Москва, 13 марта 2024 г.
Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг кредитоспособности холдинговой компании ООО «Холдинг Ренессанс Страхование» на уровне ruBBВ-, прогноз по рейтингу стабильный.
ООО «Холдинг Ренессанс Страхование» (далее – Холдинг) является акционером ПАО «Группа Ренессанс Страхование» (далее – Группа) с существенной миноритарной долей в капитале Группы. ПАО «Группа Ренессанс Страхование» – крупный универсальный страховщик, основными направлениями деятельности которого выступают автострахование, добровольное медицинское страхование, страхование жизни, страхование выезжающих за рубеж и страхование грузов.
Основным активом ООО «Холдинг Ренессанс Страхование» выступает доля в Группе, которая, в свою очередь, имеет рейтинг на уровне ruAA от Эксперт РА. В 2023 году (далее – отчётный период, 2023 г.) Группа впервые с 2019 года осуществила дивидендные выплаты, что позволило Холдингу отчитаться о рекордных финансовых результатах. При этом агентство отмечает, что средства, вырученные от дивидендных потоков и от привлечения внешнего долга, были направлены на вложения в активы с ограниченной информационной прозрачностью. Это негативно сказалось на оценке качества этих активов вследствие невозможности точного определения их финансовой устойчивости и условного рейтингового класса. При этом расширение источников формирования доходов в отчётном периоде позволило благоприятно переоценить фактор диверсификации Холдинга по потокам и активам. В условиях восстановления стоимости российских активов на финансовом рынке после турбулентного 2022 года, формирования Группой рекордной прибыли и объявления выплаты дивидендов в 2023 году, стоимость вложений Холдинга в Группу увеличилась почти в 2 раза за отчётный период.
Получение Холдингом в отчётном периоде дивидендных доходов от СК оказало положительное влияние на показатели рентабельности компании. В отчётном периоде ROA оказался выше бенчмарка агентства (40%), что сказалось на оценке позитивно, RОЕ составил 8.6%. Рост финансовых результатов Холдинга сопровождался увеличением долговой нагрузки «ХРС», что обусловило негативную переоценку показателей финансового левериджа и покрытия долговых обязательств собственными средствами. Значения показателей ограничиваются, с одной стороны, умеренной оценкой качества активов, с другой – существенным объемом учтенных выданных поручительств и новых внешних заимствований. Значения коэффициентов составили 2,14х и 0,78х соответственно по итогу 2023 г., что оказывает сдерживающее влияние на уровень кредитного рейтинга. Таким образом, увеличившийся объём внешнего финансирования нейтрализовал положительное влияние улучшения диверсификации активов и увеличения части их стоимости. Также в своих расчётах агентство, в соответствии с действующей методологией, учитывает в качестве квазикапитала обязательство перед связанной стороной, поскольку то не имеет обеспечения, ковенантых условий, жесткого графика погашений. Высокий объем ликвидных активов, многократно превышающий ожидаемые расходы компании в перспективе 18 месяцев от отчётной даты, отсутствие пиковых платежей по долгу до 3 лет позволяют компании демонстрировать высокую достаточность денежного потока. Подверженность «ХРС» валютным рискам оценивается как минимальная.
В блоке бизнес-рисков Агентство продолжает отмечать отсутствие Совета директоров. Структура собственности Холдинга не является концентрированной, собственниками являются ряд физических, юридических лиц и фондов. Доля крупнейшего конечного собственника составляет примерно 36%. Холдинг не публикует финансовую и операционную информацию о своей деятельности, что отражается в негативной оценке информационной прозрачности. Холдинг не составляет отчетность по МСФО, аудитор отчетности по РСБУ специализируется в основном на аудите страховых и инвестиционных компаний.
По данным отчётности по РСБУ на 31.12.2023 доля капитала в валюте баланса ООО «Холдинг Ренессанс Страхование» составила около 75%. Чистая прибыль за 2023 год положительная.
Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: +7 (495) 225-34-44.
Кредитный рейтинг ООО «Холдинг Ренессанс Страхование» был впервые опубликован 26.03.2021. Предыдущий рейтинговый пресс-релиз по данному объекту рейтинга был опубликован 17.03.2023.
Кредитный рейтинг присвоен по российской национальной шкале и является долгосрочным. Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по нему ожидается не позднее года с даты последнего рейтингового действия.
При присвоении кредитного рейтинга применялась методология присвоения рейтингов кредитоспособности холдинговым компаниям (вступила в силу 03.07.2023) и методология оценки внешнего влияния на кредитный рейтинг (вступила в силу 05.02.2024) https://raexpert.ru/ratings/methods/current.
Присвоенный рейтинг и прогноз по нему отражают всю существенную информацию в отношении объекта рейтинга, имеющуюся у АО «Эксперт РА», достоверность и качество которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими. Ключевыми источниками информации, использованными в рамках рейтингового анализа, являлись данные Банка России, ООО «Холдинг Ренессанс Страхование», а также данные АО «Эксперт РА». Информация, используемая АО «Эксперт РА» в рамках рейтингового анализа, являлась достаточной для применения методологии.
Кредитный рейтинг был присвоен в рамках заключенного договора, ООО «Холдинг Ренессанс Страхование» принимало участие в присвоении рейтинга.
Число участников рейтингового комитета было достаточным для обеспечения кворума. Ведущий рейтинговый аналитик представил членам рейтингового комитета факторы, влияющие на рейтинг, члены комитета выразили свои мнения и предложения. Председатель рейтингового комитета предоставил возможность каждому члену рейтингового комитета высказать свое мнение до начала процедуры голосования.
АО «Эксперт РА» в течение последних 12 месяцев не оказывало ООО «Холдинг Ренессанс Страхование» дополнительных услуг.
Кредитные рейтинги, присваиваемые АО «Эксперт РА», выражают мнение АО «Эксперт РА» относительно способности рейтингуемого лица (эмитента) исполнять принятые на себя финансовые обязательства и (или) о кредитном риске его отдельных финансовых обязательств и не являются установлением фактов или рекомендацией покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения.
Присваиваемые АО «Эксперт РА» рейтинги отражают всю относящуюся к объекту рейтинга и находящуюся в распоряжении АО «Эксперт РА» информацию, качество и достоверность которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими.
АО «Эксперт РА» не проводит аудита представленной рейтингуемыми лицами отчетности и иных данных и не несет ответственность за их точность и полноту. АО «Эксперт РА» не несет ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями третьих лиц, прямо или косвенно связанными с рейтингом, совершенными АО «Эксперт РА» рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в пресс-релизах, выпущенных АО «Эксперт РА», или отсутствием всего перечисленного.
Представленная информация актуальна на дату ее публикации. АО «Эксперт РА» вправе вносить изменения в представленную информацию без дополнительного уведомления, если иное не определено договором с контрагентом или требованиями законодательства РФ. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинга, является официальный интернет-сайт АО «Эксперт РА» www.raexpert.ru. www.raexpert.ru