«Эксперт РА»
28 июня 2012 г.
Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг кредитоспособности АФК «Система» на уровне А+ (очень высокий уровень кредитоспособности). Прогноз по рейтингу был изменен со «стабильного» на «позитивный». «Позитивный» прогноз означает высокую вероятность повышения рейтинга компании в краткосрочной перспективе.
Основные активы АФК «Система» сосредоточены в таких отраслях как телекоммуникации, топливная и энергетическая промышленности.
«Пересмотр прогноза АФК «Система» связан в первую очередь с изменением политики компании в области управления своими инвестициями. Это позволит компании повысить эффективность своих вложений и увеличить поступления со стороны дочерних компании в виде дивидендов», – отмечает Павел Митрофанов, руководитель отдела корпоративных и инвестиционных рейтингов «Эксперт РА». Положительное влияние на уровень рейтинга АФК «Система» оказали высокий уровень диверсификации деятельности (на рынок телекоммуникаций приходится 44% выручки по итогам 2011 года, на ТЭК – 50%) и умеренно высокие показатели ликвидности (на 31.12.2011 коэффициент абсолютной ликвидности составил 0,26, коэффициент текущей ликвидности – 1,2). Также компания характеризуется низкой долей дебиторской задолженности в структуре активов (на 31.12.2011 доля составляла 4%), низкой долей кредиторской задолженности в пассивах (на 31.12.2011 доля составляла 5%) и умерено высоким уровнем диверсификации структуры долговых обязательств (доля крупнейшего кредитора – Сбербанка – 42%). Кроме того, на рейтинговую оценку позитивно повлияли высокие показатели деловой активности (по итогам 2011 года период оборота активов составил 487 дней, капитала – 152 дня), высокий уровень информационной прозрачности.
В качестве факторов, сдерживающих уровень рейтинговой оценки, аналитики агентства выделяют недостаточно высокие показатели рентабельности по итогам 2011 года (рентабельность активов составила 2,7%, рентабельность капитала – 8,5%) и сокращение капитала компании (-3,5% за 2011 год).
На 31.12.2011 активы АФК «Система» находились на уровне 43,9 млрд. долларов, капитал компании составил 13,7 млрд. долларов. Выручка компании по итогам 2011 года находилась на уровне 32,5 млрд. долларов, а чистая прибыль за этот период составила 1,2 млрд. долларов. АФК «Система» заняла 7 место по объему реализации продукции и 15 место по капитализации в рамках ежегодного рэнкинга крупнейших компаний России «Эксперт 400» в 2011 году.