Москва, 7 октября 2024 г.
Резюме
Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг кредитоспособности ООО «МАНИ КАПИТАЛ ЛИЗИНГ» на уровне ruВВ+, прогноз по рейтингу стабильный.
Рейтинг обусловлен ограниченными рыночными позициями, высокой оценкой достаточности капитала при слабой рентабельности, адекватным качеством лизингового портфеля, комфортной позицией по ликвидности, а также консервативной оценкой корпоративного управления.
ООО «МАНИ КАПИТАЛ ЛИЗИНГ» — универсальная лизинговая компания, работающая в сегменте оборудования со средним чеком от 1 млн руб. до 3 млн руб. В портфеле компании более 15 видов оборудования, более 90% клиентской базы приходится на представителей малого и среднего бизнеса. Компания представлена головным офисом в Москве, а также 5 подразделениями в крупных городах РФ (Санкт-Петербурге, Екатеринбурге, Краснодаре, Нижнем Новгороде и Уфе).
Обоснование рейтинга
Ограниченные рыночные позиции обусловлены масштабом бизнеса на российском лизинговом рынке: по итогам 1пг2024 доля компании в объеме нового бизнеса, по оценкам «Эксперт РА», составила менее 0,1%. В рэнкингах «Эксперт РА» компания занимает 65-е место по объему нового бизнеса и 64-е место по объему ЧИЛ и активов в операренде по итогам 1пг2024. Компания продолжает поддерживать высокий уровень диверсификации бизнеса по видам имущества: индекс Херфиндаля-Хиршмана по видам имущества составил 0,13 на 01.07.2024, на крупнейший сегмент – машиностроительное, металлообрабатывающее и металлургическое оборудование – приходилось порядка 23% портфеля. Диверсификация портфеля по поставщикам лизингового имущества также находится на высоком уровне: доля топ-5 поставщиков в портфеле составила около 6,4% на 01.07.2024.
Высокая оценка достаточности капитала при слабой рентабельности. Коэффициент автономии компании находится на высоком уровне (порядка 17% на 01.07.2024). Компания по-прежнему не распределяет дивиденды, что оказывает поддержку ее капитальной позиции. Агентство отмечает снижение рентабельности бизнеса (показатель ROE за период 01.07.2023-01.07.2024 составил околонулевое значение против 8,8% за аналогичный период годом ранее) на фоне роста управленческих расходов на персонал и процентных расходов. Показатель операционной эффективности по-прежнему находится на низком уровне (CIR = 71% за период 01.07.2023-01.07.2024) против 80% годом ранее. Диверсификация кредитных рисков по контрагентам оценивается как высокая: на 10 крупнейших контрагентов приходится порядка 8% от совокупной величины кредитных рисков на 01.07.2024. Агентство также отмечает отсутствие валютного риска: на 01.07.2024 все активы и пассивы номинированы в рублях.
Адекватное качество лизингового портфеля. Основу активов формирует ЧИЛ, составивший порядка 59% активов на 01.07.2024. Уровень проблемных активов по лизинговой деятельности, к которым мы относим ЧИЛ с просроченными платежами свыше 90 дней, активы по расторгнутым договорам лизинга и изъятое имущество за период с 01.07.2023 по 01.07.2024, находится на невысоком уровне и составляет менее 2%. По расторгнутым договорам компания занимается изъятием и реализацией имущества через аффилированную компанию. Агентство отмечает высокую диверсификация лизинговых сделок по отраслям: на ТОП-3 отраслей принадлежности лизингополучателей приходится порядка 32% лизингового портфеля на 01.07.2024. Для лизингового портфеля характерен высокий уровень страховой защиты: свыше 94% лизингового имущества на 01.07.2024 застраховано в страховых компаниях с рейтингами надежности на уровне ruBBB+ и выше по шкале «Эксперт РА». Поддержку рейтингу оказывает повышенный относительно сопоставимых по масштабу и специализации компаний уровень авансирования сделок: за период с 01.07.2023 по 01.07.2024 средний размер авансов составил около 28% от объема нового бизнеса. Также около 28% активов компании приходится на авансы, выданные поставщикам оборудования, прочую дебиторскую задолженность перед контрагентами, среди которых не отмечается высокой концентрации на отдельных контрагентах и отложенные налоговые активы. Еще около 2,5% активов приходится на денежные средства, размещенные в российских банках, преимущественно с рейтингами на уровне ruA- и выше по шкале «Эксперт РА».
Комфортная ликвидная позиция. Около 28% пассивов компании по состоянию на 01.07.2024 приходилось на банковские кредиты, 16% на выпущенные впервые в конце 2023 года облигационные займы и 16% на займы, привлеченные от аффилированной структуры. Кредитный портфель компании является диверсифицированным по кредиторам: задолженность перед основным кредитором составляет около 16% пассивов на 01.07.2024. Агентство отмечает повышение сбалансированности активов и пассивов (коэффициент текущей ликвидности составил 177% на 01.07.2024). Кроме того, компания имеет доступ к источникам дополнительной ликвидности, представленным невыбранными лимитами по кредитным линиям крупных банков. Соотношение валового долга к капиталу составило 3,6 на 01.07.2024 и соответствует уровню сопоставимых по специализации компаний. Однако уровень покрытия процентных расходов операционными доходами находится на низком уровне, что оказывает давление на уровень рейтинга: 0,93 за период c 01.07.2023 по 01.07.2024.
Уровень корпоративного управления оценивается консервативно. Качество бизнес-процессов и уровень информационной прозрачности оцениваются как приемлемые: в открытом доступе есть информация о топ-менеджменте компании, раскрывается ежеквартальная отчетность. Компания не имеет специально выделенного подразделения по управлению рисками, соответствующие функции возложены на смежные отделы в рамках их полномочий. В компании сформирован Совет Директоров, при этом в нем отсутствуют независимые директора. Команда топ-менеджмента сформирована в компании в 2024 году, сотрудники имеют продолжительный опыт работы в лизинговом и банковском секторах. Организационная структура и структура собственности компании являются прозрачными. Отдельный документ, описывающий стратегические приоритеты лизингодателя отсутствует, при этом в среднесрочной перспективе компания планирует придерживаться текущей бизнес-модели в части сохранения качества лизингового портфеля при одновременном наращивании ЧИЛ в сегменте оборудования для субъектов МСБ почти в два раза к концу 2025 года.
Остаток ЧИЛ на 01.07.2024 составил 1,3 млрд руб., объем лизингового портфеля (управленческие данные) на 01.07.2024 – 1,9 млрд руб., объем нового бизнеса (управленческие данные) за 1пг2024 – 473 млн руб., объем полученных лизинговых платежей (управленческие данные) за 1пг2024 – 450 млн руб.
Оценка внешнего влияния
Факторы внешнего влияния отсутствуют.
Прогноз по рейтингу
По рейтингу установлен стабильный прогноз, что предполагает высокую вероятность сохранения кредитного рейтинга на текущем уровне на горизонте 12 месяцев.
Регуляторное раскрытие
Кредитный рейтинг ООО «МАНИ КАПИТАЛ ЛИЗИНГ» был впервые опубликован 16.10.2023. Предыдущий рейтинговый пресс-релиз по данному объекту рейтинга был опубликован 16.10.2023.
Кредитный рейтинг присвоен по российской национальной шкале и является долгосрочным. Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по нему ожидается не позднее года с даты последнего рейтингового действия.
При присвоении кредитного рейтинга применялась Методология присвоения рейтингов кредитоспособности лизинговым компаниям (вступила в силу 07.06.2024) и Методология оценки внешнего влияния на кредитный рейтинг (вступила в силу 17.09.2024) https://raexpert.ru/ratings/methods/current.
Присвоенный рейтинг и прогноз по нему отражают всю существенную информацию в отношении объекта рейтинга, имеющуюся у АО «Эксперт РА», достоверность и качество которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими. Ключевыми источниками информации, использованными в рамках рейтингового анализа, являлись данные Банка России, ООО «МАНИ КАПИТАЛ ЛИЗИНГ», а также данные АО «Эксперт РА». Информация, используемая АО «Эксперт РА» в рамках рейтингового анализа, являлась достаточной для применения методологии.
Кредитный рейтинг был присвоен в рамках заключенного договора, ООО «МАНИ КАПИТАЛ ЛИЗИНГ» принимало участие в присвоении рейтинга.
Число участников рейтингового комитета было достаточным для обеспечения кворума. Ведущий рейтинговый аналитик представил членам рейтингового комитета факторы, влияющие на рейтинг, члены комитета выразили свои мнения и предложения. Председатель рейтингового комитета предоставил возможность каждому члену рейтингового комитета высказать свое мнение до начала процедуры голосования.
АО «Эксперт РА» в течение последних 12 месяцев не оказывало ООО «МАНИ КАПИТАЛ ЛИЗИНГ» дополнительных услуг.
Кредитные рейтинги, присваиваемые АО «Эксперт РА», выражают мнение АО «Эксперт РА» относительно способности рейтингуемого лица (эмитента) исполнять принятые на себя финансовые обязательства и (или) о кредитном риске его отдельных финансовых обязательств и не являются установлением фактов или рекомендацией покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения.
Присваиваемые АО «Эксперт РА» рейтинги отражают всю относящуюся к объекту рейтинга и находящуюся в распоряжении АО «Эксперт РА» информацию, качество и достоверность которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими.
АО «Эксперт РА» не проводит аудита представленной рейтингуемыми лицами отчётности и иных данных и не несёт ответственность за их точность и полноту. АО «Эксперт РА» не несет ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями третьих лиц, прямо или косвенно связанными с рейтингом, совершенными АО «Эксперт РА» рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в пресс-релизах, выпущенных АО «Эксперт РА», или отсутствием всего перечисленного.
Представленная информация актуальна на дату её публикации. АО «Эксперт РА» вправе вносить изменения в представленную информацию без дополнительного уведомления, если иное не определено договором с контрагентом или требованиями законодательства РФ. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинга, является официальный интернет-сайт АО «Эксперт РА» www.raexpert.ru.
Краткая информация о ЛК:
| Название | ООО "МК Лизинг" |
| ИНН | 7705303688 |
| Головной офис | г. Москва |
Ключевые показатели ЛК:
| Показатели | 01.01.2024 | 01.07.2024 |
| Активы, млн руб. | 1 894.6 | 2 171.4 |
| Капитал, млн руб. | 370.7 | 371.8 |
| ЧИЛ, млн руб. | 1 119.4 | 1 270.5 |
| Коэффициент автономии, % | 19.5 | 17.1 |
| Доля ЧИЛ с просрочкой 90+, % | 0.6 | 1.0 |
| Изъятое имущество / ЧИЛ, % | 0.4 | 0.7 |
| ТОП-10 ЛП в ЧИЛ, % | 9.3 | 8.7 |
| ICR, % | 20.5 | 92.5 |
| Коэф. текущей ликвидности | 2.3 | 1.7 |
Источник: расчеты "Эксперт РА" по данным ООО "МК Лизинг"
Финансовые показатели ЛК:
| Показатели | 2023 | 1пг2024* |
| Чистая прибыль, млн руб. | 16.1 | 1.1 |
| ROE, % | 4.3 | 0.3 |
| CIR, % | 94.6 | 71.1 |
| Рентабельность лизинг. бизнеса, % | 18.3 | 29.4 |
* Относительные показатели приведены в годовом выражении
Источник: расчеты "Эксперт РА" по данным ООО "МК Лизинг"
Позиции в рэнкингах "Эксперт РА":
| Показатели | 01.01.2024 | 01.07.2024 |
| ЧИЛ + активы в операренде | 76 | 64 |
| Лизинговый портфель | 90 | 85 |
| Новый бизнес (НБ) | 78 | 65 |
| НБ (легковые автомобили) | 80 | 62 |
Оценка блоков анализа
Связанные отчеты
«Импульс»: обзор лизинговых компаний для инвесторовРынок лизинга по итогам 1-го полугодия 2024 года: на нейтральной передаче
Контакты
По вопросам получения рейтинга
+7 (495) 231-70-84
sale@raexpert.ru
Служба внутреннего контроля
+7 (495) 225-34-44 (доб. 1645, 1734)
+7 (499) 418-00-41 (доб. 1645, 1734)
compliance@raexpert.ru
Контакты для СМИ
+7 (495) 225-34-44 (доб. 1706, 1650)
+7 (499) 418-00-41 (доб. 1706, 1650)
pr@raexpert.ru
Руководитель отдела по связям с общественностью
Сергей Михеев
+7 (495) 225-34-44 (доб. 1650)
mikheev@raexpert.ru