Москва, 25 августа 2023 г.
Рейтинговое агентство «Эксперт РА» присвоило рейтинг кредитоспособности холдинговой компании МКООО «Страховые инвестиции» на уровне ruА+. Прогноз по рейтингу - стабильный.
МКООО «Страховые инвестиции» (далее – холдинг, компания) является основным акционером САО «РЕСО-Гарантия». Финансовые вложения холдинга полностью представлены акциями САО «РЕСО-Гарантия» (далее – страховая компания) с долей на уровне 56,6% в капитале страховой компании.
САО «РЕСО-Гарантия» (ruAA+, стаб. от Эксперт РА) – страховщик федерального уровня и один из лидеров рынка (5 место по объему совокупной премии за 2021 год, по данным Банка России). Доля компании на российском страховом рынке составила 6,7% за 2021 год. Высокий уровень финансовой надежности объекта вложения оказывает положительное влияние на оценку качества активов холдинга. Однако концентрация вложений компании на одном активе оказывает давление на уровень рейтинга в части оценки отраслевой диверсификации холдинга и диверсификации по потокам.
Агентство позитивно оценивает блок финансовых рисков компании. Холдинг не имеет внешних долговых и иных значимых обязательств, расходы на операционную деятельность минимальны. Это оказывает существенную поддержку рейтингу в рамках оценки ликвидности и долговой нагрузки. Планы по привлечению долга у компании также отсутствуют. Уровень достаточности денежных потоков холдинга на горизонте полутора лет от 30.06.2023 (далее – отчетная дата) находится на высоком уровне. В 2022 году дочерняя страховая компания не осуществляла дивидендные выплаты в связи с рекомендацией ЦБ всем системно-значимыми кредитными организациям РФ и некредитным финансовым организациям воздержаться от выплаты дивидендов, что не оказало негативного влияния на компанию ввиду минимальной численности персонала и отсутствия какой-либо иной деятельности помимо владения акциями страховой компании. В 2023 году «РЕСО-Гарантия» вернулась к регулярной поквартальной выплате дивидендов. Полученные дивиденды распределяются конечным акционерам, поскольку конечные собственники не предполагают создания избыточной ликвидности на уровне холдинга. Показатель достаточности денежного потока на горизонте 18 месяцев от отчетной даты оценивается на максимальном уровне ввиду незначительного размера ожидаемых затрат на операционную деятельность относительно ожидаемого к получению дивидендного потока.
Показатель рентабельности активов холдинга по чистой прибыли по итогам 30.06.2023LTM (далее – отчетный период) имеет отрицательное значение, это связано с отрицательным уровнем чистой прибыли в этом периоде на фоне переоценки финансовых вложений, превышающей дивидендные доходы в отчетном периоде. Рентабельность активов и капитала по чистой прибыли, скорректированной на курсовую переоценку и на переоценку финансовых вложений, составила 5,13%. В прогнозных периодах агентство ожидает рост показателей рентабельности на фоне возобновления дивидендных выплат при условии отсутствия негативных переоценок единственного актива. Валютные риски у компании на момент рейтингового анализа, по мнению агентства, отсутствуют.
Инвестиционная политика холдинга подразумевает владение единственным активом – дочерней страховой компанией – исторически стабильно и предсказуемо генерирующим дивидендный поток. Оценка стратегического обеспечения является нейтральной ввиду отсутствия формализованной стратегии на уровне холдинговой компании в силу особенности функционирования, а также приемлемого уровня стратегического обеспечения и финансового планирования дочерней компании. Качество корпоративного управления оценивается негативно ввиду отсутствия Совета директоров и формализованного Правления на уровне холдинга. Холдинг не публикует финансовую и операционную информацию о своей деятельности, что сдерживает оценку информационной прозрачности. Структура собственности позитивно оценивается агентством: более 95% в капитале холдинга принадлежит родным братьям Саркисову Николаю и Саркисову Сергею.
По данным отчетности по РСБУ на 30.06.2023 размер активов холдинговой компании составлял 60,65 млрд руб., размер капитала – 60,65 млрд руб.
Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: +7 (495) 225-34-44.
Кредитный рейтинг МКООО «Страховые инвестиции» опубликован впервые.
Кредитный рейтинг присвоен по российской национальной шкале и является долгосрочным. Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по нему ожидается не позднее года с даты с даты присвоения или последнего пересмотра.
При присвоении кредитного рейтинга применялась методология присвоения рейтингов кредитоспособности холдинговым компаниям (вступила в силу 03.07.2023) и методология оценки внешнего влияния на кредитный рейтинг (вступила в силу 25.04.2023) https://raexpert.ru/ratings/methods/current.
Присвоенный рейтинг и прогноз по нему отражают всю существенную информацию в отношении объекта рейтинга, имеющуюся у АО «Эксперт РА», достоверность и качество которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими. Ключевыми источниками информации, использованными в рамках рейтингового анализа, являлись данные Банка России, МКООО «Страховые инвестиции», а также данные АО «Эксперт РА». Информация, используемая АО «Эксперт РА» в рамках рейтингового анализа, являлась достаточной для применения методологии.
Кредитный рейтинг был присвоен в рамках заключенного договора, МКООО «Страховые инвестиции» принимало участие в присвоении рейтинга.
Число участников рейтингового комитета было достаточным для обеспечения кворума. Ведущий рейтинговый аналитик представил членам рейтингового комитета факторы, влияющие на рейтинг, члены комитета выразили свои мнения и предложения. Председатель рейтингового комитета предоставил возможность каждому члену рейтингового комитета высказать свое мнение до начала процедуры голосования.
АО «Эксперт РА» в течение последних 12 месяцев не оказывало МКООО «Страховые инвестиции» дополнительных услуг.
Кредитные рейтинги, присваиваемые АО «Эксперт РА», выражают мнение АО «Эксперт РА» относительно способности рейтингуемого лица (эмитента) исполнять принятые на себя финансовые обязательства и (или) о кредитном риске его отдельных финансовых обязательств и не являются установлением фактов или рекомендацией покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения.
Присваиваемые АО «Эксперт РА» рейтинги отражают всю относящуюся к объекту рейтинга и находящуюся в распоряжении АО «Эксперт РА» информацию, качество и достоверность которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими.
АО «Эксперт РА» не проводит аудита представленной рейтингуемыми лицами отчётности и иных данных и не несёт ответственность за их точность и полноту. АО «Эксперт РА» не несет ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями третьих лиц, прямо или косвенно связанными с рейтингом, совершенными АО «Эксперт РА» рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в пресс-релизах, выпущенных АО «Эксперт РА», или отсутствием всего перечисленного.
Представленная информация актуальна на дату её публикации. АО «Эксперт РА» вправе вносить изменения в представленную информацию без дополнительного уведомления, если иное не определено договором с контрагентом или требованиями законодательства РФ. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинга, является официальный интернет-сайт АО «Эксперт РА» www.raexpert.ru.