирована: за 9 месяцев 2024 года доля 5 крупнейших клиентов во взносах страховщика составила 11,5% (за исключением связанных клиентов, риски прекращения сотрудничества с которыми агентство оценивает как низкие). Доля расторгнутых договоров находится на умеренном уровне (2,4% за 9 месяцев 2024 года).

Адекватные финансовые результаты.  Показатели рентабельности бизнеса компании сохраняются на высоком уровне. Рентабельность капитала за 9 месяцев 2024 года в годовом выражении составила 20,9%, рентабельность инвестиций – 9,9%, рентабельность продаж составила 18,6% за 9 месяцев 2024 года. Убыточность по основным для компании видам страховой деятельности находится на относительно высоком уровне: по ДМС – 83,2%, по страхованию имущества – 62,6% за 9 месяцев 2024 года. Значения коэффициента убыточности-нетто и комбинированного коэффициента убыточности-нетто в целом по страховому портфелю оцениваются агентством как высокие. В качестве сдерживающего фактора выделяется умеренно высокая доля расходов на ведение дела – 39,2% за 9 месяцев 2024 года.

Высокое качество активов и комфортная структура баланса. Нормативное соотношение собственных средств и принятых обязательств на 30.09.2024 составило 2,32, что относится к числу положительных факторов. Качество активов страховщика оценивается агентством как высокое: на 30.09.2024 коэффициент качества активов составил 0,53. Позитивное влияние на рейтинг оказывает высокая диверсификация активов компании и низкая доля вложений в связанные структуры. На 30.09.2024 доля крупнейшего контрагента, который не может быть отнесен к условному рейтинговому классу ruAA и выше, составила 8,1% от активов, очищенных от отложенных аквизиционных расходов, трех крупнейших – 16,6%, доля связанных структур составила 12,5%. Значения коэффициентов общей ликвидности (1,23 на 30.09.2024) и уточненной страховой ликвидности-нетто (1,30 на 30.09.2024) находятся на высоком уровне. Отношение кредиторской задолженности и прочих обязательств к валюте баланса оценивается как невысокое (6,1% на 30.09.2024). Невысокий уровень долговой нагрузки (3,5% от собственных средств на 30.09.2024), оценочных обязательств (0,5% пассивов на 30.09.2024) и отсутствие внебалансовых обязательств положительно отражаются на рейтинге.

Хорошее качество управления и организации бизнес-процессов. Надежность перестраховочной защиты компании находится на высоком уровне: за 9 месяцев 2024 года более 90% премий, переданных в перестрахование, приходится на компании с условным рейтинговым классом ruAA и выше. Все крупнейшие риски надежно перестрахованы, собственное удержание по крупнейшим рискам не превышает 3,3% собственных средств на 30.09.2024. Позитивное влияние на рейтинговую оценку также оказывает наличие у страховщика опыта крупных выплат. Участие перестраховщиков отмечено во всех крупнейших выплатах компании, при этом максимальная величина собственного удержания находилась на комфортном уровне. Качество финансового планирования высоко оценивается агентством, при этом формализованная стратегия развития в компании отсутствует. Уровень организации системы управления рисками оценивается как достаточный: в компании действуют подразделение риск-менеджмента и коллегиальные органы, в функции которых входит управление рисками, имеются регламенты по различным видам рисков.

Оценка внешнего влияния

В качестве фактора поддержки агентство выделяет исключительную социально-экономическую значимость компании.

Компоненты рейтинга

Оценка собственной финансовой надежности (ОСФН): ruAA-

Оценка внешнего влияния: +3 ступени к ОСФН

Прогноз по рейтингу

По рейтингу установлен стабильный прогноз, что предполагает высокую вероятность сохранения кредитного рейтинга на текущем уровне на горизонте 12 месяцев.

Регуляторное раскрытие