«Эксперт РА» подтвердил кредитный рейтинг ООО «УралБизнесЛизинг» на уровне ruВB+

Москва, 23 октября 2024 г.

Резюме

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг кредитоспособности ООО «УралБизнесЛизинг» на уровне ruBB+, прогноз по рейтингу стабильный.

Рейтинг обусловлен приемлемыми рыночными позициями, невысокой достаточностью капитала при адекватной эффективности деятельности, удовлетворительным качеством активов, адекватной ликвидной позицией и удовлетворительной оценкой корпоративного управления.

ООО «УралБизнесЛизинг» (далее – компания) – универсальная лизинговая компания, в портфеле которой преобладают грузовой транспорт, машиностроительное оборудование, а также строительная и сельскохозяйственная техника. Компания создана в 2004 году в качестве дополнительного канала продаж крупнейшего в Удмуртии дилера коммерческого, грузового и пассажирского автотранспорта и затем перешла на самостоятельное развитие. Головной офис и 3 представительства компании находятся в Удмуртии, также подразделения функционируют в Татарстане, Пермском крае, Екатеринбурге, Кирове и Москве.

Обоснование рейтинга

Приемлемые рыночные позиции отражают масштабы бизнеса компании на федеральном лизинговом рынке: по итогам 1пг2024 лизингодатель занял 17-е место в рэнкинге «Эксперт РА» по объему нового бизнеса и 21-е место по объёму лизингового портфеля. Объём нового бизнеса компании в 1пг2024 снизился на 15% относительно аналогичного периода 2023-го и составил 11 млрд руб., что соответствует доле рынка 0,6% (годом ранее – 1%). Объём ЧИЛ за период с 01.07.2023 по 01.07.2024 увеличился на 19% и на 01.07.2024 составил 25 млрд руб. Лизинговый портфель высоко диверсифицирован по сегментам (на крупнейший – грузовой транспорт – приходится 35%) и поставщикам имущества (доля 5 крупнейших составляет 13%), предметы лизинга преимущественно характеризуются хорошей ликвидностью. Клиентская база лизингодателя большей частью представлена субъектами малого и среднего бизнеса и охватывает все федеральные округа России (при этом на Приволжский и Уральский федеральные округа приходится совокупно 70% портфеля).

Невысокая достаточность капитала при адекватной эффективности деятельности. Коэффициент автономии поддерживается на невысоком уровне (8,1% на 01.07.2024). По итогам 1пг2024 прибыль составила 320 млн руб., что на 76% превышает уровень 1пг2023 – указанная динамика отражает рост выручки при сохранении операционных расходов на прежнем уровне. Как следствие, ROE за период с 01.07.2023 по 01.07.2024 выросла с 20 до 24%, величина расходов на ведение деятельности относительно чистых доходов снизилась с 38 до 20%. Как и прежде, компания придерживается умеренной дивидендной политики, распределив менее 10% прибыли за 2023 год, что оказывает поддержку капитальной позиции. Кредитные риски адекватно диверсифицированы по контрагентам: на крупнейшего и 10 крупнейших лизингополучателей приходится 1,7 и 13% ЧИЛ соответственно.

Удовлетворительное качество активов. Доля чистых инвестиций в лизинг с просроченной задолженностью сроком более 90 дней за период с 01.07.2023 по 01.07.2024 выросла с 0,03 до 0,7%. При этом объём реструктурированной задолженности снизился с 0,6 до 0,2% ЧИЛ, объем изъятого имущества на балансе составил 0,2% относительно ЧИЛ на 01.07.2024. При этом агентство отмечает высокий уровень раннего выхода задолженности на просрочку (доля ЧИЛ с просроченной задолженность до 90 дней выросла с 6 до 12%) и повышенные риски снижения платёжеспособности лизингополучателей по мере вызревания портфеля. Поддержку рейтингу оказывает высокий уровень страховой защиты лизингового имущества, которое на 01.07.2024 практически полностью застраховано в компаниях с рейтингами на уровне ruА+ и выше по шкале «Эксперт РА». Портфель характеризуется адекватной диверсификацией по отраслям деятельности лизингополучателей: на топ-3 отрасли – транспорт, обрабатывающее производство и услуги – приходится 54%, что приблизительно соответствует показателю годовой давности. Уровень среднего аванса в новом бизнесе за период с 01.07.2023 по 01.07.2024 составил 19%, увеличившись с 13% годом ранее (невысокий показатель прошлого года был обусловлен двумя крупными сделками). Порядка 9% валюты баланса компании приходится на авансы поставщикам лизингового имущества, качество которых оценено как приемлемое, ещё 5% составляют высоколиквидные активы, аккумулированные на счетах в кредитных организациях, имеющих высокие рейтинги кредитоспособности.

Адекватная позиция по ликвидности и фондированию. Финансирование бизнеса компании в основном происходит за счёт банковских кредитов, которые составляют 87% пассивов и характеризуются высокой диверсификацией по кредиторам (на крупнейшего приходится 17% пассивов). В качестве источника финансирования для расширения бизнеса компания рассматривает невыбранные кредитные линии в размере около 10 млрд руб. Показатели ликвидности за период с 01.07.2023 по 01.07.2024 демонстрируют снижение на фоне роста заёмных средств, при этом если коэффициент текущей ликвидности сохраняется на высоком уровне (5,5), то коэффициент прогнозной ликвидности уменьшился с 1,4 до умеренных 1,3. Деятельность компании характеризуется высокой долговой нагрузкой (отношение валового долга к капиталу составило 10,7) и слабым покрытием процентных расходов операционными доходами (1,14 за период с 01.07.2023 по 01.07.2024).

Уровень корпоративного управления оценивается как удовлетворительный. Качество бизнес-процессов в целом соответствует специфике и масштабам бизнеса компании. Основные руководители работают в компании продолжительное время и имеют адекватную квалификацию. В 2024 году сформирован совет директоров, при этом в организационной структуре лизингодателя не выделено подразделение по управлению рисками (функции возложены на смежные отделы в рамках их полномочий). Агентство также отмечает повышенную концентрацию процедур принятия ключевых управленческих решений на бенефициаре компании. Кроме того, сдерживающее влияние на рейтинг оказывают отсутствие службы внутреннего контроля, отчётности по стандартам МСФО и отсутствие практики ротации аудитора отчетности. Отдельный документ, описывающий стратегические приоритеты лизингодателя отсутствует, при этом в среднесрочной перспективе компания предполагает умеренный рост бизнеса в рамках текущей специализации.

Оценка внешнего влияния

Факторы внешнего влияния отсутствуют.

Прогноз по рейтингу

По рейтингу установлен стабильный прогноз, что предполагает высокую вероятность сохранения кредитного рейтинга на текущем уровне на горизонте 12 месяцев.

Регуляторное раскрытие