«Эксперт РА»
11 января 2011 г.
Консорциум «Эксперт РА – AK&M» подтвердил Калужской области рейтинг кредитоспособности по национальной шкале: «А+» со стабильными перспективами.
Рейтинг «А+» со стабильными перспективами означает, что Калужская область относится к категории заемщиков, имеющих высокий уровень надежности. Риск несвоевременного выполнения обязательств незначительный. В течение срока действия рейтинга уровень кредитоспособности, вероятнее всего, останется на прежнем уровне.
Среди факторов, поддерживающих рейтинг Калужской области, можно выделить высокую инвестиционную активность и благоприятный инвестиционный климат, лучшую динамику макроэкономических показателей в сравнении с общероссийскими уровнем, рост налоговых поступлений и позитивную динамику доходов бюджета в 2010 году.
К основным факторам риска относятся: высокий уровень долговой нагрузки, зависимость от федерального бюджета.
Калужская область относится к числу регионов с высоким уровнем инвестиционной активности и благоприятным инвестиционным климатом. По итогам 2009 года объем инвестиций в основной капитал на душу населения в Калужской области составил 58.8 тыс. руб., что выше, чем в ЦФО и России в целом. Доля инвестиций в основной капитал в валовом региональном продукте в Калужской области по итогам 2009 года составила 37.1%, что также выше, чем по России в целом. Активность зарубежных инвесторов в Калужской области, несмотря на влияние финансового кризиса, остается на высоком уровне. По объему иностранных инвестиций на душу населения в 2009 году Калужская область занимает 2?е место ЦФО и занимает лидирующие позиции среди всех субъектов РФ. В регионе созданы и успешно функционирует ряд предприятий, с участием иностранного капитала.
Основные макроэкономические показатели Калужской области в целом характеризуются положительной динамикой, что создает предпосылки для расширения доходной базы бюджета. Некоторое снижение макропоказателей наблюдалось только в 2009 году, и было вызвано влиянием финансового кризиса, но в 2010 году позитивная динамика возобновилась, причем темпы роста многих показателей Калужской области были выше, чем по России в целом и в ЦФО. Среднее значение индекса физического объема промышленного производства в Калужской области за период с 2005 по 2009 год составляет 111.1%, что выше аналогичного показателя по России (101.9%). Среднегодовое значение индекса физического объема инвестиций в основной капитал в Калужской области за период с 2005 по 2009 годы составило 127.9%. Начиная с 2007 года, динамика ВРП Калужской области лучше, чем по России в целом. По итогам 9 месяцев 2010 года темпы роста промышленного производства и инвестиций в основной капитал были намного выше общероссийского уровня. Показатели, характеризующие уровень жизни населения области, также улучшаются.
Существенным позитивным фактором является рост налоговых поступлений в Калужской области. По итогам 9 месяцев 2010 года поступление налогов и сборов и других обязательных платежей в бюджетную систему Российской Федерации на территории Калужской области составило 26.99 млрд. руб., что на 56.8% больше, чем за аналогичный период 2009 года (в целом по России на 22.6%). За последние годы сокращение налоговых платежей наблюдалось только в 2009 году, и было обусловлено финансовым кризисом. Причем темпы снижения в 2009 году были ниже, чем по России в целом. В качестве позитивного фактора необходимо назвать невысокий уровень задолженности по налоговым платежам в Калужской области. По данным на 1 января 2010 года, отношение задолженности по налогам к объему налоговых поступлений, зачисляемых во все уровни бюджетной системы, составила 6.2%, что лучше аналогичного показателя по России в целом (10.7%).
Доходы бюджета Калужской области в целом характеризуются растущим трендом. Исключением является 2009 год когда, как и во многих других регионах, доходы бюджета Калужской области снизились, однако темпы снижения были относительно невысоки. За период с 2007 по 2009 года доходы областного бюджета Калужской области увеличивались в ежегодно среднем на 21.6%, а доходы консолидированного бюджета – на 23.1% . По итогам января – сентября 2010 года доходы областного бюджета Калужской области составили 21.1 млрд. руб., а доходы консолидированного бюджета 28.4 млрд. руб., что соответственно на 26.0% и на 23.1% больше, чем за аналогичный период 2009 года.
Основным фактором, оказывающим негативное воздействие на оценку кредитоспособности, является высокий уровень долговой нагрузки. По данным на 1 ноября 2010 года объем государственного долга Калужской области составляет 13883.7 млн. руб., что на 24.9% больше, чем на начало года. Отношение суммарного объема государственного долга Калужской области к объему доходов без учета безвозмездных поступлений от других бюджетов по итогам 2009 года составило 82.88%, что является одним из самых высоких значений среди субъектов РФ. Вместе с тем необходимо учитывать, что в структуре государственного долга большая часть приходится на государственные гарантии. По данным на 1 января 2010 года доля государственных гарантий Калужской области в структуре государственного долга составляла 62%, а на 1 ноября 2010 года – 58.4%. Отношение государственного долга без учета государственных гарантий к объему доходов без учета безвозмездных поступлений от других бюджетов по итогам 2009 года составляет 31.5%, что является приемлемым значением. Кроме того, можно отметить, что в 2010 году наблюдается опережающий рост доходов, что способствует снижению уровня долговой нагрузки. Высокий объем государственных гарантий во многом обусловлен высокой инвестиционной активностью в регионе и реализацией мер по повышению инвестиционной привлекательности Калужской области.
В качестве негативного фактора можно назвать довольно высокую зависимость доходной части бюджета от финансовой помощи из федерального бюджета. По итогам 2009 года доля безвозмездных перечислений от других бюджетов бюджетной системы РФ в суммарном объеме доходов областного составляла 39.3%, что выше, чем по России в целом. При этом в 2010 году наблюдается тенденция к снижению зависимости доходной части бюджета Калужской области от финансовой помощи из федерального бюджета вследствие существенного роста собственных доходов. В январе – сентябре 2010 года их объем увеличился по сравнению с аналогичным периодом 2009 года на 64.2% по областному бюджету Калужской области и на 44.8% по консолидированному бюджету. По итогам 9 месяцев 2010 года доля безвозмездных перечислений от других бюджетов бюджетной системы РФ в суммарном объеме доходов областного бюджета составила 24%.