Рейтинговые действия, 09.02.2024

«Эксперт РА» подтвердил кредитный рейтинг АО «СОГАЗ» на уровне ruААА
Поделиться
VK

PDF  

Москва, 9 февраля 2024 г.

Резюме

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг финансовой надежности страховой компании АО «СОГАЗ» на уровне ruААА, прогноз по рейтингу – стабильный.

Рейтинг финансовой надежности компании обусловлен высокими размерными характеристиками компании и положением на рынке, достаточно высокой оценкой страхового бизнеса, адекватными финансовыми результатами, достаточно высокими качеством активов и ликвидностью, а также высоким уровнем управления и перестраховочной защиты. Кроме того, по рейтингу установлен фактор поддержки в связи с высокой рыночной долей компании, которая составила 16,5% по итогам 2022 года.

АО «СОГАЗ» – крупный универсальный страховщик, занимающий 1 место по объему совокупной страховой премии за 9 месяцев 2023 года. Основными направлениями деятельности компании являются ДМС, страхование от несчастных случаев и болезней, а также страхование имущества юридических лиц.

Обоснование рейтинга

Высокие размерные показатели и положение на рынке. Компания относится к 1 размерному классу, согласно методологии агентства, и занимает 1 место по объему совокупной страховой премии за 9 месяцев 2023 года, по данным Банка России. Положительная динамика объема собственных средств (+12,6% на 30.09.2023 по сравнению со значением на 30.09.2022) соответствует позитивной оценке фактора

Достаточно высокая оценка страхового бизнеса компании. Страховой портфель компании характеризуется высокой диверсификацией по видам, клиентам и каналам продаж, а также высокой стабильностью своей структуры. Так, на крупнейшее направление деятельности – добровольное медицинское страхование – пришлось 25,7% страховых взносов за 9 месяцев 2023 года, а максимальное изменение долей видов страхования в портфеле за 9 месяцев 2023 года по сравнению с 9 месяцами 2022 года составило менее 2 п.п. Компания осуществляет преимущественно прямые продажи (доля во взносах составила 56,0% за 9 месяцев 2023 года), а также реализует страховые продукты через кредитные организации (27,6% за тот же период), что оценивается позитивно. Величина комиссионного вознаграждения, переданного кредитным организациям (81,6% премии, полученной через этот канал продаж), незначительно превышает установленный агентством бенчмарк. При этом общий уровень комиссий с учетом высокой доли прямых продаж оценивается позитивно. Агентство позитивно отмечает отсутствие зависимости бизнеса страховщика от крупнейших клиентов: за 9 месяцев 2023 года на крупнейшего клиента пришлось 3,5% премии, на пять крупнейших – 9,9%. Также агентством отмечаются низкие риски географической концентрации бизнеса: за 9 месяцев 2023 года на крупнейший субъект – г. Москву – пришлось 67,8% премии. Доли расторгнутых договоров и выплат по решению суда несколько превышают бенчмарки агентства.

Адекватная оценка показателей финансового результата. Деятельность страховщика характеризуется высокими показателями рентабельности капитала и инвестиций, что оказывает положительное влияние на рейтинг. При этом рентабельность продаж оценивается как достаточно высокая. Убыточность в целом по портфелю страховщика за 2022 год продолжает оказывать давление на уровень рейтинга. Однако агентство отмечает значимое улучшение показателей убыточности по результатам 9 месяцев 2023 года: значение коэффициента убыточности-нетто снизилось на 18,2 п.п. по сравнению с 2022 годом, а значение комбинированного коэффициента убыточности-нетто – на 13,7 п.п. Доля расходов на ведение дела за анализируемый период превысила бенчмарк агентства.

Достаточно высокая оценка качества активов и ликвидности. Агентство отмечает высокое нормативное соотношение собственных средств и принятых обязательств страховщика (1,92 на 30.09.2023). Активы компании характеризуются достаточно высоким качеством и высокой диверсификацией. На 30.09.2023 коэффициент качества активов составил 0,51, а на крупнейшего контрагента, который не может быть отнесен к условному рейтинговому классу (УРК) ruAA и выше, пришлось 7,4% активов, очищенных от отложенных аквизиционных расходов (ОАР), на трех крупнейших – 16,4%. На связанные структуры, которые не могут быть отнесены к УРК ruAA и выше, пришлось менее 15% активов компании, очищенных от ОАР, на 30.09.2023. Высокие значения коэффициентов общей ликвидности и уточненной страховой ликвидности-нетто (1,26 и 1,29 на 30.09.2023) оказывают положительное влияние на рейтинг. Умеренно высокая доля кредиторской задолженности и прочих обязательств в пассивах компании (8,3% на 30.09.2023) оказывает сдерживающее влияние на рейтинговую оценку. Низкое отношение привлеченных средств к капиталу страховщика (3,6% на 30.09.2023) соответствует положительной оценке фактора. Также оцениваются позитивно низкая доля оценочных обязательств в пассивах (0,3% на 30.09.2023) и отсутствие внебалансовых обязательств.

Высокое качество управления и перестраховочной защиты. Надежность перестраховочной защиты компании находится на высоком уровне: коэффициент надежности перестраховочной защиты составил 0,99 за 9 месяцев 2023 года. Компания принимает крупные риски на перестрахование, при этом перестраховочная политика компании оценивается как адекватная. Отношение максимально возможной выплаты-нетто к собственным средствам составило 1,9% на 30.09.2023. Также положительно оценивается наличие у компании опыта урегулирования крупных страховых случаев. Система риск-менеджмента характеризуется высоким уровнем организации и детализации регламентов, что соответствует высокой оценке фактора. Стратегическое и финансовое планирование находится на адекватном уровне.

Оценка внешнего влияния

Агентство установило внешний фактор поддержки в связи с высокой рыночной долей компании. По итогам 2022 года рыночная доля компании составила 16,5% (за 2021 год – 19,0%).

Прогноз по рейтингу

По рейтингу установлен стабильный прогноз, что предполагает высокую вероятность сохранения кредитного рейтинга на текущем уровне на горизонте 12 месяцев.

Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: +7 (495) 225-34-44.

Регуляторное раскрытие

Кредитный рейтинг АО «СОГАЗ» был впервые опубликован 07.07.2003. Предыдущий рейтинговый пресс-релиз по данному объекту рейтинга был опубликован 10.02.2023.

Кредитный рейтинг присвоен по российской национальной шкале и является долгосрочным. Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по нему ожидается не позднее года с даты последнего рейтингового действия.

При присвоении кредитного рейтинга применялись методология присвоения рейтингов финансовой надежности страховым компаниям (вступила в силу 06.12.2023) и методология оценки внешнего влияния на кредитный рейтинг (вступила в силу 05.02.2024) https://raexpert.ru/ratings/methods/current.

Присвоенный рейтинг и прогноз по нему отражают всю существенную информацию в отношении объекта рейтинга, имеющуюся у АО «Эксперт РА», достоверность и качество которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими. Ключевыми источниками информации, использованными в рамках рейтингового анализа, являлись данные Банка России, АО «СОГАЗ», а также данные АО «Эксперт РА». Информация, используемая АО «Эксперт РА» в рамках рейтингового анализа, являлась достаточной для применения методологии.

Кредитный рейтинг был присвоен в рамках заключенного договора, АО «СОГАЗ» принимало участие в присвоении рейтинга.

Число участников рейтингового комитета было достаточным для обеспечения кворума. Ведущий рейтинговый аналитик представил членам рейтингового комитета факторы, влияющие на рейтинг, члены комитета выразили свои мнения и предложения. Председатель рейтингового комитета предоставил возможность каждому члену рейтингового комитета высказать свое мнение до начала процедуры голосования.

АО «Эксперт РА» в течение последних 12 месяцев не оказывало АО «СОГАЗ» дополнительных услуг.

Кредитные рейтинги, присваиваемые АО «Эксперт РА», выражают мнение АО «Эксперт РА» относительно способности рейтингуемого лица (эмитента) исполнять принятые на себя финансовые обязательства и (или) о кредитном риске его отдельных финансовых обязательств и не являются установлением фактов или рекомендацией покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения.

Присваиваемые АО «Эксперт РА» рейтинги отражают всю относящуюся к объекту рейтинга и находящуюся в распоряжении АО «Эксперт РА» информацию, качество и достоверность которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими.

АО «Эксперт РА» не проводит аудита представленной рейтингуемыми лицами отчётности и иных данных и не несёт ответственность за их точность и полноту. АО «Эксперт РА» не несет ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями третьих лиц, прямо или косвенно связанными с рейтингом, совершенными АО «Эксперт РА» рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в пресс-релизах, выпущенных АО «Эксперт РА», или отсутствием всего перечисленного.

Представленная информация актуальна на дату её публикации. АО «Эксперт РА» вправе вносить изменения в представленную информацию без дополнительного уведомления, если иное не определено договором с контрагентом или требованиями законодательства РФ. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинга, является официальный интернет-сайт АО «Эксперт РА» www.raexpert.ru.

Публикации по тематике


Концентрация на рынке страхования жизни усиливается

Ведомости

Активнее других долю рынка захватывают группы "Росгосстраха", Росбанка, Совкомбанка и "Сбера"
14.02.2024

Спрогнозирована динамика премий российских страховщиков

АЭИ Прайм

"Эксперт РА": премии страховщиков в 2024 году вырастут до 5%, до 2,2 трлн рублей
16.01.2024

Названы причины замедления роста страхования в 2024 году

Российская газета

В текущем году развитие страхового рынка существенно замедлится: рост объема собранных премий может составить от 2 до 5% против 15-16% ранее, говорится в прогнозе агентства "Эксперт РА", с которым ознакомилась "РГ". На это повлияют, как отмечается в обзоре, высокие процентные ставки, перемены в части льготного кредитования, волатильность рубля и высокая стоимость автомобилей и запчастей.
16.01.2024

Темпы роста страхового рынка в 2024 году рухнут в несколько раз

Ведомости

Сдерживающий эффект окажут инфляция и рост ключевой ставки
16.01.2024

Страховой рынок сбрасывает темп

Коммерсантъ

Прогнозы на 2024 год подпортила политика ЦБ
15.01.2024