«Эксперт РА»
27 марта 2013 г.
Объем активов под управлением УК к концу 2013 года достигнет 4 трлн рублей, а центрами развития отрасли станут управление ЗПИФами и страховыми средствами, говорится в исследовании «Рынок доверительного управления: банки и страховщики на смену НПФ», подготовленном рейтинговым агентством «Эксперт РА». Согласно исследованию, почти 70% управляющих в качестве приоритета на ближайшие годы называют ЗПИФы. Кроме того, расширение нормативного лимита на доверительное управление страховыми резервами создало рынок с потенциалом более 300 млрд рублей, где даже новые УК смогут занять свою нишу.
«В 2012 году сегмент ЗПИФов стал крупнейшим на рынке (27% от общего объема активов). Интерес инвесторов к ЗПИФам можно объяснить наличием активов, которым требуются «упаковка» и качественное управление, а с другой стороны, востребованность ЗПИФов связана с их возможностью обеспечить инвестору баланс внешней непрозрачности и контроля за принятием решений», – отмечает Павел Митрофанов, руководитель отдела корпоративных и инвестиционных рейтингов «Эксперта РА». – «По оценке «Эксперта РА», в ближайший год банковские и – в меньшей степени – пенсионные ЗПИФы обеспечат приток на рынок порядка 500 млрд рублей».
В развитии сегмента страховых компаний пока заинтересован только 21% управляющих. В связи с этим эксперты агентства полагают, что повышение лимита передачи страховых резервов под управление УК, принятое Минфином РФ осенью 2012 года, с 20 до 50% может не оказать быстрого влияния на динамику рынка управляющих. По итогам 2012 года совокупный объем резервов страховых компаний превысил 500 млрд рублей, а под управлением УК находилось лишь 56 млрд рублей.
Пенсионные же накопления продолжат вносить заметный вклад в рост рынка ДУ. Только по переходной кампании 2012 года управляющие получат более 120 млрд рублей, а общий объем пенсионных траншей в 2013 году составит, по оценке «Эксперта РА», до 400 млрд рублей. Однако сформированный круг УК, которым доверяют управление пенсионными активами, не позволит войти на этот сегмент новым игрокам.
Несмотря на отсутствие значительного интереса к сегменту эндаумент-фондов и фондов целевого капитала (только 32% УК назвали его приоритетным), это направление рынка демонстрирует самые высокие темпы прироста активов (+419% за 2012 год) и клиентской базы (+60%). Однако в структуре рынка ДУ активы эндаументов не превышают 1% и характеризуются высокой концентрацией по УК. Тем не менее опыт управления даже небольшим объемом активов фондов может стать для управляющих хорошим маркетинговым преимуществом при общении с институциональными клиентами.
График 1. СЧА в ЗПИФах – вновь крупнейший сегмент на рынке ДУ
Источник: «Эксперт РА» по данным участников обзора
Таблица 1. Крупнейшие УК по объему средств в управлении на конец 2012 года
| № | Место в рэнкинге по итогам 2011 года | Управляющая компания | Рейтинг надежности и качества услуг от «Эксперта РА» | Объем средств под управлением на 31.12.2012, млн рублей | Объем средств под управлением на 31.12.2011, млн рублей |
| 1 | 1 | Лидер | А++ | 411 698 | 372 224 |
| 2 | 2 | Газпромбанк - Управление активами | - | 229 961 | 228 526 |
| 3 | 3 | Группа Капиталъ Управление активами1 | А++ | 211 021 | 183 563 |
| 4 | 4 | ТРАНСФИНГРУП | - | 171 686 | 109 925 |
| 5 | 7 | ТКБ БНП Париба Инвестмент Партнерс | А++ | 145 419 | 99 854 |
| 6 | 11 | Компании ВТБ Капитал Управление Инвестициями2 | А++ | 142 407 | 78 316 |
| 7 | 6 | Группа УК РЕГИОН3 | А+ | 106 674 | 105 005 |
| 8 | 10 | Альфа-Капитал | А++ | 87 712 | 79 491 |
| 9 | 12 | Сбербанк Управление Активами | А++ | 84 332 | 74 619 |
| 10 | 5 | Группа Управляющих компаний УРАЛСИБ4 | А++ | 80 475 | 105 972 |
Источник: «Эксперт РА»
1 Группа КапиталЪ Управление активами:
2 Компании ВТБ Капитал Управление Инвестициями:
|
3 Группа УК РЕГИОН:
4 Группа УК УРАЛСИБ:
|